霍瑞戎履新上交所副理事长后，首次公开发声！ 9月16日，上交所副理事长霍瑞戎在"2025中国资本市场发展论坛暨上市公司论坛"上透露，上交所已与多家商 业航天、人工智能、低空经济企业开展预沟通，推动第五套标准扩围至相关行业领域。加强投资者适当性管理 方面，目前已有475万户投资者开通科创成长层交易权限。 霍瑞戎透露，接下来，上交所将在中国证监会领导下，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市 场改革，不断增强市场吸引力和包容性，更好服务科技创新和新质生产力发展。 责编：李丹 校对：苏焕文 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 霍瑞戎表示，上交所持续推进"科创板八条""并购六条"等政策落地见效，今年6月以来进一步围绕科创 板"1+6"改革政策，全面加强政策宣贯，积极推动典型案例落地，系统性引导上市公司高质量发展。 据介绍，科创板"1+6"改革政策发布以来，科创板新增受理15家企业IPO申请，其中4家系未盈利企业；在适用 第五套标准方面，1家企业获受理，2家前期已申报企业获注册生效；政策发布至今已有3家未盈利企业注册生 ...

人民财讯9月17日电，上交所副理事长霍瑞戎9月16日在参加论坛时透露，目前已有475万户投资者开通 科创成长层交易权限。 ...

最新发声。 9月10日，上交所副总经理王泊在 "硬科硬客"新质生产力行业沙龙2025年会上透露，自科创板深化改 革"1+6"政策发布以来，科创板已新增受理15家企业IPO申请，其中4家系未盈利企业、1家适用第五套 标准。与此同时，32家科创成长层存量企业展现良好发展动能，今年上半年营收同比增长37.79%，净 利润大幅减亏71.23亿元。 科创板开市六年多来，始终坚守"硬科技"定位，推动板块从资本市场服务科创的"试验田"成长为"示范 田"。截至目前，科创板已汇聚589家上市公司，A股总市值超9万亿元。从产业布局看，科创板已形 成"链群式"发展格局，比如，集成电路领域120家企业实现全链条覆盖，占A股同行业公司数量超六 成；在创新能力方面，科创板更是持续领跑，今年上半年板块整体研发投入超841亿元，是净利润的2.8 倍，研发投入占比中位数达12.61%。 王泊表示，科创板以包容性改革破壁垒，坚持为未盈利硬科技企业打开"资本入口"。自诞生之初就打破 传统上市"盈利门槛"的思维定式，推出"多元上市标准"，首次允许未盈利企业、红筹企业、特殊股权架 构企业登陆A股，为科创企业开辟了针对性的上市通道。今年新改革的"1+6 ...

最新发声。 9月10日，上交所副总经理王泊在 "硬科硬客"新质生产力行业沙龙2025年会上透露，自科创板深化改 革"1+6"政策发布以来，科创板已新增受理15家企业IPO申请，其中4家系未盈利企业、1家适用第五套标 准。与此同时，32家科创成长层存量企业展现良好发展动能，今年上半年营收同比增长37.79%，净利润 大幅减亏71.23亿元。 科创板开市六年多来，始终坚守"硬科技"定位，推动板块从资本市场服务科创的"试验田"成长为"示范 田"。截至目前，科创板已汇聚589家上市公司，A股总市值超9万亿元。从产业布局看，科创板已形成"链 群式"发展格局，比如，集成电路领域120家企业实现全链条覆盖，占A股同行业公司数量超六成；在创新 能力方面，科创板更是持续领跑，今年上半年板块整体研发投入超841亿元，是净利润的2.8倍，研发投入 占比中位数达12.61%。 王泊表示，科创板以包容性改革破壁垒，坚持为未盈利硬科技企业打开"资本入口"。自诞生之初就打破传 统上市"盈利门槛"的思维定式，推出"多元上市标准"，首次允许未盈利企业、红筹企业、特殊股权架构企 业登陆A股，为科创企业开辟了针对性的上市通道。今年新改革的"1+6 ...

科创板科创成长层设立背景 - 上海证券交易所于2025年7月13日正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号—科创成长层》等业务指引 标志着科创板科创成长层正式落地 [5] - 科创成长层旨在支持上市时未盈利但前景广阔的科技企业发展 增强对科技型企业的包容性 [5][9] 投资者参与条件与权限开通 - 已开通科创板交易权限且风险承受能力为C4（积极型）及以上的投资者 需签署科创成长层风险揭示书后方可交易2025年7月13日后新上市的科创成长层股票或存托凭证 [7] - 未开通科创板交易权限的投资者需先满足科创板基础门槛：前20个交易日日均资产不低于人民币50万元（不包括融资融券融入的资金和证券） 参与证券交易24个月以上 通过科创板业务知识测试 且风险承受能力为C4（积极型）及以上 [11][12] - 权限开通需通过申财有道APP或大赢家APP的"业务办理"模块 分别完成"科创板（不含成长层）"和"科创成长层"的权限开通流程 [9][14][15] 企业标识与分类规则 - 科创成长层企业股票简称后添加"U"标识 直观展现未盈利状态 [17] - 新注册科创成长层股票添加标签"成" 提示信息为"新注册科创成长层股票" [17] - 存量科创成长层股票添加标签"成1" 提示信息为"存量科创成长层股票" [17] 板块特征与定位 - 科创成长层聚焦未盈利硬科技企业 具有高成长性和高波动性特征 [19] - 科创板整体以引导和服务科技创新企业为目的 相比主板具备更具市场化和包容度的上市条件 允许特殊股权结构企业和红筹企业上市 [14]

科创成长层定位标准 - 精准支持技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大且上市时仍处于未盈利阶段的科技型企业 [4] 适用公司范围 - 包括存量上市至今尚未盈利的科创板公司及新注册上市时未盈利的科创板公司 [5] - 存量公司自指引发布之日起纳入科创成长层 增量公司自上市之日起纳入 [5] 调出条件 - 增量公司调出条件为符合科创板第一套上市标准：最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元 或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元 [7] - 存量公司调出条件为上市后实现盈利 [7] - 净利润和营业收入均以扣除非经常性损益前后的孰低者为准 且为经审计数值 [7] 调出识别方式 - 公司会在披露年度报告时同步披露符合调出条件的公告 上交所及时调出 [8] - 股票或存托凭证简称后增加特殊标识"U"以充分揭示风险 [9] - 未按规定披露年报或财报被出具无法表示意见/否定意见审计报告的公司不进行层次调整 [9] - 已调出公司因会计差错更正等原因导致不符合调出条件的将被调回科创成长层 [9] 投资者交易要求 - 参与新注册科创成长层股票交易前需签署专项风险揭示书 [11] - 交易改革前存量科创板股票或存托凭证不受影响 [11] 信息披露要求 - 年度报告需结合行业特点充分披露未盈利原因及影响 并在首页显著位置作风险提示 [14] - 保荐机构需在持续督导跟踪报告显著位置就公司相关风险发表结论性意见 [14] - 除常规事项外 发生对技术创新与研发能力、成长前景或盈余改善有重大不利影响的风险时需及时披露 [14] - 保荐机构需识别并督促公司披露上述风险或负面事项 [15] - 股票或存托凭证在层次调整前后出现异常波动时 公司需按规则进行核查并披露公告提示风险 [15]

科创成长层政策背景 - 上海证券交易所于2025年7月13日正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号—科创成长层》等业务指引，标志着科创成长层正式落地 [5] - 科创成长层旨在支持上市时未盈利但前景广阔的科技企业发展 [5] 投资者开通条件 - 已开通科创板交易权限且风险承受能力测评结果为C4（积极型）及以上投资者，需签署科创成长层风险揭示书方可交易2025年7月13日后新上市的科创成长层股票 [7] - 未开通科创板交易权限的投资者需先满足科创板基础门槛：前20个交易日日均资产不低于人民币50万元（不包括融资融券融入资金和证券）、参与证券交易24个月以上、通过科创板业务知识测试、风险承受能力C4及以上 [12] - 个人信用记录需符合要求 [13] 开通操作路径 - 通过申财有道APP或大赢家APP首页进入"业务办理"模块，选择"科创成长层"或"科创板（不含成长层）"进行权限开通 [9][14] - 未开通科创板权限的投资者需先开通科创板基础权限，再单独开通科创成长层权限 [15] - 开通流程包括协议签署、权限检测和回访确认等步骤 [9] 企业标识规则 - 科创成长层企业股票简称后添加"U"标识以直观展现未盈利状态 [17] - 新注册科创成长层股票添加标签"成"（提示信息为"新注册科创成长层股票"），存量股票添加标签"成1"（提示信息为"存量科创成长层股票"） [17] 板块特征说明 - 科创成长层聚焦未盈利硬科技企业，具有高成长性和高波动性特征 [19] - 该板块是科创板内为未盈利科技型企业设立的专门层次，旨在增强对前景广阔科技型企业的包容性 [9]

科创成长层定位 - 精准支持技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大且上市时仍处于未盈利阶段的科技型企业 [4] 适用公司范围 - 包括存量上市至今尚未盈利的科创板公司及新注册上市时未盈利的科创板公司 [5] - 存量公司自指引发布之日起纳入科创成长层，增量公司自上市之日起纳入 [5] 调出条件 - 增量公司调出条件为符合科创板第一套上市标准：最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元 [7] - 存量公司调出条件为上市后实现盈利 [7] - 净利润和营业收入以扣除非经常性损益前后的孰低者为准，且均为经审计数值 [7] 调出通知方式 - 公司会在披露年度报告时公告符合调出条件的情况，上交所及时调出 [8] - 股票或存托凭证简称后增加特殊标识"U"以提示风险 [9] - 未按规定披露年报或审计报告被出具无法表示意见/否定意见的，不调整层次 [9] - 已调出公司因会计差错更正等原因不符合调出条件的，将被调回科创成长层 [9] 投资者交易注意事项 - 参与新注册科创成长层股票交易前需签署专项风险揭示书，存量科创板股票交易不受影响 [11] 信息披露要求 - 年度报告需结合行业特点披露未盈利原因及影响，并在首页显著位置作风险提示 [14] - 保荐机构需在持续督导跟踪报告显著位置就相关风险发表结论性意见 [14] - 发生对技术创新、研发能力、成长前景或盈余改善有重大不利影响的风险时需及时披露 [14] - 股票在层次调整前后出现异常波动的，公司需按规则核查并披露风险 [15]

科创成长层定位标准 - 精准支持技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大且上市时仍处于未盈利阶段的科技型企业 [4] 适用公司范围 - 包括存量上市至今尚未盈利的科创板公司及新注册上市时未盈利的科创板公司 [5] - 存量公司自指引发布之日起纳入科创成长层 [5] - 增量公司自上市之日起纳入科创成长层 [5] 调出条件 - 增量公司调出条件为符合科创板第一套上市标准：最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元 [7] - 存量公司调出条件为上市后实现盈利 [7] - 净利润和营业收入均以扣除非经常性损益前后的孰低者为准，且为经审计数值 [7] - 未按规定披露年度报告或财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见审计报告的公司不调整层次 [9] - 已调出公司因会计差错更正等原因导致不符合调出条件的将被调回科创成长层 [9] 投资者调出识别方式 - 可通过公司披露的年度报告及符合调出条件的公告了解调出情况 [8] - 可通过股票或存托凭证简称后是否保留特殊标识"U"判断风险揭示状态 [8][9] - 上交所将及时执行调出操作 [8] 投资者交易注意事项 - 参与新注册科创成长层股票交易前需签署专项风险揭示书 [11] - 交易改革前存量科创板股票或存托凭证不受影响 [11] 信息披露要求 - 年度报告中需结合行业特点披露未盈利原因及影响，并在首页显著位置作风险提示 [14] - 保荐机构需在持续督导跟踪报告显著位置就公司相关风险发表结论性意见 [14] - 除常规事项外，需及时披露对技术创新、研发能力、成长前景或盈余改善有重大不利影响的风险或负面事项 [14] - 保荐机构需识别并督促公司披露相关风险或负面事项 [14] - 股票或存托凭证在层次调整前后出现异常波动时，公司需按规则核查、披露公告并提示投资风险 [15]

科创板科创成长层概述 - 上海证券交易所于2025年7月13日正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号—科创成长层》，标志着科创成长层正式落地 [5] - 科创成长层旨在支持上市时未盈利但前景广阔的科技企业发展 [5] 科创成长层开通条件 情形一：已开通科创板交易权限 - 投资者需满足风险承受能力测评结果为C4（积极型）及以上 [7] - 需签署科创成长层风险揭示书方可交易2025年7月13日新规发布后新上市的科创成长层股票或存托凭证 [7] - 未签署风险揭示书的投资者仅可交易2025年7月13日新规发布前已上市的科创成长层股票 [7] 情形二：未开通科创板交易权限 - 投资者需先满足科创板基础门槛要求并开通科创板交易权限 [11] - 科创板交易权限开通要求包括： - 申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括融资融券融入的资金和证券） [12] - 参与证券交易24个月以上 [12] - 具备科创板股票交易基础知识并通过业务知识测试 [12] - 风险承受能力测评结果为C4（积极型）及以上 [12] 科创成长层参与路径 - 通过申财有道APP或大赢家APP进行操作 [9][14] - 具体路径：首页→科创成长层→业务开通→业务办理 [9] - 对于未开通科创板交易权限的投资者，需先通过"科创板（不含成长层）"菜单开通权限，再进入"科创成长层"菜单完成开通 [14][15] 科创成长层企业标识 - 科创成长层企业股票简称后添加"U"标识，直观展现企业盈利状态 [17] - 新注册科创成长层股票添加标签"成"，提示信息为"新注册科创成长层股票" [17] - 存量科创成长层股票添加标签"成1"，提示信息为"存量科创成长层股票" [17]