机器人行业资本化浪潮 - 2025年以来机器人行业迎来密集资本动作，包括十余家企业扎堆港股IPO、21亿元并购案及极智嘉成功登陆港交所，标志行业进入技术验证向商业化量产的关键转折点 [3] IPO扎堆港股 - 极智嘉7月9日以16.8港元发行价登陆港交所，首日涨超5%，市值超220亿港元，募资27.1162亿港元为年内港股最大规模机器人IPO，2024年收入24.1亿元，累计交付56000台AMR机器人 [4] - 极智嘉上市前完成超10轮融资，累计金额超17亿元，投后估值最高达150亿人民币，投资方包括CPE源峰、祥峰投资等 [5][7] - 斯坦德机器人6月23日递交招股书，2024年全球工业移动机器人销量第五，累计融资超7亿元，估值21亿元 [8] - 镁伽科技6月25日递交招股书，累计融资超30亿元，专注生命科学及半导体领域智能化解决方案 [8] - 埃斯顿6月27日递交招股书，2024年钣金折弯及光伏工业机器人出货量全球第一，收入超40亿元（净亏损8.18亿元） [9] - 港股成为首选因包容未盈利科技企业、国际化融资渠道及全球化品牌拓展优势 [9] 大陆市场IPO动态 - 宇树科技6月完成近7亿元C+轮融资，投后估值超120亿元，累计融资超19亿元，投资方包括腾讯、阿里等，公司更名被市场解读为科创板IPO铺垫 [10][12] 并购重组活跃 - 智元机器人7月8日宣布以21亿元收购上纬新材至少63.62%股份，成立两年估值超150亿元，获腾讯、京东等8轮融资超17亿元 [14][16] - 拓斯达拟并购谐波减速器企业上海行芝达，前进科技成立机器人子公司布局智能制造 [17] - 行业趋势从分散竞争转向集中整合，推动全球竞争力提升 [18] 行业挑战 - 技术层面：人形机器人存在关节电机过热、续航不足等问题，特斯拉Optimus因技术缺陷暂停量产 [19] - 商业化：极智嘉三年累计亏损超35亿元，埃斯顿2024年亏损8.18亿元，行业普遍未盈利 [19] - 竞争：细分领域同质化严重，6月人形机器人新品超17款，领益制造等跨界企业加剧竞争 [20]