业绩表现 - [2026年2季度公司收入增长稳健，同比增长14%，但盈利增长放缓，同比增长3%][1][7] - [2026/27/28年收入同比增速预计分别为13%/10%/10%，2025 - 28年收入年复合增长率预计达11%][7] - [2025 - 28年盈利年复合增长率预计为10%][1][7][11][19] 业务板块 - [新能源汽车业务是收入主要来源，占比55%，光伏/储能占24%，工业控制占16%][7] - [新能源汽车业务利润率预计承压，高利润率的工业控制业务贡献提升，支撑综合毛利率稳定在32%左右][1][7] - [看好数据中心业务长期增长潜力，但短期内收入贡献有限][1][7][11][19] 评级与目标价 - [维持“中性”评级，截至2027年6月的目标价为130元，基于20倍一年动态市盈率，较公司历史均值低25%][1][7][11][19][20] 风险因素 - [下行风险包括需求弱于预期、市场份额竞争激烈致利润率恶化][21] - [上行风险包括数据中心需求强于预期、新能源汽车或光伏业务收入增长快于预期、利润率改善好于预期][21]