核心观点 - 蜜雪冰城多地门店出现冰鲜柠檬水供应紧张情况 主要由于柠檬原料供应短缺及价格上涨等因素影响 公司回应称储备充足并将很快恢复供应 [1][2] 产品供应情况 - 广州 深圳 北京 上海 苏州 杭州等多地门店出现冰鲜柠檬水断货或售罄现象 [1] - 广州五家门店中有三家明确断货 另外两家仅限现场购买 [1] - 门店反映缺货已持续多天 总部暂停柠檬供应 [1] - 冰鲜柠檬水年销量超10亿杯 每秒售出约32杯 被称为镇店之宝 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现收入148.7亿元 同比增长39.3% [1] - 上半年净利润27.2亿元 同比增长44.1% [1] - 复星国际证券预计2025年全年营收达297亿元 同比增长20% [1] - 柠檬水产品占公司销量主力 占比15%-20% [1] 供应短缺原因 - 门店数量快速增长导致柠檬供应跟不上需求增速 [2] - 柠檬批发价格大幅上涨 当前均价14.97元/公斤 较去年同期7.85元/公斤上涨近一倍 [2] - 夏季炎热天气显著提升柠檬饮品需求 [2] - 进口柠檬受天气影响延期到港 川渝柠檬处于采摘储存期 [2] 公司回应与措施 - 公司称个别地区原料波动属暂时现象 整体储备非常充足 [2] - 大量进口柠檬即将到港 储存柠檬已通过评测满足使用标准 [2] - 原料正陆续下发门店 缺货情况将很快恢复 [2] 市场表现 - 截至9月19日收盘价395港元 较6月5日历史高点618.5港元回撤36% [2] - 当前市值1499.49亿港元 [2]