世界人工智能大会盛况与AI产业爆发 - 2025年世界人工智能大会参展企业达800家，展示前沿科技3000余项，其中100余项为全球或中国首发产品，线下参观人数突破30万人次，全网流量超23.6亿次，较上届大幅增长 [2] - 大会发布《2025人工智能十大趋势报告》、语料开源成果及行业AI创新实践案例，并成立一系列组织推动产业协同创新 [2] - 人工智能技术加速迭代，从实验室研究转向产业落地应用，从"参数竞赛"转向"价值创造" [2][3] AI产业链发展现状与投资热点 - 短期投资主线包括IC设计、算力基建、机器人及垂直场景代理 [3] - 长期需关注技术落地进度及治理规则演变 [3] - 科创AI相关ETF规模和交易活跃度大幅提升，反映资本信心增强 [3] 算力基础设施与大模型进展 - 国产算力创新成果集中亮相，包括昇腾384超节点首次线下展出、沐曦旗舰GPU曦云C600发布、中兴通讯"算力普惠，AI向实"主张 [3] - 大模型领域呈现从通用向垂直演进趋势，例如商汤发布具身智能平台，通过交互获取物理世界数据突破互联网文本数据瓶颈 [3] - 算力国产化从"单点突破"转向"全场景攻坚"，成为AI应用加快落地的重要支撑 [3] AI应用场景落地实践 - 中国铁塔展示经纬大模型、AI智能体等软硬件产品，以及AI+林草防火、AI+长江禁渔等特色应用 [4] - 华为携手伙伴展示互联网、运营商、金融等11大行业AI+解决方案实践案例 [4] - 人工智能在技术-生态-产业形成协同，加速落地进程 [4] 国际竞争格局与国产替代机遇 - 国际AI竞赛白热化背景下，中国面临供应链安全和人才竞争短期挑战，但长期存在本土场景深度应用与多极化合作机遇 [1][4] - 技术封锁加速国产替代进程，倒逼产业链实现自主可控 [4] - 政策红利构建护城河，科创板新政提供全周期支持，资本持续向硬科技聚集 [4] 中国企业差异化优势 - 算法效率提升，如DeepSeek训练成本低于国外同类模型 [5] - 垂直场景落地持续推进，工业机器人安装量巨大，自动驾驶和医疗AI商业化速度领先 [5] - 有望培育全球细分领域"隐形冠军"，并在国际规则博弈中开辟新路径 [5] 科创板政策支持与融资环境 - 科创板"1+6"新政设置科创成长层及6项配套改革，系统性重构硬科技企业融资生态 [6] - 融资通道拓宽，包括IPO前老股东定向增资机制和第五套上市标准扩容至人工智能等前沿领域 [6] - 价值发现机制升级，采用专业机构投资者审核参考和IPO预先审阅机制 [6] 国产算力发展必要性 - 国产芯片替代降低对外依赖，避免算力断供风险，显著降低成本并更好适配本土场景 [8] - 技术突破实现从可用到好用，包括架构创新、先进制程替代加速和能效优化突破算力瓶颈 [9] - 产业协同深度整合基础设施层，与云服务商、垂直行业联合开发定制方案 [10] 商业化应用领先领域 - 医疗健康领域技术成熟度高、政策支持明确、付费模式清晰，诊断效率提升且新药研发周期大幅压缩 [10] - 制造业降本增效需求刚性，企业付费意愿强，通过AI驱动工业质检、预测维护和供应链智能管理 [10] - 金融行业数据基础完善，机构付费能力强，注重风控和个性化服务 [11] 上证科创板人工智能指数特征 - 指数选取30只市值较大的科创板AI相关证券，涵盖基础资源、技术支持和应用支持三大类业务 [13] - 成分股研发支出占比超20%，研发人员占比超50%，远超全市场平均水平 [13] - 指数每季度调整一次，较普通主板指数每年两次更及时反映行业变化 [14] 指数成分结构与产业分布 - 行业分布中电子占比54%、计算机34%、机械11%、通信1% [15] - 细分领域半导体占比达48%，云软件服务18%，计算机设备和软件约20% [15] - 前五大成分股权重占比近50%，前十大占比超70%，向龙头企业集中 [15] 指数投资价值表现 - 科创AI指数过去一年涨幅95%，但波动率显著高于传统行业 [16][20] - 数字芯片设计企业持续创新能力突出，技术壁垒高且研发投入大 [17] - 竞争格局清晰环节包括芯片设计和大模型算法，头部企业优势明显 [17] 投资策略与配置框架 - 推荐采用"核心-卫星"资产配置框架，核心资产布局低波动稳定资产，卫星资产聚焦科创AI [24] - 适合产业趋势投资型、政策红利捕捉型和激进成长型投资者 [23] - 投资策略可采用定投、网格交易或动态再平衡等方式 [26] 风险识别与防范措施 - 需验证技术落地能力，警惕研发投入占比过低、核心技术专利少或依赖外部授权的企业 [28] - 分析商业化进展，关注有政府/头部企业合作案例及可追溯订单的公司 [28] - 结合估值与基本面，锚定估值安全边际，避免严重背离个股 [29]