公司与科研机构合作 - 兰石重装及其子公司换热公司与合肥综合性国家科学中心能源研究院签署“氢氨融合工程技术及装备开发联合实验室共建协议”及“聚变高效换热装备联合实验室共建协议” [1] - 合作旨在共同推进氢氨融合零碳新技术领域的基础研究及推动高性能聚变换热装备产业发展 [1] - 联合实验室的建立标志着公司与合肥能源研究院将在科研与需求、技术与市场、人才与产业等方面实现深度对接 [1] 可控核聚变领域合作详情 - 聚变高效换热装备联合实验室旨在推动高性能聚变换热装备更新迭代，引领磁约束聚变发电技术革命 [1] - 实验室将围绕三个方向开展研究：聚变发电系统新型介质一、二回路的紧凑高效换热装备；液氮、液氦温区的低温紧凑高效换热装备；托克马克装置胀板式冷屏部件的流道优化及精密制造 [1] - 针对托克马克装置，具体工作包括胀板式冷屏部件内双层夹板结构内部流道拓扑优化及成形方案研究、极端工况下的热机械可靠性实验分析、面向托卡马克运行环境的结构设计与密封焊接工艺验证 [1] - 阶段目标为一年内提出相关研发技术路线图及关键节点进度图；二至五年内形成一批标志性成果，并形成一系列装备样机及部件 [1] 氢氨融合领域合作详情 - 氢氨融合工程技术及装备开发联合实验室将共同推进模块化柔性合成氨、绿氢柔性液化、氨裂解制氢等氢氨融合零碳新技术领域的基础研究、工程化应用与产业化推广 [1] - 研究方向围绕模块化柔性合成氨、绿氢柔性低温制冷储运、氨裂解制氢等展开 [1] - 阶段目标为二至五年内在模块化柔性合成氨领域建成集成可再生能源的集装箱式模块化万吨级至十万吨级合成氨工业装置并实现连续示范运行；在氨裂解制氢方向，建成供氢量大于1000kg/d的加氢站并实现推广应用 [1] 合肥能源研究院背景 - 合肥能源研究院是国家级能源实验室，聚焦能源领域创新需求，以重大科技任务攻关和国家大型科技基础设施建设为主线 [1] - 在磁约束聚变领域，研究院全力推动聚变能工程化、商业化，牵头承担了2项国家磁约束核聚变能发展研究专项 [1] - 在可再生能源领域，聚焦推动氢氨能源替代传统化石能源，突破了煤电机组大比例掺氨燃烧、模块化柔性合成氨等关键技术 [1] 公司新能源产业布局与现有基础 - 兰石重装及其控股股东兰石集团大力培育发展以“核氢光储”新能源装备、高效节能换热装备等为主的战略性新兴产业 [1] - 在聚变高效换热装备领域，公司构建了“一体两翼三新”产业体系，建成三大基地区域支撑、8家涉核公司精准服务的联动体系 [1] - 公司成功研制了国内聚变工程领域新型（微通道）高效紧凑型焊接式热交换器，并为EAST、CFETR、HL-3等核聚变大科学装置及“华龙一号”、“国和一号”等核电工程提供核级及非核级产品上千余台套 [1] - 公司核级板式换热器市场占有率达90%以上 [1] - 公司核能装备产业链已覆盖从上游核级材料到下游核环保装备的全过程，战略眼光从三代核电延伸至四代堆型及核聚变领域 [1] 公司市场表现与订单情况 - 2025年上半年，公司核能领域订单3.06亿元，同比增长32.16%，并成功将核心设备出口海外 [1] - 公司在10月底与中国核电工程有限公司签订了《合同协议书》，合同暂定金额为5.81亿元 [1] - 公司正在提升产能，旨在强化核一级设备制造能力，为未来市场增长蓄力 [1] 公司在氢能领域的进展 - 公司大力开展氢能源装备研发与关键技术研究，现已拥有绿氢“制、储、输、用（加）”全产业链核心技术与装备 [1] - 2025年上半年，公司PC承包宣力（新疆）氢能科技有限公司“宣力氢能纯氢工厂及加氢站项目” [1] - 今年5月份，公司成功签订了首台套PEM电解水制氢设备的国际订单，标志着其氢能装备技术获得海外市场认可 [1]

报告整体概述 - 调研对象为兰石重装，所属行业为专用设备，接待时间是2025年9月12日，上市公司接待人员有董事长郭富永、独立董事马宁、财务总监卫桐言、董事会秘书武锐锐 [16] - 参与调研的机构是线上参与公司2025年半年度业绩说明会的全体投资者等 [2] 核心观点 - 在新能源“核氢光储”装备制造领域积极开拓与布局优化，未来持续发展传统优势产业、战略性新兴产业和生产性服务业推动高质量可持续发展；国际业务拓展以“一带一路”沿线国家和新兴经济体为核心市场，输出高端能源装备产品和提供一体化解决方案，未来提升海外营收占比成为国际一流服务商；为兰石集团申请综合授信业务提供担保，利于双方共同发展 [23][24][25] 各部分总结 新能源装备领域进展及规划 - 核能领域加入国家电投“国和一号”产业链联盟，投资中核科创基金；氢能领域建成绿氢“制储输加用”一体化试验示范基地，完成全产业链布局，高压储氢容器列装加氢站；光热储能领域合资设立储能公司，获取多个项目制造订单 [23] - 未来持续做优炼油化工、煤化工等传统优势产业，做强“核氢光储”新能源装备等战略性新兴产业，加力发展生产性服务业 [23] 国际业务拓展策略及目标 - 以“一带一路”沿线国家和新兴经济体为核心市场，通过输出高端能源装备产品和提供一体化解决方案拓展业务，依托自有专利技术和工程总包（EPC）模式提升附加值，与大型国际项目合作并推动新能源装备出口 [24] - 未来提升海外营收占比，参加国际展会、参与国际标准制定，成为国际一流的高端能源装备整体解决方案服务商 [24] 担保事项情况 - 兰石集团向金融机构申请综合授信额度3.5亿元，兰石重装拟为其提供连带责任保证，由兰石集团全资子公司房地产公司提供保证反担保 [24][25] - 该担保事项有利于双方共同发展，不会对公司正常经营和业务发展造成不利影响，不损害公司和中小股东利益 [25]