内外棉价格如何展望？20260126 摘要 中国关税水平仍较高，约为 20%，对需求产生不确定性。2025 年中国 出口到美国的服装市场份额下降约 5 个百分点，从 20%降至 15.5%， 表明关税对出口产生显著影响。 新疆棉花产量调控政策对价格有显著影响，目前公检量已达 706 万吨， 且持续增加。下游企业经营状况不佳，终端消费疲软，对内需和出口均 构成压力。 尽管 2026 年新疆棉花产量预计创新高达到 740 万吨，但由于 2025 年 未增发进口配额和抛储，市场供需偏紧，期末库存处于低位，支撑了国 内棉花价格。 受高关税影响，中国出口美国的纺织品服装份额下降，美国库存显示需 求减弱。中国需依赖内需驱动增长，但 2025 年服装内需和线上零售增 速均处于低位。 全球主要产棉国如中国、美国、巴西等可能减少种植面积，导致全球供 应减少。全球经济稳定恢复，消费需求稳定，预计下一年度全球期末库 存及供需关系有望趋好。 Q&A 近期棉花价格的上涨趋势及其背后的支撑因素是什么？ 近期国内棉花市场价格波动较大，主要受到以下几个关键因素的影响： 国内棉纺产能重心转移至新疆，新增产能需要大量棉花消耗。新疆棉纺 企业开机 ...