这不仅仅是表面上的让步，中美之间的磋商实际上揭示了双方在相互尊重和平等协商基础上达成的共识： 1. 美国将取消针对中国商品的10%"芬太尼关税"，并暂停对中方商品的24%关税征收，这对于中方来说意味着减轻了一部分经济压力。 2. 双方同意暂停各自施加的出口管制措施，包括海事、物流和造船业的301调查，相当于给了彼此一个喘息的机会。 3. 更为重要的是，中方表示将进一步研究细化相关方案，以确保未来的稳定与公平。 就在不久前，10月30日，随着中国商务部公布的中美经贸团队吉隆坡磋商成果，一个强烈的信息传递出来：双方正致力于通过对话与合作来解决问 题，而不是对抗。这一令人振奋的消息无疑为动荡不安的世界经济注入了一针强心剂。 在国际社会面临的多重挑战中，如何建立一个更加公平和稳定的全球新秩序，已成为各国思考的问题。中国通过这样的磋商与合作，不仅在经济领 域找到了出路，也在世界政治舞台上重新塑造了自己的角色。 纵观吉隆坡的磋商成果，我们可以看到，中美双方并没有陷入无休止的争斗中，而是选择了以合作为基础来解决问题的路径。未来，若双方能够继 续本着平等和互惠的精神开展对话，那么无论是在经济还是国际秩序的重塑方面，都将迎来一 ...

021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.co m期货从业资格号：F3055047 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F0230741 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 行业 豆粕月报 日期 2025 年 10 月 31 日 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 农产品研究团队 研究员：余兰兰 研究员：林贞磊 研究员：王海峰 研究员：洪辰亮 研究员：刘悠然 升水修复，重新起航 阶段性协议达成 豆粕谨慎偏强 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 月度报告 观点摘要 请阅读正文后的声明 - 2 - ＃summary＃ 供给端，例如美豆优良率、新季单产调整等重要数据由于美国政府的停 摆无法获得，当前仍然是 9 月报告的数据 ...

行业 棉花 日期 2025 年 10 月 31 日 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635740 linzhenleil@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：余兰兰 研究员：林贞磊 产量预期收缩，震荡上行 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 月度报告 观点摘要 请阅读正文后的声明 - 2 - | 目录 - 3 - | | --- | | 一、行情回顾 | | 二、全球棉花供需情况 . | | 三、国内供需情况……………………………………………… ...

南华期货棉花棉纱周报 ——中美贸易预期向好，关注近月套保压力 2025/10/31 陈嘉宁（投资咨询证号：Z0020097 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 目前全疆棉花整体采收进度已超八成，截至2025年10月30日，全国新年度棉花公证检验量累计168万吨，同 比增加45.95%。近日南疆棉花继续上量，北疆收购接近尾声，收购价格略有下调，但整体价格仍较为坚挺， 目前南疆机采棉收购价多集中在6.30-6.45元/公斤，北疆多集中在6.15-6.25元/公斤，新棉成本基本固化，随 着新棉加工公检量加速增长，新季供应将持续放量，对棉价形成压力。目前下游纱布厂负荷整体基本持稳， 在中美贸易向好下，部分纱厂点价采购，但整体需求相对平淡，布厂成品小幅累库，当前在中美关税调整 下，美国对中国纺服出口征收35%-50%的关税，虽有下调，但仍高于东南亚国家，还需关注未来双方进一步 谈判情况。 新疆机采籽棉3128B收购价季节性 source： 同花顺,南华研究 元/斤 2021 2022 2023 2024 2025 10/01 11/01 12/01 01/ ...

美国将事实上的禁运措施扩展到对象企业的子公司、以及对中国船舶征收"入港费"这两项措 施推迟一年。中国也将反制措施推迟一年。 特朗普就此次首脑会谈自信地表示，"如果满分是10分，可以打12分"。他夸耀成果称"所有 问题都达成了共识"，但潜在的不稳定因素依然存在…… 阅读后续内容请关注"日经中文网"官网 （ https://cn.nikkei.com ） 中国将原定于12月1日实施的新的稀土出口管制延期一年。 与第一次特朗普政府时期不同，这次中国在谈判中展现出更强硬的姿态，所有让步都会要求 相应的回报。而特朗普以高关税为威胁的策略一再"延期"，效果也会逐渐减弱…… 中美首脑10月30日达成共识，不会扩大高关税和出口管制。虽然双方在长期反复的对立与妥 协中表现出缓和紧张关系的姿态，但根本性的难题仍被搁置。为了保持施压筹码，仍处于一 种危险状态。 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年10月31日 (原油) 隔夜国际油价震荡，布伦特12合约跌0.28%。周四中美元首韩国会谈结果符合预期，亦从侧面限制 了俄乌地缘主线的演绎高度；11月2日 OPEC+会议或进一步将12月产量配额上调13.7万 桶/天， OPEC+持续增产路径下原油中期供需压力仍存。中美贸易战缓和令油价短期存在支撑，然基本面压 力下原油下行风险仍存。 【责金属】 隔夜贵金属反弹。美联储如期降息但鲍威尔表态偏鹰，官员们对后续政策分歧严重。中美互降关税 释放积极信号，短期市场情绪摇摆，贵金属波动剧烈构筑高位震荡平台，耐心等待企稳且波动率下 降后的参与机会。 【铜】 沪铜加权创出纪录新高后，铜价短线扩大回调幅度至MA10日均线。沪铜量价潜力仍在，多头依托 8.65万持有。 (铝) 隔夜沪铝震荡。宏观情绪主导，铝市基本面共振有限，国内库存表现一般，十月表观消费同比基本 持平,现货反馈平淡。短期趋势震荡偏强但暂时谨慎看待上方空间。 【铸造铝合金】 保太ADC12现货报价上调100元至20800元。废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本,不过 行业库存和交易 ...

宏观策略 宏观策略联合解读：中美元首会晤取得 阶段性成果，有望提振短期市场情绪 宏观解读：10 月 30 日，中国国家主席习近平和美国总统特朗普在 釜山举行特朗普二次上任后的首次会晤。此次会晤主要聚焦于经贸 议题，会后达成一系列暂缓协议。根据中国商务部今日（10 月 30 日） 的发言，此次会晤主要成果共识有： 1）关税：美方取消 10%"芬太尼关税"，对中国商品加征的 24%"对 等关税"将继续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的反 制措施。 2）出口管制：美方将暂停实施其 9 月 29 日公布的出口管制 50%穿 透性规则一年。中方将暂停实施 10 月 9 日公布的相关出口管制等措 施一年，并将研究细化具体方案。 3）海事、物流和造船业的 301 调查：美方将暂停实施其对华海事、 物流和造船业 301 调查措施一年。美方暂停实施相关措施后，中方 也将相应暂停实施针对美方的反制措施一年。 此外，商务部表示双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相 关企业个案处理等问题达成共识。双方进一步确认了马德里经贸磋 商成果，美方在投资等领域作出积极承诺，中方将与美方妥善解决 TikTok 相关问题。 而特朗普亦 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年10月31日 (原油) 隔夜国际油价震荡，布伦特12合约跌0.28%。周四中美元首韩国会谈结果符合预期，亦从侧面限制 了俄乌地缘主线的演绎高度；11月2日 OPEC+会议或进一步将12月产量配额上调13.7万 桶/天， OPEC+持续增产路径下原油中期供需压力仍存。中美贸易战缓和令油价短期存在支撑，然基本面压 力下原油下行风险仍存。 【责金属】 隔夜贵金属反弹。美联储如期降息但鲍威尔表态偏鹰，官员们对后续政策分歧严重。中美互降关税 释放积极信号，短期市场情绪摇摆，贵金属波动剧烈构筑高位震荡平台，耐心等待企稳且波动率下 降后的参与机会。 【铸造铝合金】 保太ADC12现货报价上调100元至20800元。废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本,不过 行业库存和交易所仓单均处于高位水平，铸造铝合金继续跟随铝价波动暂难有独立行情。 (氧化铝) 氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存持续上升，供应过剩格局难改，现货成交继续向下但跌势 有所缓和。当前指数价格接近触发晋豫现金亏损，关注采暖季临近供应反馈，氧化铝弱势运行为主 反弹空间有限。 (锌 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 10 月 31 日 | 股指期货：四千关口再震荡 3 | | --- | | 国债期货：长端可能补涨，逢低试多 TL 合约 4 | | 豆粕：贸易关系好转 | 美豆继续偏强运行 4 | | --- | --- | | 白糖：外糖持续性下跌 | 郑糖价格相对抗跌 5 | | 油脂板块：油脂进入震荡磨底阶段 6 | | | 玉米/玉米淀粉：吉林玉米上量，盘面偏弱震荡 7 | | | 生猪：出栏压力继续呈现 | 价格逐步回落 8 | | 花生：花生现货开始企稳，花生短期底部震荡 8 | | | 鸡蛋：淘鸡有所增加 | 蛋价有所企稳 9 | | 苹果：新季果质量较差 | 客商采购积极 10 | | 棉花-棉纱：收购进入高峰 | 棉价震荡略偏强 11 | 0 / 48 研究所 期货眼·日迹 | 钢材：宏观影响消退，钢价冲高回落 13 | | --- | | 双焦：高位震荡 等待回调后做多的机会 13 | | 铁矿：高位偏空为主 14 | | 铁合金：市场情绪降温，继续作为空头配置 15 | | 贵金属：多空因素并存 贵金属宽幅震荡 16 | | --- ...

That's the state of play as we get up and running for this Thursday on what is going to be another very very busy day as far as the earnings are concerned. Let's get to Kevin Green first and foremost who joins me for a closer look at the developments overnight from the meeting between Presidents Trump and she so it looks like we got a trade truce not so much of a deal just yet because some do think that this is more of a gesture than a game changer but what we know now is that they're going to reduce the fe ...