报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花预计保持震荡走势，昨日ICE棉花期货继续下跌，近月合约短期交割压力和技术性卖压较大；国内棉花现货局部低基差成交较好，基差整体偏稳，部分棉商上调现货基差；纯棉纱价格持稳，交投继续减少，品种间分化明显，低支纱成交清淡，精梳高支纱订单支撑强，局部货源偏紧 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：CF2605昨日收盘价14,610元/吨，日涨幅 -0.48%，夜盘收盘价14620元/吨，夜盘涨幅0.07%，昨日成交468,806手，较前日增加149,677手，持仓1,039,993手，较前日增加17,357手；CY2605昨日收盘价20,445元/吨，日涨幅 -0.02%，夜盘收盘价20455元/吨，夜盘涨幅0.05%，昨日成交9,750手，较前日减少1,999手，持仓10,731手，较前日增加1,045手；ICE美棉3昨日收盘价61.78美分/磅，日涨幅 -0.71% [1] - 仓单数据：郑棉昨日仓单量10,500张，较前日增加62张，有效预报1,283张，较前日减少86张；棉纱昨日仓单量0张，较前日无变动，有效预报7张，较前日减少7张 [1] - 现货数据：北疆3128机采昨日价格15,714元/吨，较前日无变动；南疆3128机采昨日价格15,630元/吨，较前日增加50元，涨幅0.32%；山东昨日价格16,068元/吨，较前日增加12元，涨幅0.07%；河北昨日价格16,110元/吨，较前日增加17元，涨幅0.11%；3128B指数昨日价格16,012元/吨，较前日增加10元，涨幅0.06%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格0.00美分/磅，较前日无变动；纯棉普梳纱32支昨日价格21,455元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21,096元/吨，较前日增加26元，涨幅0.12% [1] - 价差数据：CF3 - 5价差较前日价差变动 -10元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动70元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货：局部低基差成交较好，基差整体偏稳，部分棉商上调现货基差，2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF05 + 1200及以上，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF05 + 1000及以上 [2] - 国内棉纺织企业：纯棉纱价格持稳，交投继续减少，市场交易节奏放缓，品种间分化明显，低支纱成交清淡，精梳高支纱订单支撑强，局部货源偏紧，厂家多维持稳价报盘 [2] - 美棉：昨日ICE棉花期货继续下跌，近月合约短期交割压力和技术性卖压较大 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为1，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计棉花保持震荡走势 [1] - 棉花趋势强度为1 强弱程度分类为弱 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面 CF2605昨日收盘价14680元/吨 日涨幅0.20% 夜盘收盘价14655元/吨 夜盘涨幅 -0.17% 成交量319129手 较前日变动 -128522手 持仓量1022636手 较前日变动10863手；CY2603昨日收盘价20450元/吨 日涨幅0.17% 夜盘收盘价20450元/吨 成交量3086手 较前日变动 -1999手 持仓量3653手 较前日变动1045手；ICE美棉3昨日收盘价62.22美分/磅 日涨幅 -0.13% [1] - 仓单方面 郑棉昨日仓单量10438张 较前日变动38张 有效预报1369张 较前日变动 -3张；棉纱昨日仓单量0张 较前日变动0张 有效预报7张 较前日变动 -7张 [1] - 现货方面 北疆3128机采昨日价格15714元/吨 较前日变动30元 涨跌幅0.19%；南疆3128机采昨日价格15580元/吨 较前日变动30元 涨跌幅0.19%；山东昨日价格16056元/吨 较前日变动11元 涨跌幅0.07%；河北昨日价格16093元/吨 较前日变动28元 涨跌幅0.17%；3128B指数昨日价格16002元/吨 较前日变动15元 涨跌幅0.09%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格0.00美分/磅 较前日变动0美分 涨跌幅 DIV/0!；纯棉普梳纱32支昨日价格21455元/吨 较前日变动0元 涨跌幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21070元/吨 较前日变动 -4元 涨跌幅 -0.02% [1] - 价差方面 CF3 - 5价差较前日价差变动25元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动0元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货整体交投尚可 低基差成交较好 基差整体偏稳 部分棉商上调基差20左右 [2] - 纯棉纱市场交易活跃度逐步降低 价格整体持稳 内地纺企多以完成现有订单、安排春节假期为主 常规纱品类低价货源减少 低支纱成交清淡 进口纱现货市场走货相对顺畅 局部交投较好 整体平淡偏多 [2] - 昨日ICE棉花期货继续下跌 近月合约情况和去年同期类似 短期交割压力和技术性卖压较大 市场关注美棉出口数据和巴西种植情况 [2]