研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 、 行业 棉花 日期 2025 年 8 月 8 日 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 郑棉减仓换月震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 15178 元/ 吨，较上一交易日涨 9 元/吨。20 ...

研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 、 请阅读正文后的声明 行业 棉花 日期 2025 年 8 月 7 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 郑棉减仓换月震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 15178 元/ 吨，较上一交易日涨 9 元/吨。20 ...

行业投资评级 未提及 核心观点 郑棉减仓换月震荡调整，外盘维持区间震荡运行，国内盘面震荡企稳近月合约承压运行；产业下游疲弱，短期悲观情绪释放后盘面震荡企稳 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓换月震荡调整，328级棉花价格指数为15169元/吨，较上一交易日涨16元/吨，2024/25北疆兵团机采4129/29B/杂3.5内主流低基差在CF09+1400 - 1500区间 [7] - 纯棉纱市场价格继续下跌主导，跌幅300元/吨左右，全棉坯布现货市场成交不足，8月上旬工厂生产持续低迷，中旬预计有所改善 [7] - 截至2025年8月3日当周，美棉优良率为55%与前一周持平，上年同期为45%，美棉生长情况持稳进度略偏慢，外盘区间震荡 [8] - 国内本年度实播面积同比增加，新疆棉处于开花盛期，整体丰产预期仍存，产业下游疲弱，短期悲观情绪释放后盘面震荡企稳 [8] 行业要闻 - 巴基斯坦政府自2025年7月1日起对进口棉花、棉纱及棉布加征18%关税，对电商平台实施新税收政策 [9] - 截至2025年8月3日当周，美棉优良率为55%，美棉结铃率55%，美棉盛铃率5%，美棉现蕾率87% [9] 数据概览 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动等多组数据图表，但未提及具体数据内容 [17][18]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年8月1日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 核心观点 - 郑棉减仓回落，纯棉纱市场交投放缓，全棉坯布市场成交下降，织厂开机率低迷 [7] - 中美双方同意将关税措施展期至2025年11月11日，美棉生长进度偏慢优良率小幅回落，外盘区间震荡，国内本年度实播面积同比增加，丰产预期仍存，下游需求疲弱，短期主力减仓换月，宏观暂无利好承压回落，9 - 1价差收敛 [8] - 美联储9月议息会议维持利率不变，部分理事主张降息，对经济活动和前景表述有修改 [9] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓回落，328级棉花价格指数为15325元/吨，较上一交易日跌145元/吨，不同产地棉花基差报价有差异，纯棉纱市场交投放缓，纺企报价暂稳，部分贸易商降价销售，全棉坯布市场询单少，成交环比下降，织厂开机率低迷 [7] - 宏观上中美关税措施展期，国际美棉生长进度和优良率有变化，国内实播面积增加，下游需求疲弱，主力减仓换月，宏观无利好，9 - 1价差收敛 [8] 行业要闻 - 美联储9月议息会议维持利率在4.25% - 4.50%不变，理事沃勒、鲍曼主张降息，对经济活动和前景表述修改 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [17][18][25]

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年7月31日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓回落，最新棉花价格指数328级在15580元/吨，较上一交易日跌29元/吨，不同地区棉花基差报价不同 [7] - 纯棉纱市场报价持稳，成交价格向报价靠拢，纺企亏损报价坚挺；全棉坯布市场需求不振，价格平稳偏弱，局部订单有改善但单量不大 [7] - 宏观上中美关税展期在协商；截至2025年7月27日当周，美棉优良率55%较前一周回落，生长进度偏慢，外盘区间震荡；国内本年度实播面积同比增加，丰产预期仍存；产业下游内地纺企开机下降，成品库存未累积，需求仍疲弱；短期主力减仓换月，宏观无利好承压回落，9 - 1价差收敛 [8] 行业要闻 - 截至7月24日，ICE可交割的2号期棉合约在21617包，上一交易日为21635包 [9] - 截至2025年7月22日，ICE期棉基金净多头率为 - 18.94%，周环比升3.97个百分点，上周升3.97个百分点 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][23]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 30 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉减仓回落，现货价格下跌，纯棉纱市场报价持稳，全棉坯布市场需求不振价格平稳偏弱 [7] - 宏观上关注中美会谈，国际美棉生长进度偏慢优良率小幅回落，外盘区间震荡，国内本年度实播面积增加有丰产预期，下游需求疲弱，短期主力减仓换月震荡调整，9 - 1 价差收敛 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓回落，328 级棉花价格指数 15580 元/吨，较上一交易日跌 29 元/吨，不同产地棉花基差报价不同 [7] - 纯棉纱市场报价持稳，成交价格向报价靠拢，纺企亏损报价坚挺；全棉坯布市场需求不振，价格平稳偏弱，局部订单有改善但单量不大 [7] - 宏观关注中美会谈，截至 2025 年 7 月 27 日当周美棉优良率 55% 较前一周降 2 个百分点，现蕾率 80% 、结铃率 44% 生长进度偏慢，外盘区间震荡；国内本年度实播面积同比增加有丰产预期，下游内地纺企开机下降成品库存未累积，需求仍疲弱，短期主力减仓换月震荡调整，9 - 1 价差收敛 [8] 行业要闻 - 截至 7 月 24 日，ICE 可交割的 2 号期棉合约 21617 包，上一交易日 21635 包 [9] - 截至 2025 年 7 月 22 日，ICE 期棉基金净多头率为 - 18.94% ，周环比升 3.97 个百分点 [9] 数据概览 - 包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及印度卢比等数据图表 [17][18][23]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年7月29日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 核心观点 - 郑棉减仓回落，现货价格上涨，纯棉纱市场价格上涨但下游难起量，纺企利润大幅亏损且开机率下调，全棉坯布市场询单少成交多小单急单 [7] - 宏观上关注中美会谈，国际市场干旱覆盖低、CFTC基金净多持仓回升，外盘区间震荡；国内本年度实播面积增加有丰产预期，下游采购冷清但刚需仍存，内地纺企开机率低且有下降预期，短期主力减仓换月震荡调整，9 - 1价差收敛 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓回落，328级棉花价格指数15609元/吨，较上一交易日涨60元/吨，不同地区不同年度棉花销售基差区间不同 [7] - 纯棉纱市场价格上涨，下游跟进难起量，纺企利润亏损、开机率下调，全棉坯布市场询单少、成交多小单急单 [7] - 国际市场干旱覆盖低、CFTC基金净多持仓回升，外盘区间震荡；国内实播面积增加有丰产预期，下游采购冷清但刚需仍存，内地纺企开机率低且有下降预期，短期主力减仓换月震荡调整，9 - 1价差收敛 [8] 行业要闻 - 截至7月24日，ICE可交割的2号期棉合约21617包，上一交易日21635包 [9] - 截至2025年7月22日，ICE期棉基金净多头率为 - 18.94%，周环比升3.97个百分点 [9] - 截至2025年7月15日，巴基斯坦2025/26年度新棉上市量4.6万吨，同比下滑22%，纺织厂采购3.9万吨，未售0.2万吨 [9] 数据概览 - 报告包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][23]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年7月25日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，最新棉花价格指数328级在15563元/吨，较上一交易日涨20元/吨；2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF09+1400~1500及以上等 [7] - 纯棉纱市场价格上涨，下游跟进难起量，纺企利润大幅亏损，开机率下调；全棉坯布市场询单少，多小单、急单 [7] - 宏观上8月临近多国贸易协议及中美贸易第三轮谈判；国际市场生长进度偏慢但优良率向好，外盘驱动有限；国内本年度实播面积同比增加，丰产预期仍存 [8] - 产业上上周郑棉上涨使2023/24年度陈棉出货增加，2024/25年度皮棉销售基差局部下调，供应端短期有压力；纱价坚挺，内地纺企限产使棉纱成品库存未累积；6月棉花进口量低，2024/25年度棉花商业库存偏紧矛盾仍存 [8] - 短期主力震荡调整，持仓向远月转移，9 - 1价差收敛 [8] 行业要闻 - 7月中旬全疆大部气温偏高，降水哈密市大部偏多其余大部偏少，日照时数北疆北部等部分地区偏多其余大部偏少 [9] - 本旬气象条件利于南疆夏玉米生长，高温不利于春麦、春玉米灌浆，棉花花铃生长及林果果实膨大 [9] 数据概览 - 报告给出中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][19][23][26]

报告基本信息 - 行业：棉花 [1] - 日期：2025年7月23日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，现货价格有跌，纯棉纱市场价格上涨但下游难起量，纺企亏损、开机率下调，全棉坯布市场询单少、成交多小单急单 [7] - 国际美棉生长进度偏慢但优良率向好，外盘区间震荡；国内本年度实播面积增，丰产预期仍存，产业方面陈棉出货增加、皮棉销售基差局部下调，供应端短期给棉价带来压力，纱价跟涨，纺企限产使棉纱成品库存未累积，6月棉花进口量低，商业库存偏紧矛盾仍存，短期主力震荡调整，持仓向远月转移，9 - 1价差收敛 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 国内郑棉震荡调整，328级棉花价格指数15540元/吨，较上一交易日跌40元/吨，不同地区不同年度棉花销售基差和一口价有不同表现；纯棉纱市场价格上涨但下游难起量，纺企利润大幅亏损、开机率下调，全棉坯布市场询单少、成交多小单急单 [7] - 国际美棉生长进度偏慢但优良率向好，外盘区间震荡；国内本年度实播面积同比增加，丰产预期仍存，产业方面陈棉出货增加、皮棉销售基差局部下调，供应端短期给棉价带来压力，纱价跟涨，纺企限产使棉纱成品库存未累积，6月棉花进口量低，商业库存偏紧矛盾仍存，短期主力震荡调整，持仓向远月转移，9 - 1价差收敛 [8] 行业要闻 - 截止到7月20日当周，美棉优良率57%，前一周为54%，上年同期53%；美棉结铃率33%，上一周为23%，上年同期40%，五年均值33%；美棉现蕾率71%，上一周为61%，上年同期为79%，五年均值为75% [9] - 截止2025年07月18日，棉花商业总库存245.75万吨，环比上周减少14.88万吨，减幅为5.71% [9] 数据概览 - 包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][23]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年7月11日 [2] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，短期缺乏较强驱动，维持震荡调整运行 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为15184元/吨，较上一交易日跌9元/吨，北疆和南疆机采棉基差报价有差异，纯棉纱市场行情清淡，下游开机率下滑，纺企棉纱价格持稳，全棉坯布市场行情疲软，织厂库存积压 [7] - 宏观上关税扰动仍存，美棉生长情况良好，外盘震荡调整，国内本年度实播面积同比增加，丰产预期仍存，旧作期末库存偏紧担忧未消，产业下游弱势运行，需求不佳 [8] 行业要闻 - 特朗普将对等关税暂缓期推迟到8月1日，可能对欧盟发征税函，将对印度加征10%关税，美国财长称已收取关税1000亿美元，年底可能增至3000亿 [9] - 截至7月5日当周，巴西棉花总的收割进度为7.3%，环比增加2.3个百分点，较去年同期慢5% [9] 数据概览 - 报告展示了CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [16][18][19][21][27][29]