报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 最新马棕油出口表现差，高库存压力下期价延续弱势，当日内外棕榈油延续下行，连棕油 p2605 五日均线向下，价格触及区间下限，短期内棕榈油 p2605 合约价格或底部震荡 [11] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 当日（20251215）棕榈油主力 p2605 合约日内低位震荡，收于 8492 元/吨，较上一日收盘价跌 60 元/吨，跌幅 0.7%，成交 44.34 万手，较上一日增 0.57 万手，持仓 39.29 万手，较上一日增仓 1.76 万手 [2] - 棕榈油期货 12 个合约，除 p2512 合约外皆下跌，总成交 54.46 万手，品种持仓总量 56.76 万手，较上一日增仓 1.17 万手 [2] - 当日，马来西亚 BMD 期货主力 02 合约继续走弱，报收于 4006 林吉特/吨，较上一日收盘价跌 0.3% [3] 现货市场 - 当日国内 24 度棕榈油现货均价 8603 元/吨，较上一日均价跌 20 元/吨，基差走强 [6] - 当日注册仓单数量仍为 950 手，较上一日仓单数量无增减 [7] - 当日进口棕榈油利润延续倒挂，亏损较上一日再度减少 [7] 产业资讯 - 据高频机构 ITS、AmSpec Agri 数据，马棕油 12 月前 15 日出口分别为 61.31 万吨、58.77 万吨，较上月同期分别降 15.9%、降 16.4%，出口延续疲弱 [7] - 据 SEA 数据，印度 11 月棕榈油进口量为 63.23 万吨，较 10 月增约 5% [7] - 据 Mysteel 数据，截止 12 月 12 日，国内三大油脂库存共 211.86 万吨，周环比降 7.51 万吨，降幅 3.42%；其中棕榈油库存 65.27 万吨、周环比降 3.1 万吨、降幅 4.53% [7][10] - 国内 12 月采购船偏少，1 月及以后无新增，棕榈油现货成交疲弱，天气寒冷限制仅存刚需 [10] 行情展望 短期内，棕榈油 p2605 合约价格或处于底部震荡走势 [11]