人员配置 - 2025 年公司招聘应届大学毕业生 300 余名，技术营销和技术服务团队规模超千人 [3] 行业格局 - 植物生长调节剂行业约 450 家企业，原药登记企业约 110 家 [3][4] - 截至 2024 年底，我国植物生长调节剂登记证 1734 个，有 10 个以上登记证的 33 家企业合计 632 个登记证 [4] - 行业企业规模小且分散，利于头部企业发展 [4] 公司分红 - 2025 年将按《未来三年（2024 - 2026 年）股东回报规划》积极回报股东 [5] 行业增速 - 植物生长调节剂行业增速高于农药行业平均增速，国内应用时间短，空白市场和作物多，市场容量大 [6] 原药价格 - 今年以来，公司主要植物生长调节剂制剂产品所需农药原药价格总体平稳 [7] 市场份额提升 - 产品端：持续开发新产品、优化现有产品、增加登记证件数量、开展田间药效试验 [8] - 生产端：加强产品质量管理，提升保供能力 [8] - 营销服务端：匹配技术服务人员，增强服务能力、提升专业技术水平，优化经销商体系，增加核心渠道商数量，以全程方案扩大用户数量 [8] 全程方案毛利 - 各产品在全程方案中毛利几乎无变化，推广是为提供一站式解决方案，实现公司、渠道、种植户三方共赢 [9][10] 毛利率提升原因 - 2025 年一季度毛利率提升，一是高毛利率产品同比销售增加，二是部分原材料价格低于去年同期 [10]

行业情况 - 植物生长调节剂用量低、效果显著、投入产出比高，是现代农业重要生产资料，未来应用范围将扩大，行业成长空间大，属蓝海行业 [3] - 全球植物生长调节剂行业增长率约 7%，高于农药行业平均增速 [4] 公司情况 - 公司专注植物生长调节剂 40 余年，是国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品最多的企业，近年来业绩平稳增长，现金流良好，重视投资者回报 [4] 市场容量与增长空间 - 大田作物每年种植约 25 亿亩次，每亩次投入 10 元，市场规模约 250 亿元；经济作物每年种植约 2.5 亿亩次，每亩次投入 150 元，市场规模约 375 亿元，合计约 625 亿元，园林领域还有一定规模，国内行业处于发展阶段，增长空间大 [5] 国外渗透率 - 欧美发达国家对植物生长调节剂运用相对成熟，国内原药主要用于出口 [5] 核心竞争壁垒 - 公司是行业龙头，制剂和原药登记证数量排名行业第一 [5] - 公司专注研发等四十余年，积累丰富应用技术与经验，有专业团队和特色技术服务模式，客户粘性高，国光作物调控技术研究院强化应用领域优势 [7] - 公司拥有覆盖全国的销售网络和从原药到制剂的产业链优势 [7] 作物全程解决方案影响因素 - 公司核心产品未受农产品价格低迷影响，推广受农产品收购价格、土地流转情况、渠道质量与覆盖情况等因素影响 [8] 原药产能 - 公司制剂所需植物生长调节剂原药大部分有自产能 [9] 并购整合计划 - 公司关注植物生长调节剂行业及完善作物调控全程解决方案有利的潜在并购标的 [10] 外销情况 - 公司外销收入占比较低，在缅甸、澳大利亚取得十余个登记证，矮壮素原药获欧盟技术等同性认证 [11] 分红规划 - 公司 2024 年度股东大会审议通过 2025 年中期分红方案，2025 年将按《未来三年（2024 - 2026 年）股东回报规划》回报股东 [12][13]