核心观点 - 期权交易员预计欧元兑美元汇率将获得新的上涨动力，主要驱动因素是市场预期欧洲央行与美联储的货币政策分歧将在下周的欧洲央行会议后更加凸显 [1] - 交易活动显示市场押注欧元走强，最活跃的期权合约行权价为1.18，且大量头寸集中在欧洲央行12月利率决议窗口期到期 [1] - 市场情绪转为看涨欧元，期权市场对欧洲央行12月决议的情绪是近三个月来最看涨的，超过60%的受访者认为欧洲央行下一步行动更可能是加息 [2] 市场交易与资金流向 - 按名义价值计算，本月交易最活跃的欧元兑美元期权行权价为1.18，大部分合约集中在12月18日至19日到期 [1] - 对冲基金是本周欧元看涨走势的主要推手，大举买入普通期权和奇异期权以从欧元走强中获利 [2] - 在欧洲央行决议前买入波动率的成本达到了三个月来的最高点 [2] 货币政策预期与汇率影响 - 市场普遍预期美联储明年将进行一系列降息，这可能会打压美元并提振欧元 [2] - 超过60%的受访者认为欧洲央行接下来更有可能提高借贷成本而不是降低，这与10月份只有三分之一的人持此观点相比是显著转变 [2] - 尽管加息预期升温，但市场预计欧洲央行存款利率将在12月18日以及接下来的两年内维持在2% [2] - 摩根士丹利的策略师认为，即使欧洲央行明年不加息，欧元兑美元在2026年第二季度前仍将反弹至1.30关口 [2] 关键驱动因素 - 欧元前景主要受欧元区与美国利率差异的主导 [2] - 美联储本周连续第三次降息以及欧洲央行执委施纳贝尔的鹰派言论，推动欧元徘徊在两个多月来的高点附近 [2] - 有观点认为美元走弱将先于美国经济加速增长发生，利率降低和美元走弱是相伴而行的 [3]

欧元兑美元汇率走势分析 - 11月26日亚洲时段，欧元兑美元汇率延续反弹，日内小幅走高0.10%，核心交投区间在1.1578附近，截至上午10时36分报1.1583，较前一交易日上涨0.1210%，成功终结此前数日的震荡下行格局 [1] - 这一走势背后是欧美央行政策分歧扩大与欧元区经济边际改善共同作用的结果，为汇市参与者提供了明确的交易信号 [1] 货币政策差异 - 美联储内部关于降息时点的分歧持续升温，利率期货数据显示，市场对12月降息的预期概率已升至60%以上，宽松预期削弱了美元的利差吸引力 [1] - 欧洲央行近期表态偏鹰，行长拉加德强调需确保通胀稳定回落至2%目标，叠加欧元区10月核心通胀率持稳于3.4%，市场普遍预期欧央行降息时点将滞后于美联储，这种政策差为欧元提供了坚实支撑 [1] 经济数据表现 - 德国10月服务业PMI终值录得51.4，连续两个月处于扩张区间，欧元区三季度GDP环比增长0.1%，成功扭转此前停滞态势 [2] - 欧元区11月制造业PMI初值为49.7，略低于荣枯线，但服务业PMI达53.1的强劲表现，推动综合PMI维持在52.4的扩张区间，显示经济复苏动能主要由服务端支撑 [2] - 美国9月非农数据呈现总量超预期但结构分化特征，新增就业集中于非周期性行业，周期性岗位表现偏弱，间接压制了美元走势 [2] 技术面分析 - 日线图显示，欧元兑美元此前在1.1500关口形成双重底形态，目前已突破5日及10日均线压制，5日均线上穿10日均线形成金叉，MACD指标红色能量柱持续放大，表明买盘力量正在积聚 [2] - 汇率尚未突破1.1500-1.1600震荡区间，需警惕1.1580阻力位附近的回调压力 [2] 对贸易与投资的影响 - 对欧元区出口企业而言，汇率反弹可降低美元结算成本，建议借当前窗口锁定远期汇率 [3] - 持有欧元负债的跨国公司则可考虑提前购汇以控制财务风险 [3] 投资者关注重点 - 基本面需紧盯美国非农数据、欧元区通胀报告及欧美央行表态 [3] - 技术面则聚焦1.1550支撑位与1.1580阻力位的突破情况，操作中需严格控制仓位并设置止盈止损 [3]