市场行情 - 12月4日国内期市有色金属板块涨跌互现，氧化铝期货主力合约报2603.0元/吨，震荡下跌1.63% [1] 供应分析 - 市场长单协议未定厂家仍保持高产，暂无实质性主动减产动作 [2] - 国内氧化铝进口盈亏重回水上，预计后续仍有进口货源流入国内市场 [2] - 年后仍有部分海内外新增产能等待投放，将进一步加剧市场过剩供应 [2] 需求分析 - 国内电解铝产能受淡季影响小幅回落，但其消费端表现韧性，令铝厂生产稳中小幅回落 [2] 库存情况 - 截至11月27日，全国氧化铝库存量为441.5万吨，环比增加7.1万吨 [2] 后市展望 - 近期发运恢复，铝土矿价格开始震荡下行，拖累氧化铝价格逐步跌破前期震荡区间 [2] - 短期内随着基本面恶化及铝土矿成本回落，氧化铝或保持震荡偏弱走势 [2]