行业现状与2025年展望 - 2024年合成氨和氮肥行业面临产品价格下滑、企业效益下降的压力 [1] - 2025年行业走势预计趋于平稳，价格或平稳运行 [1] 新增供应情况 - 2025年预计新增合成氨产能610万吨/年、尿素产能660万吨/年，年底尿素产能可能超过7500万吨/年 [2] - 2025年一季度尿素产量1762.4万吨，同比增加7.2%，春耕期间供应量3493万吨，同比增长8.9% [2] - 5月20日全国尿素日产量20.27万吨，同比提高17.96%，开工率87.38%，同比提高10.35个百分点 [2] 下游需求分析 - 2025年GDP计划增速5%，一季度实际增速5.4%，工业尿素需求预计增加 [3] - 房地产市场回暖带动建材需求回升，4月房地产开发景气指数93.86 [3] - 火电脱硝还原剂改用尿素、三聚氰胺行业新增产能及出口拉动尿素需求 [3] - 农业领域尿素需求预计增长3%～4%，2025年粮食意向种植面积17.9亿亩，产量预测7.09亿吨 [3] - 新能源重卡销量3.03万辆（同比+177%），柴油表观消费量4633万吨（同比-6.2%），车用尿素需求受冲击 [4] 原料供应与价格 - 2025年煤炭供需宽松，1-4月规上工业原煤产量15.8亿吨（同比+6.6%），进口1.5267亿吨（同比-5.3%） [5] - 预计2025年煤炭产量增0.55亿～0.6亿吨（同比+1.2%～1.3%），进口5.46亿吨（同比+0.6%） [5] - 5月无烟煤到厂价897元/吨（环比-0.88%，同比-19.26%），气化烟煤768元/吨（环比+0.39%，同比-18.99%） [5] - 天然气供需宽松，1-4月规上工业产量874亿立方米（同比+5.3%），进口3899.4万吨（同比-9.2%），均价3318.3元/吨（同比-6.1%） [6] 出口与国际市场 - 2025年国际尿素新增产能270万吨/年，2026-2027年预计新增630万吨/年 [7] - 当前尿素国际价格350美元/吨（FOB），折合国内2520元/吨，价差500～700元/吨 [7] - 国内出口将在保供稳价基础上有序放开 [7] 综合预测 - 2025年氮肥行业新增产能释放、原料供应宽松、出口有序调节，市场走势趋于平稳 [7] - 煤炭价格弱势、天然气供应充足但企业用气成本难降，行业效益或逐步修复 [7]