报告行业投资评级 - 苹果：震荡偏强 [4] - 红枣：中性 [5] 报告的核心观点 - 苹果4月进入传统销售旺季，市场走货好转，剩余库存处于五年低位，去库压力不大，预计下周成交顺畅，价格稳中偏强；西部新季苹果陆续进入花期，4月11 - 13日华北强风天气使周五盘面上涨，后续关注大风对授粉及主产区低温天气对果树的影响，短期期现货价格偏乐观 [3][12][13] - 2024年红枣丰产超预期，现货库存高位，期现货价格处于历史低位，时令水果增加、滋补需求减弱致消费淡季持续到9月，上涨动力不足，但仓单成本在9000元左右有支撑，下方空间有限；新季红枣少量萌芽，后续焦点在其生长情况，短期价格偏震荡运行 [4][19] 苹果市场分析 价格行情 - 期货方面，本周苹果2505合约收盘8059元/吨，环比上涨167元/吨，涨幅2.12%；现货方面，山东栖霞80一二级现货价8100元/吨，环比持平，现货基差AP05 + 41，环比下跌167；陕西延安70半商品现货价8600元/吨，环比上涨200元/吨，现货基差AP05 + 541，环比上涨33 [9] 苹果供需 - 截至2025年4月9日，全国主产区苹果冷库库存398.63万吨，环比减少38.90万吨，库存处近五年低值；截止第15周，六种水果批发均价7.53元/公斤，环比下跌0.05元/公斤，富士苹果批发均价环比上涨；2月南部柑橘产区降雨影响质量，对苹果替代作用减弱，增加苹果需求 [10] - 产区方面，清明后部分客商补货，高性价比货源交易活跃，主产区晚富士价格高位暂稳，个别偏硬；山东低价货源交易顺畅，招远等副产区去库快，栖霞略慢，部分果农惜售；陕西走货稳定，果农货源清库，多交易客商货源，价格重心维持高位；甘肃客商货源走货好转；山西货源剩余不多，部分小冷库清库，价格略偏硬；辽宁客商拿货积极，果农抗价 [11] - 销区方面，广东批发市场到车量节后恢复，日均37.25车左右，市场走货稳定，低价货源消化顺畅，高价成交有限，二三级批发商按需拿货，中转库积压不多 [11] 后市展望 - 4月苹果销售旺季，市场走货好转，看涨情绪居多，竞品水果侵占有限，剩余库存低，去库压力小，预计下周成交顺畅，价格稳中偏强；西部新季苹果花期，4月11 - 13日强风使盘面上涨，关注大风对授粉及主产区低温天气影响；当前交割博弈加剧，盘面波动加大，短期期现货价格偏乐观；下周关注客商补货、销区走货、果农心态、新季花量和天气变化 [3][12][13] 红枣市场分析 价格行情 - 期货方面，本周红枣2505合约小幅下跌，4月11日收盘价9020元/吨，环比下跌10元/吨，跌幅0.11%；现货方面，2024产季新疆灰枣收购价4.50 - 5.50元/公斤，收购均价5.33元/公斤，河北一级灰枣现货价8400元/吨，环比持平，现货基差CJ05 - 620，环比上涨10 [14] 红枣供需 - 供应方面，2024年新疆主产区收购结束，灰枣丰产70万吨左右，收购价4.50 - 5.50元/公斤，收购均价5.33元/公斤，2024年产季较2023年产量恢复但质量稍差，仓单成本9000元左右 [15] - 新季红枣方面，本周新疆主产区气温回升，和田枣树发芽，预计下周核心产区发芽；因2024年产量大，枣树存在过渡透支问题，需关注新季生长情况，当前重点关注春季萌芽期和5、6月开花期；萌芽期日均气温13 - 14℃，土壤湿度70% - 80%，近期气温回升已达适宜条件；开花期日平均气温24 - 26℃，土壤湿度70% - 80%，对温度敏感，气温低于23℃影响坐果，空气湿度小于40%花粉难发芽，后续关注产区天气异动 [16] - 销区市场进入传统淡季，时令水果增加，滋补需求减弱，市场购销氛围差，终端需求一般，中上游囤货需求减弱；河北崔尔庄市场不同等级红枣有不同价格区间；本周36家样本点物理库存10655吨，较上周减少66吨，环比减少0.62%，同比增加51.78%，现货价格低，持货商不急让利出货 [17][18] 后市展望 - 2024年红枣丰产超预期，现货库存高位，期现货价格历史低位，时令水果增加、滋补需求减弱，消费淡季持续到9月，上涨动力不足，但仓单成本9000元左右有支撑，下方空间有限；新季红枣少量萌芽，预计下周主产区开始萌芽，时间与2024年相近，枣树生长对温湿度要求高，后续焦点在新季生长情况，短期价格偏震荡运行，需关注天气对新季生长影响带来的行情机会 [4][19]