报告核心观点 - 本周景气度改善方向在信息技术、公用事业和部分资源品领域 4 月汽车产销稳健增长，新能源车表现亮眼 推荐关注化工、汽车、工程机械、半导体、计算机、电力等行业 [1] 本周行业景气度核心变化总览 本周关注 - “以旧换新”政策发力，新旧能源替代及智能化赋能驱动汽车产销回暖 4 月汽车产销环比季节性回落，产量当月同比增幅收窄，销量当月同比增速扩大，1 - 4 月累计产销同比上涨 [14] - 4 月乘用车、新能源汽车产销三个月滚动同比增幅扩大 1 - 4 月乘用车、新能源汽车累计产销同比上涨 [16] - 4 月汽车出口金额当月同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅收窄 [18] - 内需是汽车行业回暖主要动力，中美经贸会谈联合声明对整车影响不大，对零部件短期或有提振 [21] 行业景气度核心变化总览 - 上游资源：有色工业金属价格涨跌分化，库存多数下行，贵金属期现价格下行；钢铁建筑钢材成交量下行，螺纹钢和钢坯价格上行，库存有降有升；煤炭价格下行，库存有升有降；建材水泥、玻璃价格指数下行；化工原油价格上行，化工品价格多数上涨 [22] - 中游制造：电气设备电解钴价格上涨，多数锂原材料和钴产品价格下跌；光伏价格指数下行；汽车 4 月产销三个月滚动同比增幅扩大；机械设备 3 月主要企业工程机械销售同比普遍下行，4 月挖掘机、装载机销量三个月滚动同比增幅扩大；交通运输港口货物和集装箱吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄，CCBFI、CCFI、BDTI、BDI 下行 [22] - 消费服务：中药中药材价格指数下行；家电空冰洗彩 4 周滚动销售额同环比上行；影视票房收入十日均值下行，年初以来同比上行且增幅收窄；农林牧渔食糖、生鲜乳、猪肉等价格下行，生猪养殖利润有降有升，肉鸡苗价格上行，蔬菜、玉米、棉花期货结算价下行 [22] - 信息技术：电子费城半导体指数等上行，DDR4 价格上行，4 月台股电子厂表现分化，4 月集成电路进、出口金额同比增幅扩大；计算机 1 - 3 月软件产业利润总额累计同比增幅扩大 [22] - 金融地产：地产土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行，二手房挂牌量和挂牌价指数下行；银行货币市场净回笼，SHIBOR 利率和国债到期收益率下行；非银 A 股换手率、日成交额上行 [22] - 公用事业：天然气出厂价和英国天然气期货价格上行；电力全国重点电厂日均发电量 12 周滚动同比由负转正；基建 1 - 4 月全国铁路固定资产投资完成额累计同比增幅扩大 [22] 信息技术产业 - 本周费城半导体指数周环比上行 14.38%至 4,931.36 点，台湾半导体行业指数周环比上行 5.40%至 595.25 点，DXI 指数周环比上行 2.09%至 59,715.32 点 [23] - 本周 8GB DDR4 DRAM 价格周环比上行 11.32%至 2.11 美元，16GB DDR4 DRAM 价格周环比上行 8.48%至 4.22 美元，16GB DDR5 DRAM 价格周环比下行 0.04%至 5.52 美元 NAND 指数环比上行 0.08%至 663.73，DRAM 指数环比上行 4.56%至 533.03 [26] - 4 月台股电子厂商营收表现分化，IC 设计、多数 IC 制造等厂商营收同比上行，多数存储器、硅片等厂商营收同比下行 [29] - 4 月集成电路出口金额为 155.75 亿美元，当月同比增幅扩大 12.34 个百分点至 20.22%，进口金额为 348.23 亿美元，当月同比增幅扩大 7.55 个百分点至 11.1%，当月贸易逆差环比增加 15.81%至 192.48 亿美元 [33] - 1 - 3 月软件产业利润总额累计同比上行 11.60%，同比增幅扩大 0.9 个百分点 [37] 中游制造业 - 本周电解钴价格周环比上行 0.83%至 242000.00 元/吨，六氟磷酸锂等多数锂原材料和钴产品价格下跌 [41] - 截至 5 月 12 日，光伏行业价格指数周环比下行 4.72%至 12.92，组件、硅片等价格指数均下行 本周光伏产业链中硅料、硅片、晶硅光伏组件价格下行，薄膜光伏组件价格持平 [51][55] - 4 月销售各类挖掘机 22142 台，同比增幅收窄 0.82 个百分点至 17.64%，三个月滚动同比增幅扩大 5.51 个百分点至 29.64%；销售各类装载机 11653 台，同比增幅扩大 6.3 个百分点至 19.2%，三个月滚动同比增幅扩大 5.9 个百分点至 22.17% [56][57] - 4 月汽车产销分别完成 261.8 万辆和 259.0 万辆，产量同比增幅收窄至 8.9%，销量同比增幅扩大至 9.8%，三个月滚动同比增幅分别扩大至 20.13%、17.48% 1 - 4 月累计汽车产销同比分别上涨 12.9%和 10.8% [59] - 3 月主要企业装载机、叉车、压路机销量同比增幅收窄，汽车起重机销量同比由正转负 [60] - 1 - 4 月充电桩总数累计值为 399.16 万个，累计同比增长 34.10%，增幅较前值扩大 0.04 个百分点，三个月滚动同比增幅收窄 56.2 个百分点至 19.11% [63] - 截至 5 月 11 日，中国港口货物周吞吐量为 26266.60 万吨，四周滚动均值同比增幅收窄 3 个百分点至 2.6%；集装箱周吞吐量为 620.1 万标准箱，四周滚动均值同比增幅收窄 2.2 个百分点至 5.1% [67] - 截至 5 月 9 日，CCFI 周环比下行 1.31%至 1,106.38 点，CCBFI 周环比下行 2.45%至 1,018.41 点；截至 5 月 13 日，BDI 为 1280.00 点，较上周下行 8.96%，BDTI 为 985.00 点，较上周下行 6.72% [69] 消费需求景气观察 - 截至 5 月 8 日主产区生鲜乳平均价为 3.07 元/公斤，周环比下行 0.32%；截至 5 月 12 日，食糖综合价格报 6291 元/吨，周环比下行 0.43% [73] - 截至 5 月 10 日，白酒批发价格总指数报 108.84，旬环比下行 0.06%；名酒批发价格总指数报 110.92，旬环比下行 0.04% [75] - 截至 5 月 13 日，猪肉平均批发价格 20.81 元/公斤，周环比下行 0.72%；全国生猪均价 7.49 元/500g，周环比下行 0.27%；截至 5 月 9 日，仔猪平均批发价为 26.13 元/公斤，周环比下行 3.22% 自繁自养生猪养殖利润下行，外购仔猪养殖利润上行 全国鸡肉市场价下行，肉鸡苗价格上行 [78][79] - 截至 5 月 13 日，中国寿光蔬菜价格指数为 88.93，周环比下行 2.87%；棉花期货结算价格为 66.28 美分/磅，周环比下行 2.29%；玉米期货结算价格为 442.5 美分/蒲式耳，周环比下行 2.85% [81] - 截至 5 月 14 日，十日票房收入均值 3912.63 万元，周环比下行 56.8%；年初以来票房收入 269.21 亿元，同比增幅收窄至 29.11% 截至 5 月 11 日，本周观影人数 863.12 万人，周环比下行 54.09%；电影上映 157.17 万场，周环比下行 19.50% [83] - 截至 5 月 13 日，中药材价格指数为 2946.72 点，周环比下行 0.67% [86] - 截至 5 月 2 日，彩电、冰箱冷柜、家用空调、洗衣机销售额环比均上行 空冰洗彩零售额当周合计 73.43 亿元，环比上行 36.58%，四周滚动均值合计 55.06 亿元，环比上行 17.54%，同比上行 16.49% [88] 资源品高频跟踪 - 5 月 13 日主流贸易商全国建筑钢材成交量为 9.78 万吨，十日均值为 10.91 万吨，周环比下行 5.99% 截至 5 月 13 日，钢坯价格 2950.00 元/吨，周环比上行 0.34%；螺纹钢价格为 3446.00 元/吨，周环比上行 0.09% 截至 5 月 8 日，国内铁矿石港口库存量 14241 万吨，周环比下行 0.45%；截至 5 月 9 日，主要钢材品种合计库存量 1033.28 万吨，周环比下行 4.61%；截至 5 月 8 日，唐山钢坯库存周环比上行 2.59%至 82.49 万吨 [91][93] - 截至 5 月 13 日，京唐港山西主焦煤库提价 1320 元/吨，周环比下行 4.35%；焦炭期货结算价收于 1459 元/吨，周环比下行 3.82%；焦煤期货结算价收于 876 元/吨，周环比下行 4.26% 截至 5 月 14 日，秦皇岛港煤炭库存报 759 万吨，周环比上行 1.20%；截至 5 月 9 日，天津港焦炭库存报 76 万吨，周环比下行 6.17%；京唐港炼焦煤库存报 152.78 万吨，周环比下行 6.17% [98]