行业整体状况 - 2025年上半年国内汽车消费回暖，主要受汽车报废更新和置换更新政策拉动 [1] - 市场竞争趋于白热化，汽车经销商生存状况进一步承压 [1] - 上半年仅三成经销商完成销售目标，新能源独立品牌经销商经营状况优于传统燃油车品牌 [1][2] 经销商经营压力 - 上半年汽车经销商总体满意度得分为64.7分，较2024年底大幅下降 [2] - 价格倒挂加剧，74.4%经销商出现不同程度价格倒挂，43.6%经销商价格倒挂幅度超15% [2][4] - 经销商亏损比例上升至52.6%，盈利比例仅为29.9% [2] - 新能源独立品牌经销商盈利占比42.9%，传统燃油车品牌经销商盈利占比仅25.6% [2] 业务表现分析 - 经销商毛利构成中，新车销售贡献为-22.3%，售后和金融保险分别贡献63.8%和36.2% [3] - 新能源品牌经销商新车销售盈利表现优于传统燃油车品牌 [3] - 新车业务存在任务目标过高、品牌竞争力不足等问题，二手车业务受新车价格波动影响 [3] 资金与返利问题 - 价格倒挂严重吞噬经销商流动资金，传统燃油品牌经销商新车业务亏损尤为严重 [4] - 新能源独立品牌经销商面临售后产值低、投资回收期长等压力 [4] - 厂家返利周期集中在2-3个月，部分季度考核返利周期超3个月，仅少数厂家提供全额现金返利 [4] - 行业建议简化返利政策，实施单一月度考核，2个月内兑现返利并取消使用限制 [4] 产业链关系 - 汽车厂家返利及时兑现对缓解经销商资金压力、改善经营状况至关重要 [5]