每轮康波周期的萧条期，都从一波滞胀开始！如1929年大萧条，到今天提起来都如雷贯耳。那萧条是怎么产生的呢？举个例子，工厂生产100件衣服，每件 卖1元，就是100元。20元向供应商购买原材料，30元支付工人工资，剩下50元利润自己留下。这时，工人和供应商加起来有50元的消费力，而工厂也有50 元的消费力。工人和供应商只能买50件衣服，工厂自己却不需要50套衣服。问题来了，多出来的衣服怎么办？产能过剩就要减产，减产会裁员，会减少订 单。进一步降低工人和供应商的购买力，工厂的衣服继续积压，产生了所谓的产品过剩。这种恶性循环就是通缩。通缩到最后就是大家都没钱，都不消 费，经济就进入萧条期。看不见的手好整以暇地看着手忙脚乱的政府，静静地等待着战争和崩溃出现，把人类重新送回马尔萨斯陷阱，那人类甘心再次被 看不见的手束缚吗？ 一、无中生有的金融炼金术 从古至今，炼金术士们一直在追求点石成金奥秘，但是除了个别神经病宣称自己成功之外，这一领域一直都还是业界空白。1930年大萧条席卷全球，各国 政府都穷得叮当响。这时候一位英国绅士站出来，说他发现了点石成金的奥秘，可以无中生有，白纸变钞票。对于这种说法各国政府只当是又多了个神经 ...

随着美联储内部分歧日益加剧，市场预期鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放明确信号。 据追风交易台消息，美银分析师Stephen Juneau、Shruti Mishra在最新研报中表示，尽管美联储内部分歧 严重，但市场仍应将焦点牢牢锁定在主席鲍威尔身上。 鲍威尔话语权仍占主导地位，市场静待杰克逊霍尔年会 尽管美联储内部分歧明显，美银仍强调鲍威尔的沟通仍具有压倒性权重。尽管鲍威尔的任期即将结束， 但他对委员会的影响力依然举足轻重，最近一次会议上9：2的投票结果就是力证。 因此，报告指出，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会的年度演讲将至关重要。该论坛历史上曾多次被美联储 主席用作宣告重大政策框架调整的舞台。例如，鲍威尔在2022年8月的演讲中就表达了其强硬对抗通胀 的"沃尔克时刻"（Volcker moment），为后续的激进加息奠定了基调。 鹰鸽两派阵营分明，政策前景愈发模糊 7月就业报告公布后，美联储结束静默期，官员们密集发声。据美银统计，周三就有四名官员—— Kashkari、Collins、Cook和Daly发表讲话。未来一周，预计还将有更多官员包括Musalem和Barkin发表 意见。 报告分析称，美联储内部 ...