公司概况与上市进展 - 江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司已向港交所递交招股书，光大证券国际为独家保荐人 [1] - 公司是江苏省内第二大水上游览服务商，在江苏省水上游览服务市场的船票销售额方面约占16.0%的市场份额 [9] - 公司于2016年完成股改，2017年在新三板挂牌，此次为赴港上市 [6] - 上市前公司于2023年6月进行过一次定增，以10.21元/股发行280万股，募集资金约2855.78万元，当时估值约3亿元 [6] - 公司前两大股东为扬州旅游发展集团和扬州全域旅游公司，分别持股65.24%和24.75%，扬州市政府为最终实控人 [6] 业务模式与收入构成 - 公司拥有三大业务：水上游船观光服务、观光车项目、为旅游景点提供管理服务 [7] - 水上游船观光业务是核心收入来源，近三年收入分别为2760万元、9510万元、9600万元，占总收入比重分别为88.3%、87.2%、86.2% [9] - 公司拥有206艘船，包括36艘摇橹船、106艘自驾船和64艘主题船，标准运营条件下单航次总载客量为3817人 [9] - 2024年10月起推出大运扬州行进式游船演艺，2024年上半年该业务收入约1844.8万元，占总收入比重超过20% [9] - 公司是扬州市唯一一家水上游船观光服务企业，拥有独家经营服务许可 [7] 财务表现 - 公司2022年至2024年营收分别为0.31亿元、1.09亿元、1.11亿元，复合年增长率约为89% [7] - 同期净利润分别为298.0万元、4643.0万元、4288.4万元 [7] - 2023年收入大幅增长主要由于2022年末疫情政策调整后旅行意愿反弹，以及2022年8月开始独家运营的观光车服务贡献 [8] - 毛利率从2022年的21.8%显著提升至2023年的59.0%和2024年的54.4% [8] 管理团队与品牌发展 - 公司董事长徐顺美现年55岁，从景点导游做起，2011年担任总经理，后升任董事长 [1][4] - 徐顺美全程参与景区创建管理，打造了生态画舫、瘦西湖船娘等核心品牌 [4] - 公司完成"瘦西湖-古运河-大运河"的线路升级，推出餐饮、商品零售、会务接待等配套项目 [4] - 摇橹船是知名品牌，船娘或船夫经过严格培训，拥有摇船、讲解、唱歌、英语等技能 [4] 行业背景与市场趋势 - 2025年国庆黄金周期间，全社会跨区域人员流动量累计达到12.43亿人次，日均超过3.1亿人次，创历史新高 [1][11] - 年轻旅客成为节日出游主力，2025年国庆期间90后和00后群体占比达45%，县域旅游订单同比增长超40% [12] - 游客平均出行天数增至9.4天，小众目的地搜索量同比翻倍，游客注重体验感与个性化 [11][12] - 各地文旅项目创新，如北京凭赛事票根享景区优惠、武汉高空非遗项目、陕西VR全感剧场等 [12]