河湖治理成果 - 红莲湖建成后有效涵养地下水源，成为展示城区形象与综合实力的重要窗口，是市民休闲娱乐健身的理想去处 [4] - 马踏湖通过系统治理从“酱油湖”转变为生态胜地，自2022年6月开园运营以来，以水清、河畅、岸绿、景美的特质吸引大批游客 [4] - 马踏湖生态环境改善使白莲藕品质提升，莲藕经销商当前发货量约每天500公斤，客户遍布各大城市 [4] 经济效益与产业带动 - 临淄区以淄河为纽带打造喜文化小镇，带动周边就业200余人、增收200余万元，成为城市发展的重要增长极 [6] - 喜文化小镇将官道糕点、赵家葡萄、尧王西瓜等特色产品纳入产业链，实现多村共富 [6] - 河湖治理实现了生态效益与经济效益的双赢，良好生态环境创造了经济价值 [6] 政策支持与发展规划 - 淄博市配套印发总河长令，计划到2030年年底累计建成省级以上幸福河湖75条以上，惠及沿线及周边1000个以上村居 [9] - 全市已建成淮河流域幸福河湖2条、省级幸福河湖33个、省级以上水利风景区18个、省级效益河湖样板2个 [7] - 水利部等6部委2024年联合出台全面推进幸福河湖建设的意见，山东省第11号总河长令确定自2025年起实施“万村千河”行动 [9]

公司概况与上市进展 - 江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司已向港交所递交招股书，光大证券国际为独家保荐人[1] - 公司是江苏省内第二大水上游览服务商[1] - 公司曾于2017年在新三板挂牌，2023年6月以每股10.21元人民币的价格发行280万股，募集资金约2855.78万元人民币，估值约3亿元人民币[5] - 公司前两大股东为扬州旅游发展集团和扬州全域旅游公司，分别持股65.24%和24.75%，扬州市政府为最终实控人[5] 管理层与品牌建设 - 公司董事长徐顺美现年55岁，从景点导游员做起，历任公司多个管理职位，自2007年起全程参与景区创建管理[1][3] - 管理层着力打造生态画舫、瘦西湖船娘等核心品牌，船娘/船夫具备摇船、讲解、唱歌、英语等技能[3] - 公司完成"瘦西湖-古运河-大运河"的线路升级，并推出餐饮、商品零售、会务接待等配套项目[3] 业务发展与产品演变 - 公司2006年成立，初期仅拥有少量游船，提供基础水上观光服务[2] - 2012年公司进行首次大规模增资，系统开发"乾隆水上游览线"、"古运河夜游"等项目[2] - 业务延伸至游船早茶体验、定制会议、研学活动及"夜游扬州"等沉浸式文旅产品[3][5] 行业背景与市场环境 - 瘦西湖是扬州第一家国家5A级旅游景区，由不同朝代城濠连缀而成，具有深厚历史底蕴[2] - 今年黄金周期间旅游业表现强劲，假期前半程全社会跨区域人员流动量达12.43亿人次，创历史新高[1]

公司概况与上市进展 - 江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司已向港交所递交招股书，光大证券国际为独家保荐人 [1] - 公司是江苏省内第二大水上游览服务商，在江苏省水上游览服务市场的船票销售额方面约占16.0%的市场份额 [9] - 公司于2016年完成股改，2017年在新三板挂牌，此次为赴港上市 [6] - 上市前公司于2023年6月进行过一次定增，以10.21元/股发行280万股，募集资金约2855.78万元，当时估值约3亿元 [6] - 公司前两大股东为扬州旅游发展集团和扬州全域旅游公司，分别持股65.24%和24.75%，扬州市政府为最终实控人 [6] 业务模式与收入构成 - 公司拥有三大业务：水上游船观光服务、观光车项目、为旅游景点提供管理服务 [7] - 水上游船观光业务是核心收入来源，近三年收入分别为2760万元、9510万元、9600万元，占总收入比重分别为88.3%、87.2%、86.2% [9] - 公司拥有206艘船，包括36艘摇橹船、106艘自驾船和64艘主题船，标准运营条件下单航次总载客量为3817人 [9] - 2024年10月起推出大运扬州行进式游船演艺，2024年上半年该业务收入约1844.8万元，占总收入比重超过20% [9] - 公司是扬州市唯一一家水上游船观光服务企业，拥有独家经营服务许可 [7] 财务表现 - 公司2022年至2024年营收分别为0.31亿元、1.09亿元、1.11亿元，复合年增长率约为89% [7] - 同期净利润分别为298.0万元、4643.0万元、4288.4万元 [7] - 2023年收入大幅增长主要由于2022年末疫情政策调整后旅行意愿反弹，以及2022年8月开始独家运营的观光车服务贡献 [8] - 毛利率从2022年的21.8%显著提升至2023年的59.0%和2024年的54.4% [8] 管理团队与品牌发展 - 公司董事长徐顺美现年55岁，从景点导游做起，2011年担任总经理，后升任董事长 [1][4] - 徐顺美全程参与景区创建管理，打造了生态画舫、瘦西湖船娘等核心品牌 [4] - 公司完成"瘦西湖-古运河-大运河"的线路升级，推出餐饮、商品零售、会务接待等配套项目 [4] - 摇橹船是知名品牌，船娘或船夫经过严格培训，拥有摇船、讲解、唱歌、英语等技能 [4] 行业背景与市场趋势 - 2025年国庆黄金周期间，全社会跨区域人员流动量累计达到12.43亿人次，日均超过3.1亿人次，创历史新高 [1][11] - 年轻旅客成为节日出游主力，2025年国庆期间90后和00后群体占比达45%，县域旅游订单同比增长超40% [12] - 游客平均出行天数增至9.4天，小众目的地搜索量同比翻倍，游客注重体验感与个性化 [11][12] - 各地文旅项目创新，如北京凭赛事票根享景区优惠、武汉高空非遗项目、陕西VR全感剧场等 [12]

公司概况与上市进展 - 江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司向港交所递交招股书，光大证券国际为独家保荐人[4] - 公司是江苏省内第二大水上游览服务商，在江苏省水上游览服务市场船票销售额方面市场份额约占16.0%[4][14] - 公司前两大股东为扬州旅游发展集团和扬州全域旅游公司，分别持有65.24%和24.75%股权，扬州市政府为最终实控人[10] - 2023年6月公司以10.21元/股价格发行280万股，募集资金约2855.78万元，估值约3亿元[9] 管理层与品牌发展 - 公司董事长徐顺美自2007年以来全程参与景区创建管理，打造了生态画舫、瘦西湖船娘等核心品牌[4][7] - 公司推出具有扬州特色的摇橹船服务，船娘或船夫具备摇船、讲解、唱歌、英语等技能[7] - 公司完成"瘦西湖-古运河-大运河"的线路升级，并推出餐饮、商品零售、会务接待等配套项目[7] 业务模式与财务表现 - 公司是扬州市唯一一家水上游船观光服务企业，业务区域覆盖瘦西湖风景区、古运河、宋夹城风景区等[12] - 公司三大业务为水上游船观光服务、观光车项目、旅游景点管理服务[12] - 2022年至2024年公司营收从0.31亿元增长至1.11亿元，复合年增长率约89%，同期净利润从298.0万元增长至4288.4万元[12] - 水上游船观光业务是主要收入来源，近三年收入分别为2760万元、9510万元、9600万元，占总收入比重分别为88.3%、87.2%、86.2%[13] 运营规模与新增业务 - 公司目前拥有206艘船，包括36艘摇橹船、106艘自驾船和64艘主题船，单航次总载客量为3817人[13] - 旅游高峰期每日最大承载量超过35000人，摇橹船包船服务价格为1000元，自驾船租金为每小时120元至200元[13] - 2024年10月起推出大运扬州行进式游船演艺，2025年上半年该业务收入约1844.8万元，占总收入比重超过20%[14] 行业趋势与市场环境 - 2025年国庆黄金周前半程全社会跨区域人员流动量累计达到12.43亿人次，日均超过3.1亿人次，创历史新高[4][15] - 90后和00后群体成为节日出游主力，占比达45%，县域旅游订单同比增长超40%[16] - 年轻游客注重体验感与个性化，推动小众目的地搜索量同比翻倍，旅游与情绪价值深度融合[16]

行业宏观背景 - 2024年中国旅游消费总额达到5.8万亿元，预计到2029年将超过10万亿元，2024至2029年复合年增长率为12% [1] - 2024年中国水上游览服务市场收入为102亿元，预计到2029年达到188亿元，期间复合年增长率约13% [18] - 2024年江苏省水上游览服务市场收入为6.5亿元，预计到2029年达到9.76亿元，复合年增长率约8.5% [20] 公司业务模式 - 公司收入主要来自水上游船观光服务、观光车服务及管理服务，其中水上游船观光服务在报告期内贡献了85%以上的收入 [3][8] - 水上游船服务分为摇橹船、自驾船、主题船三类，摇橹船为标志性游船，包船服务价格一般为1000元 [4][7] - 自驾船按小时租赁，租金分为每小时120元、150元及200元三个档位，主题船合乘票价一般为50-60元/人，包船票价在1000-2000元 [7] - 公司通过公开招标取得蜀冈—瘦西湖风景名胜区水域为期20年的独家运营权 [22] 公司财务表现 - 2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，公司收入分别约为0.31亿元、1.09亿元、1.11亿元、0.85亿元 [16] - 同期毛利率分别为21.8%、59%、54.4%、63.4% [16] - 同期净利润分别约为298万元、4643万元、4288.4万元、3882.3万元 [16] - 2023年收入大幅增加主要因疫情防控措施解除后旅行需求复苏，2024年毛利率下滑因开发大运扬州行进式游船演艺导致成本增加 [16] 市场地位与竞争格局 - 中国水上游览市场有超过270家服务提供商，前十大提供商约占船票销售总收入的28.2% [20] - 2024年公司船票销售额在江苏省水上游览市场排名第二，市场份额约16%，在中国水上游览市场排名第十，市场占有率约为1% [20] - 公司业务营运均位于江苏省扬州市，绝大部分收益来自蜀冈—瘦西湖风景名胜区及古运河区域 [18] 公司股权与治理结构 - 发行前，扬州市政府旗下旅游发展集团、全域旅游公司合计持有公司约89.99%股份，为控股股东，大运河基金持股10% [23] - 公司曾于2017年在新三板上市，股份代号871343，截至2025年9月21日，营运团队拥有超过229名员工 [23]

上市申请与保荐人 - 公司已向港交所主板提交上市申请 [1] - 光大证券国际担任独家保荐人 [1] 市场地位与运营权 - 公司是扬州唯一的水上游船观光持牌运营商 [1] - 游船服务是扬州水域内唯一指定交通方式 [1] - 拥有蜀冈—瘦西湖风景区20年独家运营权 [1] - 在古运河区域拥有无时间限制的运营权 [1] 业务规模与运力 - 截至2025年9月21日共拥有206艘游船 [1] - 包括36艘摇橹船、106艘自驾船和64艘主题船 [1] - 单航次总载客量达3817人 [1] 服务类型 - 提供标准水上游船观光服务 [1] - 服务形式包括摇橹船、自驾船和主题船 [1]