【国内沥青市场供需、利润、成本现状及价格展望分析】供给侧方面，近期我国沥青生产装置开工水平 较前期略有下降，近两周整体保持稳定，处于往年同期中部。截至6月中旬，国内沥青产量达54.9万 吨，较5月中旬峰值下降，但重心上移，供给量仍处宽松通道。6月中旬，国内独立炼厂产量达29万吨， 虽较5月峰值略降，但处往年同期相对高位，验证生产趋宽现状。 需求侧方面，近期沥青市场需求释放 仍在回暖。6月中旬，国内样本企业销售量达43.4万吨，环比下降，但同比超去年同期，二季度起重心 上移，消费现状逐步改善。下游道路沥青开工率维持在25%上方，前期回暖至31%，受梅雨季节影响， 后续气温回暖、北方开工复苏，消费有望支撑价格。 库存方面，近期国内沥青库存走势转变。6月13日 当周，厂库达49.4万吨，延续3月中旬以来去库走势；社库维持在52万吨上下，无进一步积累，中期将 去库。库存水平三季度或迎拐点，支撑沥青价格。 利润方面，4 - 5月中下旬山东地区沥青炼厂生产利 润有所修复，6月维持震荡。原因一是前期原油价格上行压制利润，二是供给宽松未提振价格。二三季 度交替阶段消费释放或提振生产毛利。 基差方面，以山东现货为代表的沥青基差 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年5月21日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年5月份国内沥青总计划排产量为231.8万吨，环比增幅1.3%。本 周国内石油沥青样本产能利用率为34.9952%，环比增加5.752个百分点，全国样本企业出货 24.48万吨，环比增加7.23%,样本企业产量为58.4万吨，环比增加19.67%,样本企业装置检修量 预估为72.1万吨，环比减少0.82%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将增加供给压力 需求端来看，重交沥青开工率为34.4%，环比增加0.19个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为11.2624 ...