市场表现 - A股上证指数涨0.43%，银行板块走强，沪农商行涨停创3年新高，杭州银行、中信银行盘中刷新历史高点 [1] - 港股恒生指数涨1.53%，恒生科技指数涨1.08%，工商银行、建设银行、农业银行、招商银行等银行股均涨近3% [2] - 招商银行ETF优选年初至今涨超16%，银行ETF涨超10% [3] 银行板块动态 - 5月银行业累计上涨6.05%，跑赢沪深300指数4.2pct，在申万一级行业中排名第4 [3] - 国有行估值韧性较强，股份行、城商行估值走高，部分优质股份行和城商行因股息率较高获增量资金青睐 [3] - 5月A股银行领涨标的为山东和重庆区域中小银行，青岛银行（28.61%）、渝农商行（23.77%）、重庆银行（22.92%）、齐鲁银行（21.7%）、浦发银行（19.83%）涨幅靠前 [4] 险资举牌与资金配置 - 2024年以来险资开启第三轮举牌潮，举牌标的包括邮储银行、招商银行、农业银行等，其中9只为H股（含A+H股） [3] - 截至2025年一季度末，保险行业资金运用总规模达34.93万亿元，较上年末增长5.03%，债券配置占比持续提升，股票占比上行 [5] - 险资预计将持续增配长债，股息策略具备吸引力，银行板块整体仓位有望提升 [5] 政策与基本面 - 渝农商行、沪农商行调入沪深300指数，调整将于6月13日收市后生效 [4] - 青岛银行和齐鲁银行2024年一季度归母净利润增速领先行业，重庆银行和渝农商行受益于重庆区域发展红利，信贷投放强劲 [4] - 系列政策密集出台有利于稳定银行资产质量改善预期，释放信贷稳定增长信号，若政策有效促动经济结构转型，看好顺周期策略机会 [5] ETF表现 - 招商银行ETF优选、汇添富银行ETF龙头、华宝银行ETF等银行相关ETF涨超1%-2% [2] - 恒生红利ETF（159726）最新份额为4.1亿份，主力资金净流出40.2万元 [7]