报告行业投资评级 无 报告的核心观点 预计短线沪镍震荡调整，关注MA10支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价140010元/吨，环比-1480；05 - 06月合约价差-450元/吨，环比-10 [3] - LME3个月镍18235美元/吨，环比250；主力合约持仓量78441手，环比-11048 [3] - 期货前20名持仓净买单量-53526手，环比783；LME镍库存278166吨，环比-420 [3] - 上期所库存67843吨，环比1801；LME镍注销仓单合计13698吨，环比-420 [3] - 仓单数量66243吨，环比2160 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价141500元/吨，环比-1050；现货均价141400元/吨，环比-1050 [3] - 上海电解镍CIF（提单）210美元/吨，上海电解镍保税库（仓单）210美元/吨，均环比0 [3] - 平均价电池级硫酸镍31150元/吨，环比0；NI主力合约基差1490元/吨，环比430 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水-209.29美元/吨，环比-0.79 [3] 上游情况 - 进口数量镍矿122.39万吨，环比-16.03；镍矿港口库存总计643.93万吨，环比-38 [3] - 镍矿进口平均单价96.59美元/吨，环比-28.97；含税价印尼红土镍矿1.8%Ni 41.71美元/湿吨，环比0 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比1120；中国镍铁产量3.2万金属吨，环比-0.11 [3] - 进口数量精炼镍及合金17308.15吨，环比-5231.79；进口数量镍铁83.17万吨，环比-7.82 [3] 下游情况 - 产量不锈钢300系-53.87万吨；库存不锈钢300系合计60.06万吨，环比-0.26 [3] 行业消息 - 美伊临时停火协议将于美东时间4月21日晚失效，美国副总统万斯预计前往伊斯兰堡谈判，伊朗未认赴会 [3] - 宏观面特朗普称美伊谈判未达成协议几无可能延长停火，伊朗重申立场不接受威胁下谈判 [3] - 基本面菲律宾镍矿成本上移，印尼审批进度加快但实施新版镍矿HPM公式抬高成本 [3] 观点总结 - 冶炼端中印新增产能投放，但矿端成本上涨且印尼硫酸供应趋紧，生产压力增大 [3] - 需求端钢厂利润扩大，不锈钢产量预计增加；新能源三元前驱体产量高位增速放缓 [3] - 国内镍库存增长，现货升水大幅下调；海外LME库存小幅下降，现货升水下调 [3] - 技术面持仓减量价格回调，多头氛围减弱 [3] 重点关注 今日暂无消息 [3]