行业投资评级 - 油脂行业策略评级为中性 [4] 核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡，豆油受国际原油下跌拖累夜盘走弱，国内高库存与油厂挺价博弈，美豆减产预期提供底部支撑 [3] - 棕榈油产地出口环比改善但内外高库存压力仍大，等待MPOB月报确认库存拐点 [3] - 菜油现货低库存支撑基差坚挺，却受远月菜籽到港宽松预期压制，上方反弹空间受限 [3] - 国际原油走弱，油脂承压震荡 [1] 期货行情 - 棕榈油2701合约收盘9216.00元/吨，环比变化-82元，幅度-0.88% [1] - 豆油2701合约收盘8938.00元/吨，环比变化-78.00元，幅度-0.87% [1] - 菜油2701合约收盘10199.00元/吨，环比变化+32.00元，幅度+0.31% [1] 现货行情 - 广东地区棕榈油现货价8970.00元/吨，环比变化-40.00元，幅度-0.44%，现货基差P01-246.00，环比变化+42.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格9000.00元/吨，环比变化-90.00元/吨，幅度-0.99%，现货基差Y01+62.00，环比变化-12.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格10840.00元/吨，环比变化+0.00元，幅度+0.00%，现货基差OI01+641.00，环比变化-32.00元 [1] 国际市场报价 - 加拿大菜籽(11月船期)C&F价格640美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜籽(1月船期)C&F价格648美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨 [2] - 阿根廷豆油(12月船期)C&F价格1279美元/吨，与上个交易日相比下调15美元/吨；阿根廷豆油(2月船期)C&F价格1289美元/吨，与上个交易日相比上调23美元/吨 [2] - 加拿大菜油(12月船期)C&F报价1330美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(2月船期)C&F报价1310美元/吨，与上个交易日相比持平 [2] - 美湾大豆(12月船期)C&F价格557美元/吨，与上个交易日相比下调6美元/吨；美西大豆(12月船期)C&F价格550美元/吨，与上个交易日相比下调7美元/吨；巴西大豆(12月船期)C&F价格560美元/吨，与上个交易日相比下调6美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(12月船期)300美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(12月船期)283美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(12月船期)310美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调2美分/蒲式耳；巴西港口(12月船期)308美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调10美分/蒲式耳 [2] 马来西亚棕榈油市场 - 马来西亚棕榈油局（MPOB）表示，因跨境雾霾问题呼吁抵制棕榈油产品，不会是应对空气污染的准确或有效方法 [2] - MPOB总干事Datuk Badrul Hisham Mohd表示，如果不区分造成污染的各方和整个行业就发出抵制呼吁，其影响可能会超出实际目标，并最终加重非责任方的负担 [2] - 任何进行露天焚烧或污染环境的一方都必须承担责任并受法律制裁，但对违规者的行动不应扩大到惩罚由负责任的经营者、工人和小农组成的整个行业 [2] - 全国有超过242000个独立油棕小农家庭，种植面积超过866000公顷，任何影响棕榈油产品需求的运动都有可能影响整个价值链 [2] - 路透调查显示，马来西亚棕榈油库存预计将在10月升至历史高位，因出口反弹未能抵消又一个产量创纪录的月份 [2] - 根据路透对11位交易商、种植园主和分析师的调查中值，10月棕榈油库存预计较9月创纪录的351万吨增长6.8%，至375万吨，为连续第七个月增加 [2] - 毛棕榈油产量预计增长3.8%至220万吨，超过9月创纪录的212万吨，并连续第五个月增长 [2] - 10月棕榈油产品出口预计跃升42.8%至160万吨，结束连续两个月的下降，并达到一年来最高水平 [2] - 马来西亚棕榈油局（MPOB）定于11月10日发布月度数据 [2] 图表目录 - 报告包含棕榈油熔点24°汇总均价（日度）、大豆油一级汇总均价（日度）、菜籽油均价（日度）等现货价格图表 [5][7][11] - 报告包含大连商品交易所棕榈油主力合约收盘价（日度）、大豆油主力合约收盘价（日度）、郑州商品交易所菜籽油主力合约收盘价（日度）等期货价格图表 [5][11][12] - 报告包含郑州商品交易所菜籽油基差（日度）、大连商品交易所棕榈油基差（日度）、大豆油基差（日度）等基差图表 [5][13][16] - 报告包含大豆油—菜籽油期货主力价差（日度）、大豆油—棕榈油期货主力价差（日度）等价差图表 [5][16][18] - 报告包含棕榈油5月船期进口利润（日度）、5月船期对盘利润（日度）、6月船期进口利润（日度）、6月船期对盘利润（日度）等利润图表 [5][18][21][25] - 报告包含印尼棕榈油协会棕榈油出口数量（月度）、初榨棕榈油产量马来西亚联邦（月度）、棕榈液油预计到港量（月度）、印尼棕榈油协会棕榈油产量（月度）、棕榈油单产马来西亚联邦（月度）等产地数据图表 [5][25][29][30] - 报告包含压榨厂大豆油产量中华人民共和国（周度）、菜籽油产量中华人民共和国（周度）、菜籽油成交量合计中华人民共和国（日度）、棕榈油24度成交量合计（日度）、大豆油成交量中华人民共和国（日度）等国内产销图表 [5][31][35][37] - 报告包含沿海压榨厂菜籽油提货数量中华人民共和国（周度）、沿海压榨厂菜籽油库存中华人民共和国（周度）、棕榈油库存中华人民共和国（周度）、压榨厂大豆油库存中华人民共和国（周度）、印尼棕榈油协会棕榈油期末库存（月度）等库存图表 [5][37][38][42]