华北某基金经理对证券时报·券商中国记者提示风险时表示，权益市场短期，特别是偏成长科技风格的板 块，有泡沫化的迹象，短期的调整是必要的，调整的幅度决定了后期参与的深度。 此外，持续走牛的恒生科技指数近日也迎来回撤。华南某基金经理认为，当下对于恒生科技要提示两点： 一是快速上涨之后必然存在回调需求。"恒生科技一直是个高波动资产，在此轮上涨背后，我们尚未看到 上市公司业绩的持续兑现，除了少量公司之外，大部分港股上市公司尚未发布业绩，实际上我们也并不期 待DeepSeek的影响会在去年Q4业绩中有所体现，但是管理层在业绩会上给的指引很重要，未来或存在市 场预期与实际业务进展存在差异的情况，这其实在过去两年美股AI标的行情演绎的过程中也出现过。" 另一方面，开年至今，港股通高股息策略表现不佳，市场跷跷板行情较为显著。前述基金经理认为，这主 要与美债收益率始终处于高位相关。 回顾近期的行情走势，AI的叙事逻辑主导了市场的波动，TMT的成交持续占A股成交的40-50%左右。有 掌管固收产品的基金经理对证券时报·券商中国记者坦言道：市场是如此割裂，给AI硬件及相关应用的公 司动辄10倍以上的PS；但是给其他传统的、所谓的"上 ...