日经225指数突破40000点大关 - 日经225指数上周五确认突破40000点大关，创下年内新高 [1] - 市场呈现"股指上涨、波动率上升"的双重上涨格局 [1] - 期权市场参与者开始买入指数看涨期权，看涨期权倾斜度急剧上升至历史区间95%分位数之上 [1] 期权市场情绪转变 - 看涨期权倾斜度飙升，历史经验显示在看涨偏斜急剧上升后的交易日开始，股指平均涨幅超过3% [5] - 日经225指数有可能短暂上涨至约41500点附近 [8] - 基于分析师目标价略低于44000点，41500点形成上方阻力位 [8] 技术指标与市场动能 - 股指与波动率同时上升，通常预示着市场可能出现更强劲的上涨动能 [8] - 当前市场结构和期权流动为日本股市提供强有力的技术支撑 [8] - 投资者应密切关注41500点这一关键阻力位的突破情况 [8] CTA基金买盘与ETF分红 - CTA基金正通过积累多头头寸搅动市场，日经225指数突破39500点吸引CTA基金增加多头敞口 [12] - 预计未来四周将有约6000亿日元的日经225指数期货净买入，可能抵消ETF分红相关的抛售压力 [10] - 7月8日和7月10日预计分别有约6000亿日元和9000亿日元的ETF分红 [9][11] - TOPIX ETF合并分红约为1.1万亿日元，日经225 ETF约为4000亿日元 [11] 市场阻力与潜在风险 - 41500点正形成上方阻力位，当目标回报率低于5-6%时，宏观投资者往往成为净卖方 [8] - 日本即将举行的参议院选举结果仍不确定，可能出现投资者抛售获利了结的情况 [8]