The crypto market consolidated on Tuesday following strong gains on Monday, with bitcoin (BTC) trading at $114,500 while ether (ETH) slipped back to $4,120. The market is anticipating Wednesday's Federal Reserve interest-rate decision while piggybacking off the optimism of an "imminent" U.S. trade deal with China, an event that caused upside across equities. The altcoin market remains volatile; with several tokens giving back much of Monday's gains while the likes of HBAR and TAO posted double-digit move ...

| | | 甲醇产业日报 2025-10-21 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价甲醇(日,元/吨) | 2268 | 2 甲醇1-5价差(日,元/吨) | -20 | 6 37891 | | | 主力合约持仓量:甲醇(日,手) | 1059019 | -12237 期货前20名持仓:净买单量:甲醇(日,手) | -138689 | | | | 仓单数量:甲醇(日,张) | 14092 | -810 | | | | 现货市场 | 江苏太仓(日,元/吨) | 2250 | -5 内蒙古(日,元/吨) | 2025 | -27.5 | | | 华东-西北价差(日,元/吨) | 230 | 7.5 郑醇主力合约基差(日,元/吨) | -18 | -7 | | | 甲醇:CFR中国主港(日,美元/吨) | 261 | -3 CFR东南亚(日,美元/吨) | 325 | 0 ...

市场整体表现 - 加密货币市场遭遇严重抛售，多个山寨币出现两位数跌幅，BTC和ETH测试关键支撑位 [1] - 此次抛售是上周末市场5000亿美元市值蒸发后的延续，交易员采取更谨慎策略以避免新一轮清算潮 [1] - 24小时内全市场爆仓金额达4.15亿美元，其中多头占70%，空头占30% [3] - 山寨币普遍遭重创，Bittensor (TAO)、Aster (ASTER) 和 Lido (LDO) 在过去24小时内下跌12%至13% [3] - 市场情绪转熊，因市场未能从上周末的暴跌中恢复 [3] 比特币衍生品市场 - BTC期货未平仓合约稳定在250亿美元附近，3个月年化基差维持在5%至6% [3] - 资金费率出现分化，币安和OKX为负2%至负3%，其他平台持平或略为正，表明主要交易所大量交易者持有空头头寸 [3] - BTC期权市场显示强烈看涨信号，1周25Delta偏度飙升至12.62%，表明交易者愿为看涨期权支付高额溢价 [3] - 币安清算热力图显示110,009美元为关键清算水平，需警惕价格下跌风险 [3] 主要加密货币动态 - BTC和ETH分别围绕110,000美元和4,000美元的关键支撑位交易 [3] - 波场 (TRX) 是抛售中的异类，从日内低点0.312美元反弹至0.322美元，显示复苏迹象 [3] - CoinMarketCap山寨币季节指数跌至27/100，为三个多月以来最低点 [3] 市场驱动因素分析 - 近期抛售受多重因素催化，包括比特币长期持有者的抛售行为，造成沉重卖压且需求不足的环境 [3] - 山寨币通常因比特币下跌和流动性水平低而表现不佳，尤其是在周末杠杆爆破后流动性仍低 [3] - 流动性不足导致抛售发生时价格迅速击穿支撑位，直至找到足够流动性满足卖家需求 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周PVC产能利用率环比小幅上升，下游管材、型材等行业开工率环比下降，库存持续累库并续创新高 [2] - 受电石、乙烯价格下跌影响，上周PVC电石法、乙烯法成本环比下降，利润小幅修复 [2] - 节后下游企业陆续复产，但需求增长空间受国内地产市场弱势抑制，受印度反倾销税影响，出口市场或保持观望为主，库存预计维持高位累库趋势 [2] - 当前电石法工艺深度亏损，氯碱企业“以碱补氯”，但电石供应宽松、价格偏弱，成本端支撑有限 [2] - 市场消化中美贸易争端影响，日内工业品低开高走、涨跌互现，V2601基本面偏空，短期预计低位震荡，区间预计在4620 - 4710 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价4677元/吨，环比-15；成交量632849手，环比-103795；持仓量1271985手，环比+17706 [2] - 期货前20名持仓中，买单量926490手，环比+4559；卖单量1095356手，环比+18072；净买单量-168866手，环比-13513 [2] 现货市场 - 华东地区乙烯法PVC价格4850元/吨，环比-40；电石法PVC价格4599.62元/吨，环比-25.38 [2] - 华南地区乙烯法PVC价格4835元/吨，环比-10；电石法PVC价格4677.5元/吨，环比-16.88 [2] - 中国PVC到岸价700美元/吨，东南亚到岸价650美元/吨，西北欧离岸价715美元/吨，均环比持平；基差-97元/吨，环比+15 [2] 上游情况 - 华中、华北电石主流均价分别为2800元/吨、2673.33元/吨，环比持平；西北电石主流均价2510元/吨，环比-5 [2] - 内蒙液氯主流价-150元/吨，环比持平 [2] - VCM CFR远东中间价524美元/吨，环比+11；CFR东南亚中间价549美元/吨，环比+3 [2] - EDC CFR远东、东南亚中间价分别为189美元/吨、201美元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 聚氯乙烯（PVC）开工率82.63%，环比+3.66；电石法开工率82.94%，环比+0.81；乙烯法开工率81.9%，环比+2.15 [2] - 社会库存总计55.7万吨，环比+1.93；华东地区50.27万吨，环比+1.43；华南地区5.43万吨，环比+0.5 [2] 下游情况 - 国房景气指数93.05，环比-0.29；房屋新开工面积累计值39801.01万平方米，环比+4595.01 [2] - 房地产施工面积累计值643108.94万平方米，环比+4377.94；房地产开发投资完成额累计值31693.94亿元，环比+3588.01 [2] 期权市场 - 聚氯乙烯20日历史波动率11.11%，环比-0.27；40日历史波动率9.76%，环比-0.28 [2] - 平值看跌期权隐含波动率15.18%，环比+0.46；平值看涨期权隐含波动率15.17%，环比+0.44 [2] 行业消息 - 10月4 - 10日，中国PVC产能利用率82.63%，环比上期+1.21% [2] - 10月4 - 10日，PVC下游开工率环比-8.55%至39.21%，其中管材开工率环比-7.6%至32.83%，型材开工率环比-23.04%至15.87% [2] - 截至10月9日，PVC社会库存在103.63万吨，环比上周+5.58% [2] - 10月4 - 10日，PVC电石法成本环比-168元/吨至5126元/吨，乙烯法成本环比-23元/吨至5493元/吨；电石法利润环比+153元/吨至-622元/吨，乙烯法利润环比+20元/吨至-538元/吨 [2]

比特币市场表现 - 比特币价格在周二交易于111,000美元，试图守住110,000美元的关键支撑位 [1] - 比特币从周末的121,000美元下跌至110,000美元，导致加密货币总市值蒸发5,000亿美元 [1] - 山寨币表现更差，Plasma (XPL)一周内下跌58%，FET、OP和ETHFI均下跌超过35% [1] 期货市场动态 - BTC期货未平仓合约稳定在255亿美元，较昨日无重大变化 [3] - 3个月年化基差降至5-6%的较低区间，表明看涨情绪略有降温 [3] - 资金费率出现关键分化，Bybit为负5%，而Hyperliquid为正10%，显示不同平台存在复杂且分化的多空信念 [3] 期权市场动态 - BTC期权市场显示显著的看涨加速，24小时看跌/看涨期权成交量比例大致平衡于50-50，此前为看涨主导 [3] - 1周25 Delta偏斜大幅飙升至12.62%，表明看涨期权相对于看跌期权存在大幅溢价，交易员积极布局看涨头寸 [3] 市场清算数据 - 24小时清算总额为6.27亿美元，多头与空头清算比例为70-30 [3] - 名义清算额领先的为ETH（1.85亿美元）、BTC（1.25亿美元）和其他（6,900万美元） [3] - Binance清算热力图显示110,600美元是需要关注的核心清算水平 [3] Plasma (XPL) 特定风险 - Plasma (XPL) 周二再跌13.5%，自9月底上市以来累计下跌52% [3] - 该稳定币优先的Layer-1区块链因其代币经济学和庞大的“生态系统与增长”分配而面临质疑 [3] - 流通供应量为18亿枚，总供应量为100亿枚，预示着随着归属代币解锁，未来数年可能面临抛售压力 [3] - 公开轮销售价格为每枚0.05美元，ICO买家在当前约0.41美元的价格下仍处于盈利状态 [3] - 交易所上市后买入的投资者因市场情绪疲弱面临严重亏损，分析师预计早期投资者代币完全流动后将继续面临下行压力，主要解锁将发生在2026年第二季度 [3]

财报季预期波动 - 对标普500成分股公司业绩公布后股价平均预计波动4.7% [1] - 预期波动幅度与7月份情况接近 为2022年以来财报季开始时的最高值 [1] - 期权价格上升彰显美股牛市风险 隐含波动率被推高 [1][11] 波动性驱动因素 - 企业盈利面临特朗普经济政策、贸易争端及美国政府停摆问题的不确定性 [1] - 人工智能和科技股引领上涨 其估值及未来盈利预期问题被频繁提出 [4] - 股票间相关性极低 实际波动率和隐含波动率均接近至少十年来的最低水平 [4] 行业与个股表现 - 非必需消费品、科技及医疗保健类公司预计出现最大波动幅度 [9] - 非必需消费品板块预期波动幅度为2020年以来最大 材料类行业波动为三年来最高水平 [9] - 甲骨文和AMD等股票价格大幅波动 促使期权市场重新评估其他个股价值 [14] 市场参与者观点 - 投资者预期个股消息推动近期市场波动 期权价格上涨反映对此波动的预期 [7] - 交易员更倾向于追逐个别公司上涨行情 尤其是人工智能相关公司 [7] - 美国政府停摆造成宏观催化剂缺失 仓位调整受限 10月下旬至11月初有望迎来有趣行情 [6]

市场表现与波动 - 全球加密货币市场遭遇大规模抛售，比特币价格从12.2万美元一度跌至10.15万美元，最大跌幅达17%，随后跌幅收窄 [1] - 以太坊、狗狗币、SOL币等其他主要加密货币跌幅均超过20% [1] - 过去24小时内，加密货币全网合约爆仓金额超过190亿美元，爆仓人数高达162万人，其中九成为多单爆仓 [1] - 比特币价格在近期曾创下逾12.625万美元的历史新高 [1] 市场事件与影响 - 币安平台因行情剧烈波动一度出现宕机，随后官方宣布所有服务已恢复并正逐步回归正常 [1] - 美国总统特朗普的关税威胁言论以及美国政府"停摆"事件愈演愈烈，给加密货币市场带来冲击 [2] - 美国政府"停摆"事件促使部分投资者涌入比特币和黄金，同时期权市场押注增多，此前推动了比特币创纪录上涨 [1][2] 宏观经济与政策背景 - 美国联邦基金期货显示，市场预期美联储10月降息25个基点的概率为95%，12月再次降息的概率为80% [2] - 美联储会议纪要显示委员们普遍支持降息，但对降息节奏未达成明确共识，部分原因是美国政府"停摆"导致通胀数据不完整 [2] - 业内人士认为比特币涨势能否持续，很大程度上取决于宏观经济状况及贸易领域的新动向 [2] 市场观点与动态 - 市场不确定性导致风险资产暴跌，衍生品市场对下行保护需求激增 [3] - 期权市场动态可能比以往任何时候都更能影响基础市场的价格走势 [3]

市场整体表现 - 加密货币市场受特朗普关税威胁影响出现大幅下跌，此为自至少今年4月初以来规模最大的一次抛售潮 [1] - 过去24小时全网爆仓金额升至191.41亿美元，刷新历史记录，为今年4月初以来最大的强制平仓浪潮，全球共有1,621,284人被爆仓 [2] - 市场不确定性导致风险资产暴跌，衍生品市场对下行保护需求激增，期权市场动态对基础市场价格走势的影响加大 [3] 主要加密货币价格波动 - 比特币日内跌幅达13.5%，最低报105,930美元，失守11万美元关口，随后跌幅收窄至约113,000美元 [1] - 比特币本周一曾创下逾126,250美元的历史新高，但本周累计下跌7.37% [1][3] - 以太币一度暴跌逾17%，CME以太币期货主力合约周五重挫11.29%，报3,879美元，本周累计下跌14.80% [1][3] - 规模较小、流动性较差的代币受冲击更大，瑞波币和狗狗币暴跌逾30% [1] 各币种具体数据 - 比特币当前价格约为113,312.61美元，24小时跌幅为6.81%，7天跌幅为7.50%，市值为2.2586万亿美元 [2] - 以太坊当前价格约为3,903.84美元，24小时跌幅为10.59%，7天跌幅为13.90%，市值为4712.06亿美元 [2] - 瑞波币当前价格约为2.24美元，24小时跌幅为19.88%，7天跌幅为26.32% [2] - 狗狗币当前价格约为0.1810美元，24小时跌幅为27.32%，7天跌幅为30.18% [2] 衍生品市场与爆仓情况 - 过去24小时全网爆仓中，多单爆仓166.86亿美元，空单爆仓24.55亿美元 [2] - 比特币爆仓53.17亿美元，以太坊爆仓43.78亿美元，SOL爆仓19.95亿美元 [3] - 最大单笔爆仓单发生在Hyperliquid平台的ETH-USDT合约交易对，价值2.03亿美元 [2] - CME比特币期货主力合约较前一交易日跌5.94%，至11.6万美元下方 [3]

市场整体表现 - 加密货币市场受特朗普关税威胁影响出现大幅下跌 为自至少今年4月初以来规模最大的抛售潮 [1] - 过去24小时内约有100亿美元的加密押注被清空 为至少自今年4月初以来最大的一轮强制平仓浪潮 [2] - 市场的不确定性导致风险资产暴跌 衍生品市场对下行保护需求激增 [3] 主要加密货币价格动态 - 比特币价格跌至$113,312.61 过去24小时下跌6.81% 过去7天下跌7.50% 本周累计下跌7.37% [1][2][3] - 以太币价格跌至$3,903.84 过去24小时下跌10.59% 过去7天下跌13.90% CME以太币期货主力合约周五重挫11.29% 本周累计下跌14.80% [2][3] - 规模较小、流动性较差的代币受到的冲击更大 以太币一度暴跌逾17% 瑞波币和狗狗币暴跌逾30% [1] 衍生品与期货市场 - CME比特币期货主力合约跌5.94%至11.6万美元下方 本周累计下跌7.37% [3] - 期权市场的押注增多曾推动比特币上涨创纪录 但当前期权市场动态可能比以往任何时候都更能影响基础市场的价格走势 [1][3] - 强制平仓主要集中在美国时间周五下午 不到一小时内有超过70亿美元的仓位被清算 [2] 个别代币表现 - 狗狗币价格$0.1810 过去1小时暴跌23.13% 过去24小时暴跌27.32% 过去7天暴跌30.18% [2] - 瑞波币价格$2.24 过去1小时下跌11.51% 过去24小时下跌19.88% 过去7天下跌26.32% [2] - 卡尔达诺价格$0.6069 过去1小时暴跌29.17% 过去24小时下跌25.36% 过去7天暴跌30.34% [2]

市场整体表现 - 加密货币市场遭遇自4月初以来最大规模的抛售潮，受特朗普关税威胁影响，市场大幅下跌并引发美股盘后加速跳水[1] - 过去24小时内约有100亿美元加密押注被清空，为至少自今年4月初以来最大一轮强制平仓浪潮，其中周五下午不到一小时就有超过70亿美元仓位被清算[2] - 规模较小、流动性较差的代币受到的冲击更大，跌幅远超主流加密货币[1] 主要加密货币价格波动 - 比特币日内跌幅达13.5%，失守11万美元关口，最低报105,930美元，随后收窄跌幅至约113,000美元，本周累计下跌7.37%[1][3] - 以太币一度暴跌逾17%，CME以太币期货主力合约周五重挫11.29%至3,879美元，本周累计下跌14.80%[1][3] - 瑞波币和狗狗币暴跌逾30%，狗狗币24小时跌幅达27.32%，瑞波币24小时跌幅达19.88%[1][2] 市场背景与驱动因素 - 比特币本周一曾创下逾126,250美元的历史新高，美国政府关门促使投资者涌入比特币和黄金进行"贬值交易"[1] - 期权市场押注增多此前推动比特币上涨创纪录，但市场不确定性导致风险资产暴跌，衍生品市场对下行保护需求激增[1][4] - 期权市场动态可能比以往任何时候都更能影响基础市场的价格走势[4]