美股市场拐点信号 - 美股市场可能已达上行拐点，但需关注市场广度、流动性深度和ETF成交占比三个关键障碍的改善情况[1] - 标普500指数从5462点跌至4835点后连续反弹735个基点至5525点，显示短期波动剧烈[2] - 大型科技股海外抛压减弱，对冲基金出现单日净买入行为（2.2倍标准差），其中宏观产品占68%，个股占32%[3][5] 市场积极动态 - 国际卖盘减少，资产管理机构对"Mag 7"（含英特尔、谷歌）需求增加[2][3] - 企业财报表现好于预期：46%公司盈利超预期1个标准差，仅10%低于预期1个标准差，30%标普市值公司已公布财报[5] - 企业回购窗口开启：4-5月占全年回购执行量20%，高盛估计授权回购1.45万亿美元，执行11.6万亿美元[5] - 养老金再平衡预计带来150亿美元股票买盘，CTA指标普遍看涨[5] 需改善的市场指标 - 市场广度仍低于历史平均水平，需更广泛股票参与上涨[4] - 标普电子迷你期货最佳买卖盘深度仅400万美元，远低于1300万美元历史均值，显示流动性脆弱[7] - ETF成交占比达35%（峰值44%），需回落至30%以下表明对冲需求下降[7] 投资者情绪变化 - 投资者预期底部从4600点上调至5000点，显示市场底部抬升[3] - 散户买盘保持稳定，除非失业率上升[5]