报告行业投资评级 - 看好，维持 [9] 报告的核心观点 - 2025 年海风装机有望高增，Q2 海风开工提速，行业将迎来全面业绩拐点 [7][41] - 国内深远海海风审批加速推进，打开中长期成长空间 [7][41] - 2026 年海外海风装机有望爆发性增长，国内海风企业出海订单加速开拓，释放业绩成长弹性 [7][41] - 继续重点推荐国内海风 + 出海相关的管桩、海缆、风机环节 [7][41] 根据相关目录分别进行总结 2025 年海风建设进展情况 - 2025 年国内海风项目预计新增并网约 10 - 12GW，广东、江苏、浙江、海南、福建、山东为主要构成部分 [2][4][16] - 区域分布：广东 4.4GW、江苏 2.7GW、浙江 1.4GW、海南 1.2GW、福建 1.1GW、山东 0.9GW、辽宁 0.3GW、上海 0.3GW、天津 0.2GW [4][16] - 项目建设节奏：已招标、已开工、已并网（含部分并网）约 1.60GW、7.05GW、3.80GW [4][16] - 具体项目进展：如广东大唐集团南澳勒门 I 扩建项目已全容量并网，江苏国信大丰 850MW 海风项目已开始打桩且 6 月首批风机建成并网等 [16] 海风项目储备情况 - 已招标、已核准、已竞配项目容量分别为 17.4GW、24.3GW、49.4GW，合计约 91.15GW，未来装机成长空间广阔 [5][24] - 区域潜在项目容量：广东 28.9GW、浙江 10.5GW、海南 10.5GW、山东 10.2GW、江苏 8.1GW、福建 7.5GW、上海 6.6GW、河北 3.3GW、辽宁 3.3GW、广西 2.3GW [5][24] - 各省市累计已招标项目容量：广东 6.1GW、山东 2.8GW、浙江 2.8GW、海南 2.1GW、河北 1.6GW、辽宁 1.0GW、福建 0.8GW、广西 0.3GW [5][32] - 各省市累计已核准项目容量：浙江 7.7GW、广东 5.8GW、福建 5.0GW、海南 3.0GW、河北 1.7GW、广西 0.9GW、辽宁 0.2GW、上海 0.03GW [5][32] - 各省市累计已竞配项目容量：广东 17.0GW、江苏 8.1GW、山东 7.4GW、上海 6.6GW、海南 5.4GW、辽宁 2.1GW、福建 1.8GW、广西 1.1GW [6][35]