报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周四个股指期货品种走势震荡上行，中证1000和中证500涨幅较大，基差贴水深度收窄但多数主力合约仍期货贴水，A股市场震荡上行，成交金额放量，板块分化，个股涨跌与指数收阳对比明显，资金调仓换股迹象明显 [4] - 11月制造业利润下滑，宏观经济修复进度延续分化态势，顺周期板块需检验反内卷政策落地速度和效果，金监局下调险资部分类型股票持仓风险因子，未来一年近万亿“长钱流入”将抬高A股重心 [5][6] - 近期重要经济工作会议结束且年末消息面平静，市场谨慎情绪升温、短期技术压力增加，但央行12月MLF操作与逆回购合计净投放保障年末流动性平稳，对市场形成支撑 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 四个股指期货品种上周走势震荡上行，中证1000和中证500涨幅较大，基差贴水深度收窄但多数主力合约仍期货贴水，IH基差收于6.00，IF收于 - 18.84，IC收于 - 70.84，IM收于 - 133.13 [4] - A股市场上周震荡上行，上证指数八连阳逼近4000点，深成指更强，成交金额放量，板块分化，有色金属板块领涨，电力设备、锂电池中上游材料股亮眼，商业航天活跃，海南自贸区域概念轮番表现，银行板块小幅调整，个股涨跌与指数收阳对比明显，资金调仓换股迹象明显 [4] 综合分析 - 11月制造业利润下滑，宏观经济修复进度延续分化态势，顺周期板块需检验反内卷政策落地速度和效果 [5][6] - 金监局下调险资部分类型股票持仓风险因子，未来一年近万亿“长钱流入”，A股重心将进一步抬高 [6] - 近期重要经济工作会议结束且年末消息面平静，市场谨慎情绪升温、短期技术压力增加，但央行12月MLF操作与逆回购合计净投放保障年末流动性平稳，对市场形成支撑 [6]