www.lhratings.com 研究报告 0 降息、分化与突围： 中国消费金融市场竞争格局重塑 与转型路径探析 联合资信 金融评级一部 |马鸣娇 |王 柠 |王从飞 |林 璐 我国消费金融 40 年从"银行信用卡独大"逐步走向"科技驱动的普惠生态"，在扩内需、促消费的大背景下，消费金 融行业整体规模保持增长，但增速放缓的趋势下行业或进入存量经营时代，部分参与主体面临一定业务转型压力，行 业格局或将重塑。利率上限与 LPR 持续下行等因素对消费金融行业参与主体获客及风控能力的考验加大，市场竞争、 客群分层、行业分化将进一步加剧，头部机构优势将进一步凸显，自主风控能力、精细化管理与客户运营能力将成为 未来行业的核心竞争力。助贷新规的出台短期内给行业带来较大的冲击，但从长期来看，监管导向推动各机构摒弃高 利率覆盖高风险的业务模式，向更精细化的风控能力和风险定价的经营模式转变，随着主流机构科技实力和风控能力 的不断提升，以及尾部机构的逐步出清，消费金融行业将步入规范化发展阶段。 一、消费金融行业发展历程及监管政策 消费金融主要是向各阶层消费者提供以消费为目的的小额贷款服务，具有单笔额 度小、审批快、无抵押担保、期 ...