2025年行业复盘 - 2025年生猪价格呈现震荡下行态势 全年全国瘦肉型生猪均价为13.80元/公斤 同比大幅降低17.66% 年内最高价为1月4日的16.36元/公斤 最低价为10月13日的10.72元/公斤 [1] - 猪价走低的核心原因是供需失衡 供应端 2025年是产能释放年 相关周期内样本企业能繁母猪平均存栏852.64万头 较上一周期增长5.61% 叠加生产效能提升 1-11月样本企业生猪出栏总量达16896.5万头 同比增幅高达21.58% 对猪价形成压制 [1] - 需求端恢复有限 截至2025年12月22日 样本企业日均屠宰量17.57万头 同比增加9.27% 月度日均屠宰量同比增幅平均11.02% 但与出栏量21.58%的增幅相比明显滞后 对猪价支撑力度有限 [2] 2025年畜牧行业十大热词 - 生猪去产能 全年最核心的调控政策 农业农村部确立长效机制 明确全国能繁母猪正常保有量稳定在3900万头 通过月度数据监测引导生产 精准防控产能大幅波动 [2] - 出海 头部企业突破内卷的重要选择 国内外企业纷纷开启全球化布局 涵盖养殖技术输出 饲料产能布局及猪场设计服务 [2] - 液态精准饲喂 提效节粮的前沿技术 借助智能化饲喂系统与生物发酵技术 显著降低料肉比和饲料成本 相关企业正推动该技术规模化落地 [3] - 豆粕减量 保障粮食安全的国家级战略 农业农村部目标2030年饲料中豆粕用量占比降至10%左右 龙头企业率先发力 温氏猪饲料豆粕占比已降至3% [3] - 智能养殖 产业升级的核心驱动力 AI 物联网 智能机器人深度融合 实现精准饲喂 疫病预警和无人化牧场管理 [4] - 肉牛/奶牛产业纾困 精准扶持的政策亮点 通过活体抵押贷款 信贷贴息 基础母牛存栏梯度补贴等方式 帮助养殖场户渡过经营难关 [4] - 疫病精准防控 产业稳定的生命线 防控思路从应急处置转向常态化净化 通过创建无疫养殖场区 AI预警 直采直报机制等手段筑牢防线 [4] - 绿色养殖 可持续发展的硬性要求 聚焦畜禽粪污资源化利用 粮饲轮作 牧繁农育等生态循环模式 [4] - 知标用标 规范发展的重要保障 农业农村部发起知标用标守标行动 强化屠宰监管 打击违法行为 推动屠宰行业标准化升级 [4] - 提质增效 行业发展的总基调 在微利时代背景下 企业转向精细化管理 技术升级和全链条协同 全力提升质量 效率与核心竞争力 [4] 2026年行业展望 - 预计2026年猪价呈前低后高走势 二季度末有望迎来关键转折点 [6] - 供应端 2026年生猪出栏量由2025年3月至2026年2月的能繁母猪存栏量决定 2025年3-11月样本企业能繁母猪存栏量先增后减 平均为918.31万头 较上一周期增长8.54% 意味着2026年生猪供应仍较为充裕 尽管后续在去产能政策引导下存栏预计继续缓慢减少 但前期产能高位与生产效能提升的叠加效应仍会给2026年上半年带来供应压力 供应端对猪价的影响将先利空后转多 [6] - 需求端 2026年需求变动相对被动 大概率延续季节性走势 旺季利多 淡季利空 全年维度看 生猪供应增加将带动需求同比增长 猪价低位运行也可能进一步刺激消费 支撑年度屠宰量同比提升 但需求增幅难现爆发式增长 对猪价的支撑作用更多是辅助性的 [6] - 具体价格预测 2026年上半年猪价运行趋势总体偏弱 月均价预计在11.4-11.8元/公斤区间波动 高低点价差不会太大 随着去产能政策持续发力及下半年需求旺季加持 猪价有望止跌反弹 [7] - 市场预期可能驱动从业者提前布局二次育肥 进而带动拐点前置 [7] - 2026年猪企竞争将更聚焦内功比拼 低成本 高技术 全产业链布局的企业将更具优势 行业投资逻辑将从纯周期思维向周期与价值思维兼顾切换 [7]