报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 液态金属特性优势显著，在多领域有发展潜力，但行业产业化应用受材料和封装技术瓶颈制约，需技术创新突破[2] 各部分总结 液态金属定义与分类 - 液态金属是熔点低或接近室温的金属或合金，室温或低温下呈流动液体状，具低熔点等特征，可用于多领域[6] - 镓基液态金属因安全无毒、性能稳定优异被广泛应用，常见液态金属合金中镓基合金应用占比超50%[7] 液态金属材料特性 - 与传统金属结构有本质差异，原子无序排列、微观结构均匀，强度、硬度、耐磨性、弹性形变能力更优[12][15] - 以镓基液态金属为例，具备熔沸点宽、高粘度和表面张力、低密度、高导电导热率、低生物毒性等特性，在多领域应用优势明显[16] 液态金属制程工艺 - 真空压铸成型是普遍采用的成型方式，与传统金属制程工艺相比，有低成本/零件高复杂形状等多方面优势[20] - 生产工艺包括低温熔炼和成品压铸，形成的复合材料可功能互补，经后续处理得到成品[26] 液态金属行业应用 - 产业化应用主要在高端芯片散热，液态金属TIMs材料导热好、界面热阻小、流动性好，已用于消费电子散热，未来有望拓展应用领域[27][32] - 熔融金属法甲烷裂解制氢以液态金属为传热介质和催化剂，具环境效益，但处于实验室研究阶段，推广面临挑战[33][39] - 3D打印技术凭借液态金属特性有广阔前景，但主要停留在实验室研发阶段，产业化应用受多方面挑战制约[40][43] - 在柔性机器人领域应用潜力大，可制作重要组元，但目前处于前期研发阶段，面临技术难题[44][49] 液态金属产业化应用瓶颈 - 材料维度上，6N高纯镓含杂质，材料体系不完善，杂质影响难预期，导致产业化进程趋缓[50][53] - 封装维度上，液态金属特性使封装存在材料兼容性等瓶颈，制约产业化应用，体现在多方面问题[57]

高端铝合金材料行业现状 - 高端铝合金材料是航空航天、大型装备等"国之重器"的关键基础材料，但关键大规格高性能铝合金材料大多依赖进口，成为制约国产装备发展的难题之一 [1] - 国内相关技术及生产装备来自进口，受制于人，存在"拿来主义"现象，难以解决高性能问题和实现真正超越 [2] 晶微新材料公司概况 - 公司成立于2019年，依托上海交通大学材料科学与工程学院的前沿技术，聚焦自主研发"熔体冲击法液态金属3D打印"技术，打破传统工艺限制 [1][2] - 公司总经理赵巍带领团队持续攻关新型铝合金材料体系及其制备技术，推动高端铝合金在航空航天等领域加速落地 [1] - 2025年5月，公司斩获"创赢未来"第四届长三角G60科创走廊科技与产业创新大赛（松江赛区）集成电路赛道一等奖 [1] 熔体冲击法液态金属3D打印技术 - 该技术通过高压熔体流自体冲击及快速叠层凝固技术解决传统材料制备的本征问题，突破金属材料凝固环节的顽疾 [2] - 2020年10月，团队自主研制首台500公斤级液态金属3D打印装备下线 [3] - 2023年4月，3000公斤级液态金属3D打印装备试车成功 [3] - 2025年3月，公司实现全球唯一的液态金属打印快速成型铝合金回转体类构件制备 [3] 公司发展历程与成果 - 公司先后承担国家级科研项目5项、省级科研项目1项，市级及以下科研项目5项 [4] - 已获得国家专利73项（另有28项在申专利），国际PCT发明专利15项，形成以"熔体冲击法液态金属3D打印技术"为核心的整套自主知识产权体系 [4] - 2024年，公司顺利完成A轮融资，投资方为G60科创基金和国发创投等 [5] 市场布局与未来规划 - 公司核心产品聚焦于大规格铝合金环形件、大尺寸铝合金锭、镁合金锭，首先聚焦航天、航空等高技术壁垒领域 [5] - 下一步将努力把技术应用延伸至更广阔的民用市场，如汽车领域等 [5] - 未来将在高端铝材产业化基础上，拓展异形件产品，加速布局汽车、医疗等民用新市场，并计划适时启动新一轮融资 [6]