雅鲁藏布江下游水电工程投资机遇 工程概况与市场热度 - 雅鲁藏布江下游水电工程（雅下水电工程）总投资约1.2万亿元，采取截弯取直、隧洞引水方式建设5座梯级电站，被称作"世纪工程" [5] - 工程开工引发市场高度关注，20余家券商发布超40篇研报，涵盖宏观、建材、机械、电新等多个行业 [2] - 机构路演热度高涨，广发证券、国盛证券相关主题会议单场参会人数超800人 [2] 宏观经济影响 - 预计项目建设周期10年以上，可正向拉动经济0.1个百分点，带动就业约20万人 [7] - 水电站投运后每年为西藏形成200亿元以上财政收入，减少对转移支付的依赖 [7] - 工程体量约为2024年全国水利投资的88.7%，装机规模为三峡水电站的4-5倍 [7][7] 受益行业与公司 建筑央国企 - 中国电建承担全国80%以上河流规划及65%以上大中型水电站建设施工 [8] - 中国能建大型水电施工市场份额超50%，中国中铁等央企有望受益全球化布局 [8] 水电设备 - 常规水电机组需求未来5-10年持续增长，利好东方电气等龙头企业 [8] - 更高水势梯度提升设备要求，水轮发电机、电网外送设备需求显著 [9] 水泥行业 - 西藏水泥需求2026年预计增长25%-30%，区域龙头西藏天路、华新水泥等受益 [9][10] - 西藏水泥市场由6家公司主导，高集中度格局强化区域优势 [10] 民爆板块 - 工程预计需炸药30万吨（年化6万吨）、雷管1亿发，为三峡工程5倍规模 [12] - 高争民爆年内涨幅达104%，但板块已现分化，江南化工等个股回调 [13] - 行业整合加速，2025年生产企业将缩减至50家以内 [13] 技术门槛与区域壁垒 - 项目具备高难度施工要求，地基处理、盾构技术等环节门槛显著 [7] - 西藏偏远地理环境推高电力外送配套需求，电网设备供应商长期利好 [8]

雅鲁藏布江下游水电工程开工影响 - 雅下工程开工带动相关概念股上涨 银龙股份7月22日放量涨停 报收9 13元/股 总市值涨至78 28亿元 在昨日涨超7%基础上继续上涨 [1] - 银龙股份回应投资者称 雅下工程对大坝锚固 隧洞支护 输水管道等环节的预应力材料及混凝土构件将产生较大需求 公司已组建专业团队跟进项目进展 [1] - 银龙股份是全球产能规模较大的全系列预应力钢材产品制造商 产品应用于轨道交通 公路 铁路 水利等领域 并参与投资精密刀具 新能源发电等项目 [1] 银龙股份经营业绩 - 公司预计2025年上半年实现净利润1 61亿元至1 81亿元 同比增长60%至80% [2] - 业绩预增主要源于预应力材料主业结构优化与高附加值产品占比提升 以及轨道交通用混凝土制品在国家级项目的放量贡献 [2] - 新能源领域如风电混塔 光伏支架的拓展也为利润提供支撑 [2] 雅下工程市场影响 - 雅下工程总投资约1 2万亿元 是西藏年总投资金额的6倍 对拉动西部基建开发 推进清洁能源建设和水电开发具有重大意义 [3] - 中信建投研报指出 水利水电建设 隧道掘进/盾构 民爆 电力设备 地基处理 建材等多方面企业均受益 [3] - 大禹节水表示雅下工程与公司水利水电领域全产业链能力高度协同 将深化西藏区域渗透 [3] - 柳工表示工程将带来电动工程机械重要机会 公司已成立项目组对接设备 解决方案和商务层面 [3] 其他公司回应 - 设研院在川渝设有区域总部辐射西藏 将借助属地化服务优势谋求参与基础设施建设机会 [4] - 中元股份表示待设备招标工作启动后将积极参与竞标 [4]