公司收购 - 公司拟以现金方式收购南京万优49%股权 交易完成后直接间接持股比例将提升至75 01% [1] - 南京万优为上市公司核心子公司 旗下拥有3212家直营和加盟门店 覆盖安徽河南河北内蒙古等区域 [1] - 收购有助于整合优质资产 增强业务协同 优化治理结构 深度绑定创始团队 提升长期发展动能 [1] - 财务层面将提升归母净利润 改善资源配置 巩固上市公司持续经营能力 [1] 行业前景 - 中国量贩式零食店行业2019-2023年市场规模从40 8亿元增至706 7亿元 复合增长率达104% [2] - 未来5年行业仍将保持快速增长 万辰作为头部企业在华东华北区域优势显著 [2] - 截至2025年3月公司签约门店超1 5万家 采购成本控制和商品损耗率优化推动毛利率提升 [2] - 仓储营销费用率存在优化空间 净利率有望持续提高 中长期将受益于行业规模扩张红利 [2] 财务预测 - 维持2025-2027年营业收入预测538 84亿元/620 86亿元/665 88亿元 [3] - 上调2025-2027年EPS预测至4 82元/6 97元/8 09元 对应8月13日收盘价PE为31/22/19倍 [3]