港股市场2026年整体展望 - 2026年港股市场整体或将延续2025年的走势，极有可能是“重构之年”[1][2] - 2025年是港股的“反转之年”，而2026年极有可能是“重构之年”[3] 2026年市场阶段与关键变量 - 2026年上半年大概率呈现“强者恒强”格局，国内内需处于结构调整期，美国继续降息宽货币，使得2025年表现优异的科技成长、上游资源品等大概率持续领跑[3] - 2026年下半年需关注两大关键变量：一是一线城市房价能否企稳，若能企稳，低估的消费、建材、地产板块可能迎来估值修复；二是美国中期选举后，是否会出现通胀反弹、重新加息的情况，这可能对全球资产造成冲击[4] - 2026年是特殊年份，一方面处于“十五五”规划关键蓄力期，政策端可能有超预期动作；另一方面美国将迎来中期选举，后续政策可能出现变数[3] 重点看好的投资领域：科技板块 - 重点看好科技板块，重点关注互联网、电子半导体及创新药[2][4] - 全球资本和人才都在向科技行业聚集，港股科技板块涵盖互联网、电子、半导体、创新药等，这些标的在AI浪潮和产业升级中具备长期成长逻辑，至少未来两三个季度仍会延续向好态势[4] - 对于AI赛道，全球最顶尖的人才和资本涌入会加速技术迭代，当前泡沫或处于可享受阶段，考虑从关注“买AI本身”转向关注“买AI的必需品”，即“卖铲子”策略，例如国产半导体、制造领域，可关注2026年能否实现大规模商用[5] - AI是“吃”电狂魔，在“电荒”背景下，美国的电网设备改造、数据中心的能源配套离不开中国的供应链，像电力设备、燃气轮机零部件这些看似传统的行业，有可能是骑在AI背上的“黑马”[5] 重点看好的投资领域：上游资源品 - 看好上游资源品种，石油、煤炭等品种可能有不错投资机会[2][5] - 若2026年美联储降息、全球工业化推进，而矿产资源供给持续吃紧，石油、煤炭等品种可能有不错机会[5] - 若2026年有色价格涨速过快，可能出现短期回调，但该品种长期向好趋势不变[5] 重点看好的投资领域：出海企业 - 看好出海企业，港股中有不少具备全球竞争力的出海公司，值得关注[2][6] - 出海是中国优质企业竞争外溢的长期红利，这类企业不仅具备跨越单一市场周期的能力，还是当下最具备长期成长性的公司[6] - 港股中具备全球竞争力的出海公司涵盖品牌出海、技术出海等多个维度，未来还会有更多A股公司赴港上市并拓展海外业务[6] 投资方法论 - 投资方法是不刻意迎合市场，坚持通过自下而上“翻石头”的方式持续挖掘具备长期价值的公司[7] - 港股市场虽然波动性高，但对于价值投资者而言，波动恰恰是争取超额收益的来源[7]