地缘政治冲突升级与能源供应风险 - 以色列国防军袭击了位于伊朗南部布什尔的伊朗“最大天然气设施”，该设施处理伊朗40%的天然气[5] - 伊朗伊斯兰革命卫队警告沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔三国的石油设施成为合法打击目标，将在未来几个小时内进行打击[5] - 针对伊朗天然气设施的袭击，加大了伊朗更激进地报复地区能源设施的风险，同时也提高了胡塞武装袭击经红海运送沙特石油的油轮的可能性[5] - 美国对哈尔克岛的打击以及威胁打击伊朗石油基础设施，标志着战争的重大升级风险，直接打击该岛上的伊朗出口终端将立即切断其每日约150万桶的大部分原油出口[6] - 以色列袭击伊朗油气设施，不仅开辟了新的战场，还大幅提高了伊朗对海湾地区能源设施发动报复性打击的风险，进而可能显著加剧原油供应中断的可能性[6] 关键航运通道受阻与市场反应 - 伊朗冲突正扰乱全球能源市场与贸易，霍尔木兹海峡航运近乎陷入停滞，加剧了市场供应风险[3] - 国际油价应声大涨超5%[3] - 油市更关注油轮能否通过霍尔木兹海峡，而非产量水平，有助于保持海峡畅通的行动会压制油价，而关闭海峡或减少航运的行动或威胁则会推高油价[9] - 尽管有部分船只经伊朗许可通过霍尔木兹海峡，但数量太少，难以产生实质作用[8] - 在高盛和摩根大通的“末日情形”预测下，若霍尔木兹海峡完全中断2~4周，油价将冲击150~200美元[9] 美国政策应对及其影响评估 - 美国总统特朗普授权对《琼斯法案》实施为期60天的临时豁免，以降低石油、天然气等大宗商品在美国境内的运输成本，试图在伊朗战争期间稳定石油市场[8] - 对《琼斯法案》的临时暂停将允许石油、天然气、化肥和煤炭等重要资源自由运抵美国各港口[8] - 豁免该法案“不会对油价产生即时影响”，至少需要“数月时间才会显现效果，且影响有限”[8] 油价走势预期及宏观经济影响 - 原油价格似乎已在90至100美元区间企稳，并可能进一步冲高[9] - 油价对全球经济的影响深远，从汽油、航空燃油、公用事业及制造业成本，到通胀、消费者支出和就业，无一不被波及[9] - 若霍尔木兹海峡完全中断2~4周，油价冲击150~200美元，将触发全球能源危机，主要经济体陷入滞胀/衰退[9] - 美联储上调了通胀预期，认为中东局势发展对美国经济的影响尚不确定[9] - 这场冲突加剧了全球能源价格与金融市场的波动，并抬高了全球经济面临的风险[9][10] - 若冲突引发的燃油价格上涨持续下去，可能会推高通胀，通胀高于目标区间的时间可能比此前预期更长的风险相当大[10]