央视财经 . 近期，中东冲突持续发酵，不仅冲击了油气供应，也扰乱了关键航运通道。这导致 全球硫磺供应趋紧、价格快速上涨。 以下文章来源于央视财经 ，作者央视财经 CNBC 蒋钰： 本周汇丰银行的两名大宗商品经济学家发布了最新报告，提醒投资者要关注一个目前被市场忽视的风险，那就是全球硫磺短 缺的问题。硫磺本就是油气生产的副产品，而中东冲突不仅影响了油气供应，还扰乱了运输，从源头到物流同时压缩了硫磺的供给，进而 推高了市场价格。 2025年中东地区大约占到全球硫磺产量的25%，同时占到全球海运硫磺贸易量的近一半。汇丰的报告指出， 自今年2月中旬以来，国际硫 磺价格已上涨约40%，至每吨大约600美元。 全球大约80%的硫磺会被转化为硫酸，因此要分析硫磺涨价带来的影响，可以先来看看硫酸的用途：根据汇丰银行的报告，大约60%的硫 酸用于化肥，19%用于工业，而14%用于化工。分析指出相关供应受限将冲击多个下游产业。 美国佩恩公共政策研究所所长 摩根·巴兹利安： 硫酸是化肥生产的重要原料，同时也是采矿行业，尤其是铜矿开采的关键前端投入，而铜 本身又是整个经济体系的基础性材料之一，它广泛应用于AI数据中心、电力设备以及各 ...

在 铜 生 产 中 ， 全 球 大 约 20% 的 产 量 采 用 溶 剂 萃 取 和 电 解 沉 积 工 艺 ， 该 工 艺 高 度 依 赖 硫 磺。 据经济学家估算，硫磺价格每吨上涨100美元，生产铜的运营成本将增加约4%。 这意味着自今年2月中旬以来，铜的生产成本已上升约8%。生产镍和钴的高压酸浸工艺 同样依赖硫磺。据估计，硫磺价格每上涨10%，采用高压酸浸工艺的生产成本将上升约 6%。 来源：央视财经、科技日报 本周汇丰银行两名大宗商品经济学家发布的最新报告，提醒投资者要关注全球硫磺短缺的 问 题 。 硫 磺 本 就 是 油 气 生 产 的 副 产 品 ， 而 中 东 冲 突 不 仅 影 响 油 气 供 应 ， 还 扰 乱 了 运 输， 从源头到物流同时压缩了硫磺的供给，进而推高了市场价格。 2025年中东地区大约占到全球硫磺产量的25%，同时占到全球海运硫磺贸易量的近一 半 。 汇 丰 报 告 指 出 ， 自 今 年 2 月 中 旬 以 来 ， 国 际 硫 磺 价 格 已 上 涨 约 40% ， 至 每 吨 大 约 600美元。 全球大约80%的硫磺会被转化为硫酸，因此要分析硫磺涨价带来的影响，可以 ...

市场整体表现 - 2026年4月24日A股市场探底回升，上证指数收跌0.33%，创业板指收跌1.41%，科创综指上涨0.8% [1] - 全市场成交额26576亿元，较上一交易日缩量1655亿元，全市场超过3300只个股下跌 [1] 行业与概念板块表现 - 锂矿概念集体爆发，盛新锂能、金圆股份、融捷股份、江特电机、西藏珠峰涨停，天齐锂业触及涨停 [3] - 半导体股涨幅居前，综艺股份2连板，富瀚微20CM涨停，杰华特、优迅股份、华虹公司涨幅超过10% [3] - 化工股上扬，广信股份、江南高纤、天禾股份、三房巷涨停 [3] - 工业气体概念活跃，华特气体再度20cm涨停并创新高，该股近6个交易日内累计上涨近95%，年内涨幅超过208% [3] - 商业航天概念持续调整，西部材料跌停，久之洋、中衡设计、广联航空、通宇通讯、上海港湾等多股跌幅靠前 [3] - CPO板块震荡下挫，新易盛跌幅超过11%，兆驰股份跌停，天孚通信下跌近7% [4] - 油气板块持续走弱，广汇能源逼近跌停，准油股份、通源石油跌幅超过6% [4] 个股与新股表现 - 博云新材在9个交易日内录得7个涨停，当日盘中再创新高，自2026年4月7日以来的13个交易日内累计涨幅超过108% [3] - 新股联讯仪器（“易中天”概念）收盘上涨875.8%，盘中最高涨幅达到950%，中一签可赚38.9万元，成为A股年内最赚钱新股 [4] 机构观点与市场展望 - 多家内外资机构认为，随着国内经济与企业盈利逐步回升，A股二季度或走出震荡偏强的修复行情，主要指数有望挑战前期高点 [4] - 支撑市场上行的逻辑包括：市场关注点重回基本面，A股盈利增速有望提升；主要指数估值仍处全球偏低水平，叠加理财资金、ETF等增量资金稳步入场 [4] - 在此背景下，资源品、科技赛道及周期领域被视为重点布局方向 [4]

市场整体表现 - A股三大指数全线调整 上证指数跌幅相对克制 深证成指和创业板指调整幅度更大[3] - 个股跌多涨少 1329家上涨 4068家下跌 涨跌停比为9:31[4] - 两市成交额放量下跌 成交额较前一日增长10.16%[5] 板块与资金动向 - 白酒、煤炭、银行等低估值防御板块逆势活跃 对上证指数形成护盘[3] - 算力硬件、CPO、半导体、通信设备、液冷、锂电池产业链等前期热门科技成长赛道全线调整[3][4] - 市场呈现资金从高估值成长板块大幅撤离 转向白酒、煤炭、油气等低估值防御方向的弃高就低、避险优先特征[5] - 主力资金净流出 散户资金净流入[6] - 机构以高位兑现和防御调仓为主 大幅减持算力硬件、CPO、半导体、通信设备等高位成长板块 同时加仓白酒、煤炭、油气、银行等低估值防御方向[7] - 散户抄底迹象明显 低位承接算力、CPO、半导体、通信设备等主力抛售筹码 并部分参与白酒、煤炭、油气等防御板块[7] 散户情绪与行为调研 - 散户情绪指标为75.85%[8] - 在当日操作中 36.82%的受访散户选择加仓 14.73%选择减仓 48.45%选择按兵不动[12] - 对于下一交易日市场走势的预期 63.08%的受访散户看涨 36.92%看跌[14] - 受访散户的平均仓位为79% 其中满仓者占比51.79% 7-9成仓者占比28.57% 半仓以下者占比14.04% 空仓者占比5.60%[15] - 关于资产盈亏状况 已盈利的受访散户合计占比43.93% 其中盈利50%以上者占4.94% 盈利20%至50%者占6.91% 盈利20%以内者占32.08% 处于被套状态的受访散户合计占比56.07% 其中套20%以内者占36.34% 套20%至50%者占10.12% 套50%以上者占9.61%[17]

市场整体表现 - 市场震荡调整，主要指数收跌，沪指跌0.32%，深成指跌0.88%，创业板指跌0.87%，沪指跌破4100点，止步5连阳 [2] - 市场量能明显放大，沪深两市成交额达2.8万亿元，较上一个交易日放量2447亿元 [3] - 市场呈现普跌格局，全市场近4100只个股下跌 [3] 板块表现分析 - **防御性及大消费板块走强**：白酒板块领涨，板块涨幅达2.8%，位居行业涨幅榜首，迎驾贡酒涨停，贵州茅台股价达1419元，重新成为A股第一高价股 [4][8][9] - **绿电概念活跃**：板块快速拉升，华电辽能实现3连板，节能风电、绿发电力涨停 [5] - **油气板块走高**：山东墨龙涨停，中曼石油、中国海油、中国石油跟涨 [6] - **煤炭板块持续走强**：昊华能源涨停，中煤能源、中国神华、陕西煤业、兖矿能源等上涨 [20][22] - **有色金属板块调整**：西藏珠峰、中稀有色跌停，湖南白银、锡业股份等下跌 [7] - **光通信产业链分化**：中际旭创股价强势，但新易盛收盘跌超2%，天孚通信跌超6%，胜宏科技跌超5% [17] 重点公司及行业动态 白酒行业 - **迎驾贡酒业绩**：2026年第一季度实现营业收入22.3亿元，同比增长8.91%；归母净利润8.35亿元，同比增长0.73% [13] - **行业观点**：东方证券认为，食品饮料板块即将走出业绩下修最剧烈阶段，业绩预期将企稳，板块底部明确 [13] - **华泰证券观点**：白酒行业处于深度调整与去库周期尾声，正从总量增长进入存量竞争，短期关注批价企稳、库存去化、渠道情绪修复，中长期增长逻辑转向“量稳、价升、头部集中” [13] 中际旭创 (CPO概念) - **市值与成交**：盘中市值一度突破1万亿元，收盘总市值9989亿元，单日成交额278.78亿元，稳居A股第一 [14][15][16] - **股价表现**：2026年以来股价再涨超五成，自2023年以来累计涨幅已超过45倍 [17] - **业绩支撑**：2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归母净利润57.35亿元，同比增长262.28% [17] - **机构持仓**：截至2026年一季度末，公司蝉联公募基金头号重仓股 [17] 能源板块 (煤炭与油气) - **煤炭板块驱动**：日本、韩国公用事业公司寻求额外高热值煤炭货船，欧洲部分国家评估燃料转换经济性，当天然气价格远高于煤炭时，煤电重新具备经济性 [22] - **油气板块驱动**：地缘政治紧张局势支撑油价，美军在亚洲水域拦截至少三艘伊朗油轮，并在霍尔木兹海峡实施封锁行动，要求31艘船只掉头或返港，市场担忧冲突持续将延长油价高位时间 [28][29]

市场整体表现 - 4月23日A股市场放量调整，沪深两市成交额达2.8万亿元，较上一交易日放量2447亿元 [1] - 主要指数普遍下跌，创业板指、深成指盘中跌超1.5%，沪指跌破4100点，止步5连阳，市场近4100股下跌 [1] - 上证指数收盘报4093.25点，下跌0.32%，深证成指下跌0.88% [2] - 亚太主要股指多数下跌，日经225指数跌0.75%，新西兰标普50指数跌0.47% [7] 行业与板块动态 - 防御性板块及大消费板块逆势走强，迎驾贡酒涨停，中兴商业涨停 [7] - 绿电概念快速拉升，华电辽能3连板，节能风电、绿发电力涨停，粤电力A触及涨停 [7] - 油气概念快速走高，山东墨龙涨停 [7] - 燃气轮机概念表现活跃，福鞍股份一字涨停并走出6天3板，应流股份涨停创历史新高 [7] - 工业气体概念震荡回升，和远气体涨停，华特气体一度涨超8%，续创历史新高 [7] - 有色金属板块调整，西藏珠峰、中稀有色跌停，湖南白银、锡业股份、翔鹭钨业等纷纷下挫 [7] - 算力硬件产业链走低，CPO、存储器、PCB方向领跌 [7] - 稀土永磁、能源金属、创新药、金融科技、商业航天、AI应用概念股跌幅靠前 [7] - 港股科技、创新药板块回调，芯片股走低，华虹半导体跌近7%，中芯国际跌近2% [7] 个股表现 - 光模块公司中际旭创股价收涨1.17%，盘中市值一度冲破1万亿元，最新市值为9989亿元，该股年内上涨47%，自去年同期以来涨幅已超10倍 [5] - 韩国综合指数涨0.9%，续创历史新高，但涨幅收窄 [7]

市场要闻与重要数据 1、截至当天收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨3.29美元，收于每桶95.15美元，涨幅为3.58%； 6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.43美元，收于每桶101.91美元，涨幅为3.48%。SC原油主力合约收涨 0.70%，报630元/桶。（来源：Bloomberg） 美伊推迟停火协议截止日期 原油日报 | 2026-04-23 2、 为应对中东危机以巩固能源供应，欧盟正考虑放弃其对北极地区新油气钻探的反对立场。自2021年以来，欧 盟一直以环境为由推动国际社会禁止新的油气钻探，但现在正权衡放弃这一提议。这一立场转变可能是欧盟定于 秋季前完成的北极政策审查的一部分，但他们也提醒说，讨论仍处于早期阶段。欧盟2021年提出在北极地区"推动 将石油、煤炭和天然气留在地下"的目标，英国金融时报看到的文件里面承认，在争取国际伙伴支持暂停新钻探方 面"没有取得任何进展"，且欧盟委员会希望评估2021年提案的"可能替代方案"。政策逆转将使非欧盟成员国挪威受 益最大。挪威是继俄罗斯之后北极油气工业开发第二活跃的国家。作为西欧最大的石油生产国，挪威自2022年以 来已成为欧盟越来越重 ...

A股市场整体表现 - 4月23日A股主要指数早盘高开低走，截至午盘，沪指跌0.79%，深成指跌1.53%，创业板指跌1.83%，科创综指跌2.74% [1] - 沪深两市半日成交额达1.95万亿元，全市场超4300只个股下跌 [1] 板块与个股表现 - 防御性及大消费板块走强，白酒股全线飘红，迎驾贡酒涨停，老白干酒、皇台酒业、山西汾酒、古井贡酒、贵州茅台等跟涨 [6] - 山西汾酒与迎驾贡酒发布财报，营收分别同比增长7.52%和8.91% [6] - 银行板块震荡拉升，贵阳银行涨超7% [6] - 油气概念快速走高，山东墨龙涨停 [6] - 燃气轮机概念表现活跃，福鞍股份一字涨停，应流股份涨停并创历史新高 [6] - 算力硬件产业链走低，CPO、服务器、PCB方向领跌，赛微电子跌超16%，腾景科技跌超11%，光库科技跌超10%，华盛昌跌停 [6] - 中一科技跌超13%，路维光电跌超9% [6] 港股市场表现 - 港股科网股集体下跌，华虹半导体跌超7%，小鹏汽车跌超6% [7] - 零跑汽车、比亚迪电子跌超5% [7] - 创新药概念股集体下挫，康方生物跌超11%，三生制药跌超10%，荣昌生物、再鼎医药跌超6% [7] 机构市场观点 - 多家内外资机构认为，随着国内经济与企业盈利逐步回升，A股二季度或走出震荡偏强的修复行情，主要指数有望挑战前期高点 [7] - 支撑市场上行的逻辑包括：市场关注点重回基本面，A股盈利增速有望提升；主要指数估值仍处全球偏低水平；理财资金、ETF等增量资金稳步入场 [7] - 在此背景下，资源品、科技赛道及周期领域被视为重点布局方向 [7]

市场整体表现 - 截至4月23日午间收盘，上证指数报4073.71点，下跌0.79%，深成指报14945.2点，下跌1.53%，创业板指报3684.12点，下跌1.83%，科创综指报1823.27点，下跌2.74% [3] - 沪深两市半日成交额达1.95万亿元人民币，较上个交易日放量3673亿元人民币 [5] - 全市场超过4300只个股下跌，盘面热点较为杂乱 [5] 行业板块动态 - 防御性及大消费板块走强，白酒、零售概念异动拉升，迎驾贡酒、中兴商业涨停 [5] - 油气概念快速走高，山东墨龙涨停，石油ETF（159195）上涨1.75% [6][7] - 燃气轮机概念表现活跃，福鞍股份一字涨停，应流股份触及涨停并创历史新高 [6] - 银行板块震荡拉升，贵阳银行涨幅超过7% [6] - 食品饮料ETF（516900）上涨1.11% [7] - 贵金属、通信设备、半导体板块下挫 [3] - CPO等算力硬件股集体调整，赛微电子、腾景科技、光库科技等多股大跌，华盛昌跌停 [7] - 近期关注度较高的商业航天、光模块集体回调，航天ETF（159267）下跌1.22% [7] 资金流向 - 创业板50ETF（159949）与航天ETF（159267）连续3日获大资金加仓，累计净流入分别达17.05亿元人民币和0.76亿元人民币，尽管两者在当日午间收盘时分别下跌1.88%和1.22% [7]

市场表现概览 - 上证指数收盘4085点，近1个月上涨1.45%，近5日上涨3.24% [1] - 深证综指收盘2761点，近1个月上涨2.11%，近5日上涨6.65% [1] - 中盘指数近1个月上涨7.76%，近6个月上涨15.49%，表现强于大盘指数（近1个月3.64%，近6个月2.06%）和小盘指数（近1个月5.84%，近6个月13%） [1] - 近1个月涨幅居前的行业包括：元件Ⅱ（22.22%）、航天装备Ⅱ（18.54%）、电池（11.93%）、航海装备Ⅱ（10.13%） [1] - 近6个月涨幅居前的行业包括：航天装备Ⅱ（120.42%）、元件Ⅱ（42.22%）、电池（20.13%） [1] - 近1个月煤炭开采行业下跌4.67%，但近6个月仍上涨9.26% [1] - 近6个月跌幅居前的行业包括：计算机设备（-2.5%）、互联网电商（-4.96%） [1] 宏观专题：油价飙升下的“供给冲击” - 核心观点：本轮油价飙升引发的“供给冲击”因油价持续高位及中下游产能利用率偏低，其负面影响可能大于过往，预计冲击将在二季度体现 [8] - 历史经验显示，“供给冲击”先经由库存缓冲，再沿“价格→成本”路径传导，时滞在3个月以内 [8] - 2021年“双碳”期间，工业增加值增速由4月的9.8%回落至9月的3.1% [8] - 本轮地缘冲突以来，油价最高涨幅接近100%，明显高于俄乌冲突期间的最高40%，且已维持1个月 [8] - 目前油价中枢已上行40-50美元/桶，或拖累工企利润、工业生产分别回落5.2-6.8、0.6-0.8个百分点 [8] - 考虑到新能源等出口优势的增强可能部分对冲生产回落压力（约0.15-0.2个百分点），最终工业生产可能回落0.5-0.6个百分点 [8] - 报告构建的“申万工业热力指数”可用于高频跟踪石化链生产，作为预警指标 [8] - 3月中下旬以来，沥青、涤纶长丝等原油下游工业品开工率已回落：纯碱开工率较3月初回落4.8个百分点，涤纶长丝开工率环比回落3.7个百分点至85.1% [8][9] 公司深度研究：天数智芯 - 天数智芯是国内首家实现通用GPU（GPGPU）芯片量产的公司，已构建覆盖“云-边-端”全场景的产品矩阵 [2][12] - 公司芯片出货量从2022年的0.78万片增长至2025年上半年的1.57万片 [12] - 截至2025年底，公司累计服务客户超340家，完成1,000个项目部署应用，2025年营收规模达10.34亿元人民币 [12] - 2025年，国产AI芯片占中国AI芯片市场约41%，其中2025年下半年市占率达到约81% [12] - 公司预计2026-2028年收入分别为31.6、62.3、90.5亿元人民币，净利润分别为1.0、17.0、32.6亿元人民币 [12] - 报告首次覆盖，给予“买入”评级 [12] 北交所制度研究：以中科仪为例 - 北证网下询价时隔三年重启，机构参与率大幅提升 [2] - 剔除无效报价后，中科仪配售对象数量达1,987户，拟申报金额达1,066亿元，户均拟申报金额5,366万元 [11][13] - 公募基金是参与主力，A类投资者配售对象数量1,034户、拟申报金额642亿元，占比分别达52.0%、60.3% [13] - 个人投资者占比高，B类投资者中包含457户个人投资者，户均拟申报金额达4,036万元 [13] - 个人投资者参与导致网下生态与沪深市场不同，机构报价集中决定“四孰低”，个人报价离散决定“高剔价”，使得中科仪有效报价区间较宽（16.21-17.68元/股，宽度9.07%） [3][16] - 网下入围率较高，A类、B类及全部配售对象的入围率分别达94.9%、91.3%、93.5% [16] - 预计未来机构占比将持续提升，申购倍数快速增长，机构与个人报价将相向而行，报价区间收敛 [3][16] 公司点评：杰瑞股份 - 2025年公司营业总收入162.23亿元，同比增长21.48%；归母净利润26.80亿元，同比增长2.03% [17] - 2026年第一季度营业总收入32.91亿元，同比增长22.48%；归母净利润5.88亿元，同比增长26.32% [17] - 2025年海外收入占比达48.32%，新增订单200.97亿元，同比增长10.23%，在手订单123.31亿元，同比增长21.43% [17][18] - 2026年第一季度毛利率33.60%，同比提升2.2个百分点，主要受燃气轮机业务开始批量交付拉动 [20] - 燃气轮机构筑公司第三成长曲线，已累计获取6个销售合同，总额约11亿美元，客户涵盖全球顶级AI巨头及大型数据中心运营商 [20] - 报告上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为38.09、56.93、72.19亿元 [20] 公司点评：华之杰 - 2025年公司实现营收14.02亿元，同比增长14%；归母净利润1.24亿元，同比下降19% [20] - 2026年第一季度实现营收3.96亿元，同比增长18%；归母净利润0.31亿元，同比下降30% [20] - 公司电动工具零部件业务2025年实现收入12.89亿元，同比增长12.95% [20] - 公司正开拓新能源车零部件、机器人、液冷、无人机等多个新兴领域业务 [20] - 在新能源车领域，已与北美新能源汽车头部企业、国内汽车线控底盘头部企业等建立合作；液冷精密结构件已进入北美新能源汽车头部企业供应链；符合NACS标准的充电枪产品已向北美头部客户批量供应 [20] - 在机器人领域，三合一电机已完成北美著名客户的送样确认并进入客户供应链体系 [20] - 报告小幅下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.00、3.02、4.07亿元 [20][21] 公司点评：华峰化学 - 2026年第一季度公司实现营业收入67.67亿元，同比增长7%；归母净利润6.69亿元，同比增长33% [22] - 第一季度毛利率18.46%，同比提升4.99个百分点 [22] - 氨纶行业拐点已现，价格和盈利持续向上，2026年3月行业平均开工率为86.44% [22] - 截至4月17日，氨纶工厂库存天数为22.6天，较2026年初下降约16天，处于近一年最低位 [22] - 年内华峰化学的氨纶（40D）出厂价已提升7，000元/吨，2026年第一季度氨纶价差为10，415元/吨，同比增长94元/吨 [22] - 公司拟投资不超过5.37亿元建设年产5万吨差异化氨纶扩建项目 [22] - 原料推动己二酸价格和盈利上行，2026年第一季度国内己二酸均价为8，575元/吨，价差为1，910元/吨 [22] - 报告上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为30.45、38.36、46.84亿元 [22] 公司点评：恒力石化 - 2026年第一季度公司实现营业收入492.1亿元，归母净利润39.1亿元，同比增长90.65% [25] - 第一季度毛利率13.98%，同比提升3.41个百分点 [25] - 2026年第一季度布伦特油价均价78.38美元/桶，同比提升4.5%，环比提升24.3% [25] - 下游化工品中，2026年第一季度PX-石脑油价差均值为286美元/吨，同比提升40.7% [25] - 聚酯产业链景气上行，2026年第一季度POY价差均值为1，278元/吨，环比提升13.3%；PTA-PX价差均值为375元/吨，同比改善45.4% [25] - 公司煤化工业务因海外原油价格快速提升，能源套利空间显著 [25] - 报告维持盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润130、150、170亿元 [25]