市场表现 - A股主要宽基指数多数收涨 沪指涨0.04%收报3861.87点 深证成指涨0.45%收报13063.97点 创业板指涨0.68%收报3087.04点 科创50涨1.32%收报1358.05点[1] - 全市场3627只个股上涨 1688只个股下跌 111只个股收平 沪深两市成交额23414亿元 较上个交易日放量640亿元[1] - 申万一级行业涨多跌少 综合行业领涨3.63% 计算机行业涨2.06% 机械设备行业涨2.06% 商贸零售行业涨1.96% 汽车行业涨1.82%[1] 行业涨跌 - 农林牧渔行业领跌1.29% 银行行业跌1.15% 有色金属行业跌0.99% 国防军工行业跌0.50% 食品饮料行业跌0.38%[1] - 概念板块中连板 汽车零部件 炒股软件 传感器 机器人 机器视觉 特斯拉等涨幅居前[2][11] - 概念板块中稀土 鸡产业 猪产业 生物育种 小金属 稀有金属等回调明显[11][12] 板块资金流向 - 综合行业当日成交额约4000亿元 机械设备行业成交额约3000亿元 计算机行业成交额约2500亿元[10] - 国防军工行业成交额约800亿元 食品饮料行业成交额约1200亿元 公用事业行业成交额约1000亿元[10][14] - 连板概念板块成交额约1000亿元 汽车零部件概念成交额约800亿元 稀土概念成交额约600亿元[12]

市场表现回顾 - 沪指涨跌幅为1.65% 深证成指涨跌幅为3.36% 创业板指涨跌幅为5.15% [1] - 通信 电子 计算机行业在涨跌幅榜居前 交通运输 医药生物 食品饮料行业在涨跌幅榜居后 [1] - 电路板 炒股软件 光刻胶概念表现较好 CRO 医疗服务 黄金珠宝概念表现较差 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 9 月 4 日期货主力合约行情走势作出预测，如股指期货震荡整理、黄金和白银期货偏强震荡、焦煤和原油期货震荡偏弱等[2] 各部分总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货震荡整理，给出 IF2509、IH2509、IC2509、IM2509 合约阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约 T2512 和三十年期国债期货主力合约 TL2512 大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[2] - 黄金期货主力合约 AU2510 大概率偏强震荡，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[2] - 白银期货主力合约 AG2510 大概率偏强震荡，将蓄势上攻阻力位并再创上市以来新高，给出阻力位和支撑位[3] - 铜期货主力合约 CU2510 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[3] - 氧化铝期货主力合约 AO2601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[3] - 镍期货主力合约 NI2510 大概率震荡整理，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[3] - 多晶硅期货主力合约 PS2511 大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[3] - 碳酸锂期货主力合约 LC2511 大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[3] - 螺纹钢期货主力合约 RB2601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[4] - 热卷期货主力合约 HC2601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[4] - 铁矿石期货主力合约 I2601 大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[4] - 焦煤期货主力合约 JM2601 大概率震荡偏弱，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] - 玻璃期货主力合约 FG601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] - 纯碱期货主力合约 SA601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] - 原油期货主力合约 SC2510 大概率震荡偏弱，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] - PTA 期货主力合约 TA601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] - PVC 期货主力合约 V2601 大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[6] 宏观资讯和交易提示 - 今年 12 个省份上调最低工资标准，大部分省份月最低工资标准或其最高档上调幅度约 8%-12%，上海居首[7] - 财政部与央行联合工作组召开第二次组长会议，推动债券市场平稳健康发展[7] - 中国商务部裁定美国光纤生产商和出口商规避反倾销措施，对各公司征收不同反倾销税税率[7] - 美联储褐皮书显示近几周全美大部分地区经济活动几乎无变化，各地区均有价格上涨[8] - 美国 7 月职位空缺数降至 10 个月低点[8] - 美联储理事沃勒建议本月开始降息，圣路易斯联储主席穆萨莱姆认为当前利率合适[8] - 欧元区 8 月综合 PMI 终值微升至 51，服务业 PMI 下降[8] 商品期货相关信息 - 上金所自 9 月 5 日收盘清算时起调整部分合约保证金水平和涨跌幅度限制[9] - 9 月 4 日伦敦金属交易所亚洲开盘时间推迟 90 分钟[9] - 9 月 4 日美油主力合约和布伦特原油主力合约收跌，OPEC+将决定 10 月石油产量[10] - 9 月 4 日国际贵金属期货普遍收涨，美联储官员释放降息信号[10] - 世界黄金协会寻求推出数字形式黄金[10] - 9 月 4 日伦敦基本金属涨跌参半，弱美元和供应扰动支撑价格但终端需求疲软限制上行空间[11] - 9 月 4 日在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调贬[11] - 9 月 4 日纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数上涨[12] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 9 月 3 日沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约有不同表现，大盘走势分化[12][13][14] - 预期 2025 年 9 月 IF、IH、IC、IM 主力合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[18] - 预期 9 月 4 日股指期货震荡整理，给出各合约阻力位和支撑位[19] 国债期货 - 9 月 3 日十年期国债期货主力合约 T2512 偏强震荡上行，国债期货收盘全线上涨，央行开展逆回购操作净回笼资金[38] - 预期 9 月 4 日十年期国债期货主力合约 T2512 大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[39] - 9 月 3 日三十年期国债期货主力合约 TL2512 偏强震荡上行，全球长期国债抛售潮加剧，美债收益率下跌[40][43] - 预期 9 月 4 日三十年期国债期货主力合约 TL2512 大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[43] 黄金期货 - 9 月 3 日黄金期货主力合约 AU2510 震荡上行，预期 2025 年 9 月主力连续合约震荡偏强，9 月 4 日主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[45] 白银期货 - 9 月 3 日白银期货主力合约 AG2510 小幅偏弱震荡，技术分析显示上涨趋势明显，预期 2025 年 9 月主力连续合约震荡偏强并再创上市以来新高，9 月 4 日主力合约大概率偏强震荡并再创上市以来新高，给出阻力位和支撑位[52][53] 铜期货 - 9 月 3 日铜期货主力合约 CU2510 小幅震荡上行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏强宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[58] 氧化铝期货 - 9 月 3 日氧化铝期货主力合约 AO2601 震荡下行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[63] 镍期货 - 9 月 3 日镍期货主力合约 NI2510 震荡下行，预期 2025 年 9 月主力连续合约宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[67] 多晶硅期货 - 9 月 3 日多晶硅期货主力合约 PS2511 小幅震荡上行，预期 9 月 4 日主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[74][75] 碳酸锂期货 - 9 月 3 日碳酸锂期货主力合约 LC2511 震荡下行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[75][76] 螺纹钢期货 - 9 月 3 日螺纹钢期货主力合约 RB2601 小幅震荡下行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[81] 热卷期货 - 9 月 3 日热卷期货主力合约 HC2601 小幅偏强震荡，预期 9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[84] 铁矿石期货 - 9 月 3 日铁矿石期货主力合约 I2601 震荡上行，预期 2025 年 9 月主力连续合约宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[88] 焦煤期货 - 9 月 3 日焦煤期货主力合约 JM2601 小幅震荡下行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率震荡偏弱，给出阻力位和支撑位[93] 玻璃期货 - 9 月 3 日玻璃期货主力合约 FG601 小幅偏强震荡，预期 2025 年 9 月主力连续合约宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[96] 纯碱期货 - 9 月 3 日纯碱期货主力合约 SA601 震荡上行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[101] 原油期货 - 9 月 3 日原油期货主力合约 SC2510 小幅震荡上行，预期 2025 年 9 月主力连续合约偏弱宽幅震荡，9 月 4 日主力合约大概率震荡偏弱，给出阻力位和支撑位[104] PTA 期货 - 9 月 3 日 PTA 期货主力合约 TA601 小幅震荡下行，预期 9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[108][109] PVC 期货 - 9 月 3 日 PVC 期货主力合约 V2601 小幅震荡下行，预期 9 月 4 日主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[111]

市场表现 - 深证成指和创业板指低开后率先翻红 华鲲振宇指数和高送转概念领涨 稀土和GPU板块领跌 [1] - 金融科技ETF华夏盘中翻红涨0.36% 持仓股润和软件涨超8% 荣联科技、指南针、银信科技等股走强 [1] - 金融科技ETF华夏近6个交易日持续获资金布局 累计获资金净申购3.44亿 [1] - 券商ETF基金跌0.52% 持仓股湘财股份打开涨停 长江证券和国信证券等股涨幅回落 [1] 金融科技ETF投资价值 - 金融科技ETF华夏跟踪中证金融科技主题指数 涵盖炒股软件、软件开发、数字货币、数字安全等行业 兼具金融属性与科技创新能力 [1] - 指数稳定币含量达22.59% 数字货币含量达40.15% 炒股软件含量达26.5% 含量均为全市场ETF第一 [1] - 指数有望受益行情回暖及AI双重利好催化 [1] AI技术发展 - DeepSeek发布新一代大模型DeepSeek V3.1 显著提升复杂任务处理效率 [1] - 开源策略显著降低大模型使用门槛与总拥有成本 强力推动AI在企业级场景的规模化应用 [1] - AI技术应用有望进一步提升企业盈利水平 [1]

市场表现 - 三大指数冲高回落 金融科技ETF华夏涨幅收窄至0.49% 持仓股银之杰涨超11% 神州信息涨停 格灵深瞳和指南针涨幅回落[1] - 券商ETF基金盘中转跌0.26% 持仓股湘财股份打开涨停 长江证券和国信证券涨幅回落[1] 资金流向 - 金融科技ETF华夏近5个交易日持续获资金布局 累计净流入近2.5亿元[1] 指数表现 - 中证金融科技指数自去年924行情至8月22日累计涨159.17% 同期证券公司指数涨幅61.5% 体现高成长性高弹性特征[1] 产品结构 - 金融科技ETF华夏跟踪中证金融科技主题指数 涵盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链 兼具金融与科技属性[1] - 指数重仓股包括同花顺、东方财富、恒生电子、润和软件、指南针等行业龙头 包含拉卡拉、京北方、四方精创等稳定币概念股[1] - 指数Wind稳定币概念含量达22.59% 炒股软件含量达26.55%[1]

量化模型与因子总结 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：封板率模型[17] **模型构建思路**：通过统计股票日内涨停表现来反映市场打板情绪[17] **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 识别当日最高价涨停的股票集合 3. 识别当日收盘涨停的股票集合 4. 计算封板率： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[17] **模型评价**：反映市场短期投机情绪和资金封板力度[17] 2. **模型名称**：连板率模型[17] **模型构建思路**：通过统计连续涨停股票数量来反映市场追涨情绪[17] **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 识别昨日收盘涨停的股票集合 3. 识别当日收盘涨停的股票集合 4. 计算连板率： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[17] **模型评价**：反映市场强势股的持续性和资金接力意愿[17] 3. **模型名称**：大宗交易折价率模型[26] **模型构建思路**：通过大宗交易成交价与市价的差异反映大资金情绪[26] **模型具体构建过程**： 1. 获取当日大宗交易成交数据[26] 2. 计算大宗交易总成交金额 3. 计算当日成交份额的总市值 4. 计算折价率： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$[26] **模型评价**：折价率高低反映大资金出货意愿和流动性溢价水平[26] 4. **模型名称**：股指期货年化贴水率模型[28] **模型构建思路**：通过期现价差反映市场对未来预期和套利成本[28] **模型具体构建过程**： 1. 获取股指期货主力合约价格和现货指数价格[28] 2. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货价格 3. 计算年化贴水率： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[28] **模型评价**：升水反映市场乐观预期，贴水反映悲观预期，影响对冲成本[28] 模型的回测效果 1. **封板率模型**，20250822当日封板率84%[17]，较前日提升25%[17] 2. **连板率模型**，20250822当日连板率25%[17]，较前日提升13%[17] 3. **大宗交易折价率模型**，近半年平均折价率5.91%[26]，20250821当日折价率4.19%[26] 4. **股指期货年化贴水率模型**，近一年中位数：上证500.34%[28]、沪深3002.38%[28]、中证5009.23%[28]、中证100011.13%[28]；20250822当日值：上证50升水5.71%[28]、沪深300升水4.57%[28]、中证500贴水2.28%[28]、中证1000贴水2.43%[28] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：昨日涨停因子[14] **因子构建思路**：通过昨日涨停股票今日收益表现反映涨停股次日溢价效应[14] **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月且昨日收盘涨停的股票[14] 2. 计算该股票集合今日的收盘收益 3. 因子取值为该股票集合的等权平均收益 **因子评价**：反映市场对涨停股的持续追捧程度[14] 2. **因子名称**：昨日跌停因子[14] **因子构建思路**：通过昨日跌停股票今日收益表现反映跌停股次日反转效应[14] **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月且昨日收盘跌停的股票[14] 2. 计算该股票集合今日的收盘收益 3. 因子取值为该股票集合的等权平均收益 **因子评价**：反映市场极跌后的短期修复能力[14] 因子的回测效果 1. **昨日涨停因子**，20250822当日收益1.94%[14] 2. **昨日跌停因子**，20250822当日收益-0.57%[14]

市场表现回顾 - 沪指当日涨幅为1.45% [1] - 深证成指当日涨幅为2.07% [1] - 创业板指当日涨幅为3.36% [1] - 电子、通信、计算机行业在申万一级行业中涨幅居前 [1] - 石油石化、钢铁、农林牧渔行业在申万一级行业中涨幅居后 [1] - 连板、炒股软件、自主可控概念板块表现相对较好 [1] - 航空运输、西藏振兴、动物疫苗概念板块表现相对较差 [1]

市场整体表现 - 上证指数突破3800点创出新高 [1] - 全市场呈现跌多涨少格局 个股表现分化明显 [1] 热门概念板块表现 - GPU 服务器 炒股软件 光通信等概念领涨市场 [1] - 宠物经济 航空运输等概念跌幅靠前 [1] 硬科技板块表现 - 科创50指数单日涨幅超过5% [1] - 寒武纪股价盘中涨幅逾16% 总市值突破5000亿元 [1]

指数表现与市场动态 - 中证金融科技主题指数冲高回落 截至2025年8月21日14:30成分股新晨科技、翠微股份、京北方打开涨停板 信安世纪、高伟达、四方精创涨幅收窄 [3] - 金融科技ETF华夏(516100)当日上涨0.95% 近3日连续资金净流入 单日最高净流入5573.51万元 合计净流入1.54亿元 [3] - 中证金融科技主题指数自去年以来涨幅达149.08% 显著超越同期上证指数37.31%和证券公司指数57.54%的表现 [3] 指数构成与成分股 - 指数覆盖炒股软件、软件开发、跨境支付及数字货币产业链 兼具金融与科技属性 [3] - 前十大权重股包括东方财富(权重9.23% 跌1.11%)、同花顺(权重8.50% 跌1.68%)、恒生电子(权重7.31% 涨0.94%)、润和软件(权重5.87% 跌0.68%) [5] - 涨幅显著成分股包括四方精创(涨6.40% 权重3.11%)、新大陆(涨4.88% 权重3.38%)、指南针(涨3.38% 权重4.21%) [5] 产品跟踪与投资工具 - 金融科技ETF华夏(516100)紧密跟踪中证金融科技主题指数 场外联接基金包括A类(023884)和C类(023885) [6] - 指数重仓股涵盖同花顺、东方财富、润和软件、恒生电子等行业龙头 布局数字货币及炒股软件等热门概念 [3]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率** - **构建思路**：反映涨停股票的封板强度，用于衡量市场情绪[18] - **具体构建过程**： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日最高价涨停且收盘仍涨停的股票占比[18] 2. **因子名称：连板率** - **构建思路**：衡量涨停股票的持续性，反映市场追涨情绪[18] - **具体构建过程**： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 基于前一日涨停股票中次日仍涨停的比例[18] 3. **因子名称：大宗交易折价率** - **构建思路**：通过大宗交易折价水平反映大资金对股票的偏好[27] - **具体构建过程**： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ 计算当日大宗交易成交价相对于市场价的折价幅度[27] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率** - **构建思路**：衡量期货市场对现货指数的预期偏差[29] - **具体构建过程**： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \left(\frac{250}{合约剩余交易日数}\right)$$ 基差=期货价格-现货价格，年化处理以统一比较口径[29] 因子回测效果 1. **封板率**： - 当日取值79%，近一个月新高（前值70%）[18] 2. **连板率**： - 当日取值22%，较前日下降5%[18] 3. **大宗交易折价率**： - 当日折价率8.83%，近半年均值5.93%[27] 4. **股指期货年化贴水率**： - 上证50：升水1.68%（76%分位） - 沪深300：贴水0.37%（70%分位） - 中证500：贴水5.55%（69%分位） - 中证1000：贴水4.58%（84%分位）[29] 模型评价 - **封板率/连板率**：高频情绪指标，对短期动量策略有参考价值，但易受市场波动影响[18] - **大宗交易折价率**：反映机构交易成本，高折价可能预示短期抛压[27] - **股指期货贴水率**：贴水扩大通常反映市场避险情绪，但需结合基差历史分位判断[29] 注：报告中未提及复合模型或衍生因子，以上均为基础因子构建[18][27][29]