报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 2025年9月8日烧碱市场短期仍宽幅震荡，当前预期博弈，上涨和下跌驱动均不足[1][3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 01合约期货价格为2610，山东最便宜可交割现货32碱价格为870，山东现货32碱折盘面为2719，基差为109 [2] - 以山东地区为基准，当日省内液碱市场整体以稳为主，随着订单发货临时支撑市场，鲁西南个别企业高价走货放缓、价格小幅下滑，需关注主力下游送货量及碱厂库存变化 [2] 市场状况分析 - 烧碱上涨堵点来自出口和氧化铝；出口方面，Vinythai新增产能、日韩高供应使东南亚供应充足，出口利润无法扩张，出口签单未改善，50碱 - 32碱价差偏弱；氧化铝方面，高产量、高库存格局使利润被压缩，边际产能供应可能受影响 [3] - 虽年底广西有360万吨、明年年初东方希望有200万吨氧化铝产能预期投产，后期备货将带动国内50碱货源流转，但囤货未开启前市场难期现共振 [3] - 当前烧碱预期博弈，氧化铝未备货、出口未改善，上涨驱动不足，现货暂无下跌驱动 [3] 趋势强度 - 烧碱趋势强度为0，趋势强度取值范围在【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [4][5]