报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四HC2601合约增仓下行 宏观方面日本财务大臣拒绝美国相关提议 供需上热卷周度产量上调、需求回落、库存增加、表观需求回调 近日钢价反弹影响终端需求 热卷产量维持高位 供给宽松预期增强 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 绿柱放大 操作上建议反弹短空 止损参考3400 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3354元/吨 环比下降36元；持仓量1412324手 环比增加20862手 [2] - HC合约前20名净持仓-117198手 环比增加9211手；HC10 - 1合约价差43元/吨 环比增加9元 [2] - HC上期所仓单日报47049吨 环比下降13892吨；HC2601 - RB2601合约价差207元/吨 环比下降15元 [2] - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3450元/吨、3400元/吨、3440元/吨、3340元/吨 环比均无变化 [2] - HC主力合约基差96元/吨 环比增加36元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比无变化 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3450元/吨、3400元/吨、3440元/吨、3340元/吨 环比均无变化 [2] - HC主力合约基差96元/吨 环比增加36元；杭州热卷 - 螺纹钢价差160元/吨 环比无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿792元/湿吨 环比无变化；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比下降50元 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2290元/吨 环比无变化；河北Q235方坯3040元/吨 环比下降20元 [2] - 45港铁矿石库存量13849.47万吨 环比增加24.15万吨；样本焦化厂焦炭库存43.76万吨 环比增加3.10万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量633.61万吨 环比增加10.07万吨；河北钢坯库存量121.73万吨 环比下降7.22万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.85% 环比增加3.47%；247家钢厂高炉产能利用率90.2% 环比增加4.43% [2] - 样本钢厂热卷产量326.49万吨 环比增加1.35万吨；样本钢厂热卷产能利用率83.40% 环比增加0.34% [2] - 样本钢厂热卷厂库81.30万吨 环比增加0.42万吨；33城热卷社会库存296.69万吨 环比增加4.25万吨 [2] - 国内粗钢产量7737万吨 环比下降229万吨；钢材净出口量901.00万吨 环比下降38.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量281.54万辆 环比增加22.43万辆；汽车销量285.66万辆 环比增加26.32万辆 [2] - 空调1681.88万台 环比下降377.77万台；家用电冰箱945.32万台 环比增加72.25万台 [2] - 家用洗衣机1013.18万台 环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 9月18日Mysteel资讯显示 本期热卷实际产量326.49万吨 环比增加1.35万吨；厂库81.3万吨 环比增加0.42万吨；社库296.69吨 环比增加4.25万吨；总库存377.99万吨 环比增加4.67万吨；表需321.82万吨 周环比下降4.34万吨 [2] - 海关总署数据显示 2025年8月中国出口钢铁板材563万吨 同比下降15.1%；1 - 8月累计出口4808万吨 同比下降0.1% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一HC2510合约增仓下行，宏观上美国上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税政策非法，认为其超越职权范围；供需上热卷周度产量小幅下调，产能利用率82.95%高位运行，库存微增，终端韧性较强，表观需求维持在320万吨上方；整体钢市多空交织，技术压力较大，期价重心下移；技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行；操作上短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3303元/吨，环比下降43元；持仓量1195204手，环比增加28571手；前20名净持仓-90572手，环比增加11965手；HC10 - 1合约价差17元/吨，环比增加8元；上期所仓单日报25660吨，环比无变化；HC2601 - RB2601合约价差188元/吨，环比增加2元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3390元/吨、3360元/吨、3440元/吨、3310元/吨，环比分别下降40元、20元、20元、50元；HC主力合约基差87元/吨，环比增加3元；杭州热卷 - 螺纹钢价差120元/吨，环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿760元/湿吨，环比下降18元；河北准一级冶金焦1590元/吨，环比无变化；唐山6 - 8mm废钢2300元/吨，环比无变化；河北Q235方坯2950元/吨，环比下降40元；45港铁矿石库存量13763.02万吨，环比下降82.18万吨；样本焦化厂焦炭库存39.71万吨，环比增加0.33万吨；样本钢厂焦炭库存量610.12万吨，环比增加0.43万吨；河北钢坯库存量128.36万吨，环比增加12.27万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.18%，环比下降0.16个百分点；高炉产能利用率90%，环比下降0.27个百分点；样本钢厂热卷产量324.74万吨，环比下降0.50万吨；热卷产能利用率82.95%，环比下降0.13个百分点；热卷厂库79.68万吨，环比增加0.79万吨；33城热卷社会库存285.78万吨，环比增加3.23万吨；国内粗钢产量7966万吨，环比下降353万吨；钢材净出口量939万吨，环比增加18万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量259.11万辆，环比下降20.30万辆；汽车销量259.34万辆，环比下降31.11万辆；空调2059.65万台，环比下降778.66万台；家用电冰箱873.07万台，环比下降31.68万台；家用洗衣机877.43万台，环比下降73.36万台 [2] 行业消息 - 上周247家钢厂高炉开工率83.2%，环比减少0.16个百分点；高炉炼铁产能利用率90.02%，环比减少0.23个百分点；日均铁水产量240.13万吨，环比减少0.62万吨；广州市自2025年8月30日零时起暂停实施汽车“置换更新”补贴政策 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二HC2510合约震荡下行 市场情绪降温，主流持仓减多，钢市多空交织，行情或有反复 操作上，短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3367元/吨，环比下降22元；持仓量899991手，环比减少38254手 [2] - HC合约前20名净持仓-69010手，环比减少14157手；HC10 - 1合约价差10元/吨，环比下降2元 [2] - HC上期所仓单日报26855吨，环比减少894吨；HC2510 - RB2510合约价差254元/吨，环比增加3元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津4.75热轧板卷价格分别为3430元/吨、3400元/吨、3370元/吨，环比分别下降20元、20元、10元；武汉价格3460元/吨，环比持平 [2] - HC主力合约基差63元/吨，环比增加2元；杭州热卷 - 螺纹钢价差110元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿774元/湿吨，环比下降7元；河北准一级冶金焦1590元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2300元/吨，环比持平；河北Q235方坯3020元/吨，环比下降30元 [2] - 45港铁矿石库存量13845.20万吨，环比增加25.93万吨；样本焦化厂焦炭库存39.38万吨，环比增加0.33万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量609.69万吨，环比减少0.09万吨；河北钢坯库存量116.09万吨，环比增加3.57万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.34%，环比下降0.23%；高炉产能利用率90.27%，环比增加0.03% [2] - 样本钢厂热卷产量325.24万吨，环比增加9.65万吨；热卷产能利用率83.08%，环比增加2.46% [2] - 样本钢厂热卷厂库78.89万吨，环比减少1.09万吨；33城热卷社会库存282.55万吨，环比增加5.06万吨 [2] - 国内粗钢产量7966万吨，环比减少353万吨；钢材净出口量939.00万吨，环比增加18.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量259.11万辆，环比减少20.30万辆；汽车销量259.34万辆，环比减少31.11万辆 [2] - 空调2059.65万台，环比减少778.66万台；家用电冰箱873.07万台，环比减少31.68万台 [2] - 家用洗衣机877.43万台，环比减少73.36万台 [2] 行业消息 - 8月中旬重点钢企粗钢平均日产211.5万吨，日产环比增长2.0%；钢材库存量1567万吨，环比上一旬增加60万吨，增长4.0% [2] - 8月18日至8月24日，全球船厂共接获16 + 4艘新船订单，其中中国船厂接获8 + 3艘，韩国船厂接获6艘，美国船厂也获得相关新船订单 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四HC2510合约减仓下行 宏观方面贝森特表示与中方对话良好预计11月前再会面 供需上热卷周度产量上调产能利用率处高位 终端需求尚可库存微增表需增加 唐山进入限产周期但市场情绪不高期价疲软 短线行情或有反复 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位运行 操作上震荡偏空 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3375元/吨 环比下降27元 持仓量1047482手 环比减少76410手 [2] - HC合约前20名净持仓-56224手 环比减少1804手 HC10 - 1合约价差15元/吨 环比下降2元 [2] - HC上期所仓单日报34892吨 环比减少5669吨 HC2510 - RB2510合约价差254元/吨 环比下降16元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉4.75热轧板卷价格分别为3470元/吨、3420元/吨、3460元/吨 价格不变 天津4.75热轧板卷价格3370元/吨 环比下降10元 [2] - HC主力合约基差95元/吨 环比增加27元 杭州热卷 - 螺纹钢价差140元/吨 环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿价格771元/湿吨 环比上涨9元 河北准一级冶金焦价格1535元/吨 价格不变 [2] - 唐山6 - 8mm废钢价格2300元/吨 价格不变 河北Q235方坯价格3020元/吨 价格不变 [2] - 45港铁矿石库存量13819.27万吨 环比增加107万吨 样本焦化厂焦炭库存39.05万吨 环比减少5.31万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量609.78万吨 环比减少9.52万吨 河北钢坯库存量112.52万吨 环比减少2.84万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.57% 环比下降0.20% 247家钢厂高炉产能利用率90.24% 环比增加0.17% [2] - 样本钢厂热卷产量325.24万吨 环比增加9.65万吨 样本钢厂热卷产能利用率83.08% 环比增加2.46% [2] - 样本钢厂热卷厂库78.89万吨 环比减少1.09万吨 33城热卷社会库存282.55万吨 环比增加5.06万吨 [2] - 国内粗钢产量7966万吨 环比减少353万吨 钢材净出口量939万吨 环比增加18万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量259.11万辆 环比减少20.30万辆 汽车销量259.34万辆 环比减少31.11万辆 [2] - 空调2059.65万台 环比减少778.66万台 家用电冰箱873.07万台 环比减少31.68万台 [2] - 家用洗衣机877.43万台 环比减少73.36万台 [2] 行业消息 - 8月21日Mysteel资讯显示 本期热卷实际产量325.24万吨 环比增加9.65万吨 钢厂库存78.89万吨 环比减少1.09万吨 社库282.55万吨 环比增加5.06万吨 总库存361.44万吨 环比增加3.97万吨 表需321.27万吨 周环比增加6.52万吨 [2] - 唐山中厚板材有限公司计划于8月22日起对1*1780m³高炉进行检修 预计检修40天左右 日均影响铁水产量约0.5万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四HC2510合约减仓整理 随着钢价反弹下游需求减弱但宏观面预期向好叠加成本端支撑行情或有反复 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整红柱缩小 操作上短线交易注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3440元/吨环比下降11元 持仓量1428587手环比下降31588手 [2] - HC合约前20名净持仓-75167手环比增加4091手 HC10 - 1合约价差0元/吨环比增加4元 [2] - HC上期所仓单日报70915吨环比无变化 HC2510 - RB2510合约价差209元/吨环比下降8元 [2] 现货市场 - 杭州、天津4.75热轧板卷价格分别为3500元/吨、3400元/吨 环比分别下降10元、10元 广州、武汉价格分别为3470元/吨、3500元/吨环比无变化 [2] - HC主力合约基差60元/吨环比增加1元 杭州热卷 - 螺纹钢价差100元/吨环比下降20元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿773元/湿吨环比下降1元 河北准一级冶金焦1535元/吨环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2250元/吨环比无变化 河北Q235方坯3090元/吨环比增加20元 [2] - 45港铁矿石库存量13657.90万吨环比下降132.48万吨 样本焦化厂焦炭库存46.28万吨环比下降3.52万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量626.78万吨环比下降13.22万吨 河北钢坯库存量115.36万吨环比增加4.34万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.48%环比无变化 高炉产能利用率90.22%环比下降0.56% [2] - 样本钢厂热卷产量314.89万吨环比下降7.90万吨 产能利用率80.44%环比下降2.02% [2] - 样本钢厂热卷厂库77.88万吨环比下降1.42万吨 33城热卷社会库存278.75万吨环比增加10.10万吨 [2] - 国内粗钢产量8318万吨环比下降336万吨 钢材净出口量938.40万吨环比增加17.40万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量279.41万辆环比增加14.56万辆 销量290.45万辆环比增加21.81万辆 [2] - 空调产量2838.31万台环比下降109.69万台 家用电冰箱产量904.74万台环比增加53.74万台 [2] - 家用洗衣机产量950.79万台环比增加9.59万台 [2] 行业消息 - 2025年7月中国出口钢材983.6万吨较上月增加15.8万吨环比增长1.6% 1 - 7月累计出口钢材6798.3万吨同比增长11.4% [2] - 7月中国进口钢材45.2万吨较上月减少1.8万吨环比下降3.8% 1 - 7月累计进口钢材347.6万吨同比下降15.7% [2] - 乘联分会上调2025年全年销量预测 预计2025年乘用车零售2435万辆同比增长6% 预测总量较6月增加30万辆 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热卷终端需求韧性较强，叠加焦炭第五轮提涨落地，成本端支撑增强；HC2510合约增仓反弹，周度产量止跌回升，产能利用率处在相对高位，表观需求回升，库存小幅增加；技术上，HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹，红柱放大；操作上，震荡偏多，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3457元/吨，环比上涨40元；持仓量1461734手，环比增加24663手；前20名净持仓-62794手，环比增加17567手；HC10 - 1合约价差-5元/吨，环比下降7元；上期所仓单日报55998吨，环比持平；HC2510 - RB2510合约价差224元/吨，环比上涨11元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、天津4.75热轧板卷价格分别为3480元/吨、3450元/吨、3390元/吨，环比分别上涨10元、20元、20元；武汉4.75热轧板卷价格3470元/吨，环比持平；HC主力合约基差23元/吨，环比下降30元；杭州热卷 - 螺纹钢价差90元/吨，环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿778元/湿吨，环比上涨12元；河北准一级冶金焦1535元/吨，环比上涨70元；唐山6 - 8mm废钢2250元/吨，环比持平；河北Q235方坯3080元/吨，环比上涨30元 [2] - 45港铁矿石库存量13657.90万吨，环比下降132.48万吨；样本焦化厂焦炭库存46.28万吨，环比下降3.52万吨；样本钢厂焦炭库存量626.78万吨，环比下降13.22万吨；河北钢坯库存量111.02万吨，环比增加4.10万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.48%，环比持平；高炉产能利用率90.22%，环比下降0.56%；样本钢厂热卷产量322.79万吨，环比增加5.30万吨；热卷产能利用率82.46%，环比增加1.35% [2] - 样本钢厂热卷厂库79.30万吨，环比增加1.30万吨；33城热卷社会库存268.65万吨，环比增加1.49万吨；国内粗钢产量8318万吨，环比下降336万吨；钢材净出口量921.00万吨，环比下降89.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量279.41万辆，环比增加14.56万辆；汽车销量290.45万辆，环比增加21.81万辆；空调2838.31万台，环比下降109.69万台；家用电冰箱904.74万台，环比增加53.74万台；家用洗衣机950.79万台，环比增加9.59万台 [2] 行业消息 - 焦炭第五轮提涨全面落地，河北、山东等地钢厂针对焦炭采购价格进行上调，湿熄涨幅50元/吨，干熄涨幅55元/吨，8月4日0时起执行 [2] - 据乘联分会初步预估，7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆，同比增长25%，环比下降4%；其中，特斯拉中国7月销量6.79万辆，环比下降5.2% [2] - 7月全国发行新增专项债6169.36亿元，发行规模较上月增加898.42亿元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 热卷周度产量止跌回升，产能利用率处在相对高位，表观需求回升，库存小幅增加，终端需求韧性较强，市场从情绪驱动向现实检验转变，行情或陷入区间整理，HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位有金叉迹象，操作上短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3417元/吨，环比+16；持仓量1437071手，环比-17689；前20名净持仓-80361手，环比+28605；HC10 - 1合约价差2元/吨，环比+4；上期所仓单日报55998吨，环比-1176；HC2510 - RB2510合约价差213元/吨，环比+15 [2] 现货市场 - 杭州4.75热轧板卷3470元/吨，环比+10；广州3430元/吨，环比0；武汉3470元/吨，环比-10；天津3360元/吨，环比-30；HC主力合约基差53元/吨，环比-6；杭州热卷 - 螺纹钢价差100元/吨，环比+20 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿768元/湿吨，环比-2；河北准一级冶金焦1365元/吨，环比0；唐山6 - 8mm废钢2270元/吨，环比0；河北Q235方坯3050元/吨，环比-10 [2] - 45港铁矿石库存量13657.90万吨，环比-132.48；样本焦化厂焦炭库存46.28万吨，环比-3.52；样本钢厂焦炭库存量626.78万吨，环比-13.22；河北钢坯库存量111.02万吨，环比+4.10 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.48%，环比0；高炉产能利用率90.22%，环比-0.56；样本钢厂热卷产量322.79万吨，环比+5.30；热卷产能利用率82.46%，环比+1.35 [2] - 样本钢厂热卷厂库79.30万吨，环比+1.30；33城热卷社会库存268.65万吨，环比+1.49；国内粗钢产量8318万吨，环比-336；钢材净出口量921.00万吨，环比-89 [2] 下游情况 - 汽车产量279.41万辆，环比+14.56；汽车销量290.45万辆，环比+21.81；空调2838.31万台，环比-109.69；家用电冰箱904.74万台，环比+53.74；家用洗衣机950.79万台，环比+9.59 [2] 行业消息 - 美国7月非农就业人数增加7.3万人，预估为增加10.4万人，前值为增加14.7万人，数据创9个月以来新低，非农数据公布后特朗普再次批评鲍威尔并呼吁降息 [2] - 7月造车新势力表现分化，零跑交付量首次破5万辆，同比增长126.9%，小鹏汽车交付新车36717辆，同比增长229.45%，理想汽车交付量大幅下滑，蔚来汽车持续在2万辆区间徘徊 [2] - 特朗普签署行政令拟对部分国家或地区征收10%至41%不等的对等关税，所有关税自2025年8月7日正式生效 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 周三HC2510合约减仓整理，美财长称无需担忧美中暂停加征部分关税截止日期，双方谈判态势良好预计未来几周会谈；热卷周度产量小幅下滑，产能利用率82.55%，厂库降社库增，总库存+0.63万吨，表需小幅下滑但维持在320万吨上方，热卷产量维持相对高位，终端需求韧性较强，关税扰动影响市场情绪；技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整，操作上日内短线交易，注意节奏和风险控制 [2] 各目录总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3253元/吨，环比-6；持仓量1549973手，环比-16803；前20名净持仓-21898手，环比-1037；上期所仓单日报62501吨，环比-2086；HC10 - 1合约价差-18元/吨，环比0；HC2510 - RB2510合约价差147元/吨，环比+2 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3310元/吨、3300元/吨、3330元/吨、3200元/吨，环比均为0；HC主力合约基差57元/吨，环比+6；杭州热卷 - 螺纹钢价差50元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿756元/湿吨，环比+4；河北准一级冶金焦1265元/吨，环比0；唐山6 - 8mm废钢2210元/吨，环比0；河北Q235方坯2950元/吨，环比0 [2] - 国内铁矿石港口库存13765.89万吨，环比-112.51；样本焦化厂焦炭库存59.77万吨，环比-1.94；样本钢厂焦炭库存量637.97万吨，环比+0.42；河北钢坯库存量97.53万吨，环比+10.19 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.13%，环比-0.31；高炉产能利用率89.87%，环比-0.40；样本钢厂热卷产量323.14万吨，环比-5；产能利用率82.55%，环比-1.28 [2] - 样本钢厂热卷厂库77.81万吨，环比-0.51；33城热卷社会库存267.75万吨，环比+1.14；国内粗钢产量8318万吨，环比-337；钢材净出口量920.80万吨，环比-89.20 [2] 下游情况 - 汽车产量279.41万辆，环比+14.56；汽车销量290.45万辆，环比+21.81；空调2948万台，环比-135.30；家用电冰箱851万台，环比+33.10；家用洗衣机941.20万台，环比-23.90 [2] 行业消息 - 特朗普表示与印尼达成协议，印尼输美商品支付19%关税，美国出口商品无需支付 [2] - 2025年上半年全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%，民间固定资产投资同比降0.6%，扣除价格因素影响同比增长5.3%，6月环比下降0.12% [2] 重点关注 周四热卷周度产量、厂内库存和社会库存 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二HC2510合约减仓回调 宏观上中国上半年固定资产投资同比增速放缓致市场情绪受挫 供需上热卷周度产量小幅下滑 产能利用率82.55% 厂库降社库增 总库存增加0.63万吨 表需小幅下滑但维持在320万吨上方 整体热卷产量维持相对高位 终端需求韧性较强 反内卷推动落后产能有序退出对钢市有支撑作用 但上半年经济数据回落影响市场信心 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 绿柱放大 操作上短线考虑以3200为多空分水岭 注意节奏和风险控制[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3259元/吨 环比下降17元 持仓量1566776手 环比下降13515手 [2] - HC合约前20名净持仓-20861手 环比增加2773手 HC10 - 1合约价差-18元/吨 环比下降6元 [2] - HC上期所仓单日报64587吨 环比无变化 HC2510 - RB2510合约价差145元/吨 环比增加7元 [2] 现货市场 - 杭州4.75热轧板卷3310元/吨 环比下降20元 广州4.75热轧板卷3300元/吨 环比无变化 [2] - 武汉4.75热轧板卷3330元/吨 环比增加10元 天津4.75热轧板卷3200元/吨 环比无变化 [2] - HC主力合约基差51元/吨 环比下降3元 杭州热卷 - 螺纹钢价差50元/吨 环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿752元/湿吨 环比下降3元 河北准一级冶金焦1265元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2210元/吨 环比无变化 河北Q235方坯2950元/吨 环比下降10元 [2] - 国内铁矿石港口库存13765.89万吨 环比下降112.51万吨 样本焦化厂焦炭库存59.77万吨 环比下降1.94万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量637.97万吨 环比增加0.42万吨 河北钢坯库存量97.53万吨 环比增加10.19万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.13% 环比下降0.31% 247家钢厂高炉产能利用率89.87% 环比下降0.40% [2] - 样本钢厂热卷产量323.14万吨 环比下降5万吨 样本钢厂热卷产能利用率82.55% 环比下降1.28% [2] - 样本钢厂热卷厂库77.81万吨 环比下降0.51万吨 33城热卷社会库存267.75万吨 环比增加1.14万吨 [2] - 国内粗钢产量8318万吨 环比下降337万吨 钢材净出口量920.80万吨 环比下降89.20万吨 [2] - 汽车产量279.41万辆 环比增加14.56万辆 汽车销量290.45万辆 环比增加21.81万辆 [2] 下游情况 - 空调2948万台 环比下降135.30万台 家用电冰箱851万台 环比增加33.10万台 [2] - 家用洗衣机941.20万台 环比下降23.90万台 [2] 行业消息 - 2025年6月中国粗钢产量8318万吨 同比下降9.2% 钢材产量12784万吨 同比增长1.8% 1 - 6月中国粗钢产量51483万吨 同比下降3.0% 钢材产量73438万吨 同比增长4.6% [2] - 2025年上半年全国固定资产投资（不含农户）248654亿元 同比增长2.8% 民间固定资产投资同比下降0.6% 扣除价格因素影响 固定资产投资（不含农户）同比增长5.3% 6月固定资产投资（不含农户）环比下降0.12% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三HC2510合约减仓整理 宏观上美国财长预计未来几周与中方官员会面推动贸易等议题磋商 供需上热卷周度产量延续上调 产能利用率维持高位 厂库和社库双增 整体热卷产量维持高位 终端需求韧性较强 关税问题和反内卷影响市场交投情绪 但炉料表现偏强提供成本支撑 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下回调或测试0轴支撑 操作上回调短多 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3190元/吨 环比下降1；持仓量1582553手 环比下降11138 [2] - HC合约前20名净持仓20460手 环比增加1883；HC10 - 1合约价差 - 11元/吨 环比下降2 [2] - HC上期所仓单日报64587吨 环比持平；HC2510 - RB2510合约价差127元/吨 环比下降1 [2] 现货市场 - 杭州、武汉4.75热轧板卷价格3260元/吨 广州3210元/吨 天津3140元/吨 环比均持平 [2] - HC主力合约基差70元/吨 环比增加1；杭州热卷 - 螺纹钢价差50元/吨 环比持平 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿727元/湿吨 环比增加8；河北准一级冶金焦1265元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2210元/吨 环比持平；河北Q235方坯2910元/吨 环比持平 [2] - 国内铁矿石港口库存13878.40万吨 环比下降51.83；样本焦化厂焦炭库存61.71万吨 环比下降12.10 [2] - 样本钢厂焦炭库存量637.55万吨 环比增加10.04；河北钢坯库存量87.34万吨 环比增加10.08 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.44% 环比下降0.40；247家钢厂高炉产能利用率90.27% 环比下降0.58 [2] - 样本钢厂热卷产量328.14万吨 环比增加0.90；样本钢厂热卷产能利用率83.83% 环比增加0.24 [2] - 样本钢厂热卷厂库78.32万吨 环比增加0.10；33城热卷社会库存266.61万吨 环比增加3.67 [2] - 国内粗钢产量8655万吨 环比增加53；钢材净出口量1010.00万吨 环比增加16.00 [2] 下游情况 - 汽车产量264.85万辆 环比增加2.98；汽车销量268.63万辆 环比增加9.67 [2] - 空调2948.00万台 环比下降135.30；家用电冰箱851.00万台 环比增加33.10 [2] - 家用洗衣机941.20万台 环比下降23.90 [2] 行业消息 - 2025年6月全国工业生产者出厂价格同比下降3.6% 环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.3% 环比下降0.7% 上半年工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8% 工业生产者购进价格下降2.9% [2] - 美国财政部长贝森特当地时间7日表示预计未来几周与中方官员会面推动中美贸易等议题磋商 [2] 观点总结 - 热卷产量维持高位 终端需求韧性较强 关税和反内卷影响交投情绪 炉料偏强提供成本支撑 HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下回调或测试0轴支撑 操作上回调短多 注意节奏和风险控制 [2] 重点关注 - 周四热卷周度产量、厂内库存和社会库存 [2]