报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节前焦煤供应收缩，蒙煤通关受限，国内炼焦煤矿山产能利用率下降，原煤日均产量 192.53 万吨，矿山焦煤库存去化，下游冬储备货接近尾声，钢材成交量不佳，铁水产量环比增加 0.26%，周度日均产量 228.58 万吨，假期前焦煤供需双减，年前偏弱震荡，节后关注复产节奏 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 焦煤低开低走下跌近 2%，春节前供应收缩，蒙煤通关受限，国内矿山产能利用率 86.67%，环比降 2.46%，原煤日均产量 192.53 万吨，矿山焦煤库存去化，下游冬储备货接近尾声，钢材成交量不佳，铁水产量环比增 0.26%，周度日均产量 228.58 万吨，假期前供需双减，年前偏弱震荡，节后关注复产节奏 [1] 现货数据 - 山西市场（介休）主流价格 1280 元/吨持平，蒙 5主焦原煤自提价 1010 元/吨，较上交易日降 27 元/吨，主力合约期货收盘价 1119 元/吨，山西介休基差 161 元/吨，较上交易日增 28 元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 - 1 月 30 日 - 2 月 6 日当周，国内 523 家样本矿山炼焦煤开工率 86.67%，环比降 2.46 个百分点，精焦煤日均产量 75.45 万吨，环比降 1.62 万吨 [4] 需求数据 - 1 月 30 日 - 2 月 6 日当周，下游独立焦企日均产量 63.14 万吨，环比增 0.3 万吨，247 家钢厂焦炭日均产量 47.24 万吨，环比增 0.23 万吨，247 家钢厂日均铁水产量 228.58 万吨，环比增 0.6 万吨 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤短期低位弱势震荡，基本面难支撑反弹，供需双增但需求端缺乏弹性，供需宽松格局难明显转变，盘面受宏观风险影响大，考虑估值偏低，短期按低位弱势震荡思路对待 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - 焦煤主力 JM2505 合约低开后偏弱震荡，收盘于 892.5 元/吨，跌幅 2.72%，成交量 24.26 万手，持仓 21.05 万手，前二十名多头持仓 130035 手，空头持仓 153207 手，多增空增 [4] 现货行情 - 山西市场（介休）主流价格报价 1140 元/吨，蒙 5主焦原煤自提价 840 元/吨，均较上个交易日持平 [5] - 主力合约期货收盘价 892.5 元/吨，山西介休基差 247.5 元/吨，较上个交易日增加 20.5 元/吨 [5] 基本面跟踪 供应方面 - 4 月 4 日 - 4 月 10 日当周，国内 523 家样本矿山炼焦煤开工率 87.16%，环比增加 0.84 个百分点，精焦煤日均产量 78.24 万吨，环比增加 1.38 万吨 [7] - 4 月 5 日甘其毛都口岸日通关量 181035 吨，日环比增加 63990 吨 [7] 需求方面 - 4 月 4 日 - 4 月 10 日当周，下游独立焦企日均产量 64.84 万吨，环比增加 0.1 万吨 [8] - 247 家钢厂焦炭日均产量 47.41 万吨，环比增加 0.03 万吨 [8] - 247 家钢厂日均铁水产量 240.22 万吨，环比增加 1.49 万吨 [8]