焦煤期货价格表现 - 10月14日盘中，焦煤期货主力合约遭遇急速下挫，最低下探至1116.0元 [1] - 截至发稿，焦煤主力合约报1120.5元，跌幅2.14% [1] 机构核心观点汇总 - 华联期货认为焦煤2601合约应区间操作，参考运行区间为1100-1250元/吨 [2] - 瑞达期货建议对焦煤震荡运行对待 [2][3] - 大越期货预计短期焦煤价格或弱稳运行，建议焦煤2601合约在1100-1150元区间操作 [2][4] 市场供需基本面分析 - 短期铁水产量维持高位，旺季对焦煤需求支撑较强 [2][4] - 国庆期间区域部分煤矿停产检修，产量小幅下滑，矿端库存增加 [3] - 焦煤进口累计增速连续3个月呈现下降 [3] - 焦煤库存连续三周回升，且后续有季节性回升趋势 [3] 下游行业状况与影响 - 节后终端钢材需求能否承接存在隐忧，若成材库存矛盾加剧，将压制双焦反弹空间 [2] - 钢坯价格小幅调整，钢材成交一般 [4] - 受利润不佳影响，下游钢材行业后续有检修扩大可能，企业采购态度多偏谨慎 [4] - 多数下游企业保持按需采购 [4] 宏观与技术因素 - 宏观面关注二十届四中全会将于10月20日至23日在北京召开 [3] - 技术方面，焦煤日K线位于20日和60日均线下方 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤短期低位弱势震荡，基本面难支撑反弹，供需双增但需求端缺乏弹性，供需宽松格局难明显转变，盘面受宏观风险影响大，考虑估值偏低，短期按低位弱势震荡思路对待 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - 焦煤主力 JM2505 合约低开后偏弱震荡，收盘于 892.5 元/吨，跌幅 2.72%，成交量 24.26 万手，持仓 21.05 万手，前二十名多头持仓 130035 手，空头持仓 153207 手，多增空增 [4] 现货行情 - 山西市场（介休）主流价格报价 1140 元/吨，蒙 5主焦原煤自提价 840 元/吨，均较上个交易日持平 [5] - 主力合约期货收盘价 892.5 元/吨，山西介休基差 247.5 元/吨，较上个交易日增加 20.5 元/吨 [5] 基本面跟踪 供应方面 - 4 月 4 日 - 4 月 10 日当周，国内 523 家样本矿山炼焦煤开工率 87.16%，环比增加 0.84 个百分点，精焦煤日均产量 78.24 万吨，环比增加 1.38 万吨 [7] - 4 月 5 日甘其毛都口岸日通关量 181035 吨，日环比增加 63990 吨 [7] 需求方面 - 4 月 4 日 - 4 月 10 日当周，下游独立焦企日均产量 64.84 万吨，环比增加 0.1 万吨 [8] - 247 家钢厂焦炭日均产量 47.41 万吨，环比增加 0.03 万吨 [8] - 247 家钢厂日均铁水产量 240.22 万吨，环比增加 1.49 万吨 [8]