行业供需与价格展望 - 煤炭行业处于供需紧平衡状态 [1] - 供给端受安监常态化严格影响，国内煤炭产量释放持续受限，进口煤量出现环比下降 [1] - 需求端虽处传统淡季，但下游电厂日耗仍高于去年同期，非电需求如化工等保持刚性，对煤价形成支撑 [1] - 煤炭市场整体库存处于中低位，价格中枢预计将维持高位震荡 [1] 行业投资价值与表现 - 行业盈利有望保持稳健，板块具备高股息、高现金流的防御属性 [1] - 煤炭ETF（515220）于2月27日收涨超2.8% [1] - 煤炭ETF跟踪中证煤炭指数（399998），该指数从沪深市场选取涉及煤炭开采、加工等业务的上市公司证券作为样本 [1] 指数构成与特征 - 中证煤炭指数采用等权重分配，具有良好的分散化特征 [1] - 指数成分证券数量约33只，每年定期调整样本与权重，以精准反映行业动态 [1]