报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤高开低走午后下跌超1% 国内矿山开工已达87.16% 产量及开工同比偏高 受海外战事冲突影响价格抬升 下游拿货情绪增加 焦煤库存大幅去化 下游焦企及钢厂补货 但焦炭产量无明显增加 钢厂盈利回升 开工增长0.63% 启动速度同比弱于往年同期 大宗商品回调 煤炭基本面弱势难大幅反弹 近期需求影响后续多空逻辑[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 焦煤高开低走午后下跌超1% 蒙煤通关数量边际小幅减少 国内煤炭复产进程继续 矿山开工达87.16% 环比上周增加4.84% 产量及开工同比偏高 受海外战事冲突影响价格抬升 下游拿货情绪增加 焦煤库存本期大幅去化 环比上周减少8.58万吨 下游焦企及钢厂补货 环比累库19.98万吨、1.99万吨 焦炭产量无明显增加 钢厂盈利回升 开工增长0.63% 启动速度同比弱于往年同期 铁水周度日产221.2万吨 焦炭一轮提降后焦企生产积极性弱化 下游补库多用于刚需生产 国家矿山安全监察局河南局责令安阳永安贺驼煤矿停产整顿1日 关注后续是否影响煤矿生产节奏 大宗商品回调 中东局势有反复 煤炭基本面弱势难大幅反弹 近期需求影响后续多空逻辑[1] 现货数据 - 蒙5主焦原煤自提价1100元/吨 较上个交易日持平 介休现货价报1300元/吨 较上个交易日+20元/吨[2] - 主力合约期货收盘价1156.5元/吨 山西介休基差143.5元/吨 较上个交易日+39.5元/吨[2] 基本面跟踪 - 供应数据：3月6日 - 3月13日当周 国内523家样本矿山炼焦煤开工率87.16% 环比+4.84个百分点 精焦煤日均产量77.7万吨 环比+2.92万吨[4] - 需求数据：3月6日 - 3月13日当周 下游独立焦企日均产量63.9万吨 环比-0.4万吨 247家钢厂焦炭日均产量47万吨 环比持平 247家钢厂日均铁水产量221.2万吨 环比-6.39万吨[5]