公司收购背景 - 国家金融监督管理总局天津监管局批复捷信消费金融有限公司更名为天津京东消费金融有限公司 [1] - 京东集团以65%控股比例入主捷信消费金融 耗时半年的股权重组完成 [1] 牌照优势 - 京东信贷展业此前主要依靠小贷公司牌照 受限于网络小贷牌照的杠杆限制 业务规模面临天花板 [2] - 消费金融公司杠杆倍数上限为25倍 是小贷公司5倍杠杆的5倍 [2] - 收购后京东金融的白条、金条业务杠杆空间从5-6倍提升至12.5倍 融资成本降低33%~50% [3] - 消费金融牌照在业务权限、融资渠道、征信接入权等方面均优于小贷牌照 [3] 财务数据对比 - 2024年1~9月京东盛际小贷营业收入12.78亿元 净利润1.69亿元 [3] - 2018年捷信消金营收185.16亿元 净利润13.96亿元 [3] - 京东以32.5亿元收购捷信消金65%股权 对应整体估值50亿元 价格合适 [3] 捷信经营状况 - 2020年疫情前捷信拥有合作商户29.06万家 但疫情后经营急转直下 [4] - 2022年税前利润0.69亿元 税后利润0.34亿元 2023年税前亏损42.65亿元 税后亏损31.99亿元 [4] - 截至2024年底资产总额48.42亿元 负债总额22.68亿元 所有者权益25.74亿元 [4] - 2021年上半年出售108亿元资产包 2023年转让170亿元不良资产包 2024年上半年以0.75折抛售264亿元个贷不良资产包 [5] - 员工数从2018年42310人下降至2023年318人 [5] 业务整合与挑战 - 捷信历史上存在高利率和暴力催收等问题 留下合规隐患 京东需投入资源整改 [8] - 2025年4月京东高管张含春接任捷信消金法定代表人及总经理 [9] - 京东消费金融面临整改 计划将小贷业务装入 [10] 收购价值评估 - 捷信消金留给京东的最大价值是消费金融牌照 业务协同不明显 [10] - 京东官方对收购未过多表态 疑云未完全解除 [10]