财务业绩表现 - 上半年营业收入231.9亿元同比增长10.2% 毛利43亿元微降3.5% 股东应占核心净利润约15.7亿元 [3] - 期末银行存款和结构性存款约164.7亿元 核心利润下降主要因清理化债和长账龄欠费形成损失及业务结构调整 [3] - 物业管理服务收入136.1亿元同比增长6.7% 社区增值服务21.0亿元增长5.3% "三供一业"服务50.7亿元大幅增长51.6% [4] 管理规模与结构 - 在管物业项目总数达8108个 收费管理面积增至10.6亿平方米（含"三供一业"住宅面积0.9亿平方米） [3] - 一二线城市项目收费管理面积占比约40.2% 第三方市场拓展签约面积达6477万平方米同比增长66% [3][5] - 关联方收入占总收入比例降至1.1% 基本实现从传统地产依赖型向独立市场化运营转型 [5] 行业环境与战略方向 - 物业市场增量下行 住宅物业换手率攀升 行业竞争激烈 国家政策推动行业规范发展 [4] - 未来三到五年回归客户导向 将毛利率调整至合理水平 保持毛利额稳健增长 [4] - 龙头企业拥有规范经营、品牌重视、数字化投入等优势 行业存在大量未满足的服务需求 [4][6] 经营质量提升措施 - 通过服务分级、数字化运营、经营管理体系及客户关系管理四方面提高质量 [5] - 在11区域37城市942项目中实现服务分级 54%项目经营利润率良性提升 [5] - 超300个住宅全委包干亏损项目实现扭亏 41%项目利润率同比提升 综合收费率提高3.5个百分点 [5] 资本市场展望 - 管理层认为资本市场对物业行业定价目前低估 公司目标成为高价值成长股和安全收息股 [5][6] - 通过稳固基础业务提升产品力促进内生增长 期待业绩改善后获得更好估值 [6]