宏观动态报告 PPI 进入快速回升通道 —— 3 月物价数据解读 2026 证 4 证 10 证 分析师 张迪 证010-8092 -7737 证zha n gdi_yj@chinastock.com.cn 证证证证证证证证S0130524060001 吕雷 证010-8092 -7780 证lvlei_yj@chinastock.com.cn 证证证证证证证证S0130524080002 研究助理：薄一程 www.chinastock.com.cn 证证证证证证 证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证 1 ⚫ 3 月份 CPI 环比 下跌 0.7 %（前值 1 .0%）；同比上涨 1. 0%（前值 1 .3%）。 证证证证证证 证证 2.7% 证证证 1.9% 证证证证证证 0.3% 证证证 1.7% 证证证 证证证证证证 证证 0.2% 证证证 0.8% 证证 核心 CPI 环比 下跌 -0.7% （前值 0.7%），同比上涨 1. 1 %（前值 1. 8%）。 3 月 PPI 环比上涨 1 .0%（前值 0.4%）；同比增速 0.5%（前值 -0.9 %），为连续下降 41 个月后首次上涨 ...