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特别国债增发
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财政数据点评:财政缺口扩大,国债需否增发?
华福证券· 2025-07-27 14:01
财政收入 - 6月一般公共预算收入1.89万亿,单月和累计同比增速均为-0.3%,较前月下滑0.4个百分点[3] - 6月非税收入同比-3.7%,较5月跌幅扩大1.5个百分点,构成主要拖累[3] - 税收收入6月单月同比增长1.0%,较5月回升0.4个百分点,但仍低于4月水平[3] 财政支出 - 6月财政支出同比仅增长0.4%,较5月下滑2.2个百分点,连续第二个月大幅下行[4] - 上半年财政支出累计同比增速达3.4%,较收入增速高出3.7个百分点[4] - 上半年一般公共预算收支缺口达2.57万亿,同比扩大0.5万亿[4] 政府性基金 - 6月政府性基金预算收入同比大幅反弹28.9个百分点至20.8%,土地出让金收入同比冲高至21.9%[5] - 6月政府性基金支出同比增长79.2%,较5月飙升超70个百分点[5] - 上半年政府性基金预算缺口达2.68万亿,同比扩大1.1万亿[5] 政府债券 - 上半年社融口径政府债务融资达年初计划的55.2%,高于2024年和2023年同期的37.3%和44.0%[6] - 上半年超长期特别国债发行5550亿,较2024年同期进度加快18个百分点[5]